每經(jīng)記者 許立波  金喆    每經(jīng)編輯 董興生    

日前，復(fù)星國際（0656.HK，股價4.26港元，市值348.34億港元）發(fā)布了2023年度業(yè)績報告。報告期內(nèi)，公司總收入1982億元，同比增長8.6%；產(chǎn)業(yè)運營利潤49億元，較2022年同口徑同比增長20%；歸屬于母公司股東凈利潤13.8億元，同比增長22.1億元。

在復(fù)星國際董事長郭廣昌看來，即便穿越了2022年被公司稱之為“完美風(fēng)暴”的艱難周期，復(fù)星國際仍在持續(xù)經(jīng)歷一場自我革新的過程。這場革新不僅涉及對業(yè)務(wù)板塊的“聚焦”與“瘦身”，更包括對企業(yè)品牌的整合與重塑，以及對科創(chuàng)賦能乃至源頭創(chuàng)新的深耕。

“聚焦”哪些產(chǎn)業(yè)？又如何實現(xiàn)“瘦身”？

“拿過去三十年復(fù)星的利潤來看，房地產(chǎn)的利潤、鋼鐵的利潤，曾經(jīng)一度都是來自這些比較大的、比較重的資產(chǎn)，非常考驗公司的運營效率和杠桿成本。”3月28日，復(fù)星國際執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO陳啟宇在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者獨家專訪時表示。陳啟宇強調(diào)，未來會逐步減少對重資產(chǎn)業(yè)務(wù)的依賴，并集中資源于可持續(xù)的、可預(yù)測的、穩(wěn)定的核心業(yè)務(wù)，力圖在這些領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更高效的資源配置和利潤增長。

復(fù)星國際執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO陳啟宇 圖片來源：受訪者供圖

談“聚焦”與“瘦身”：專注于具有高增長潛力的大單品

對于復(fù)星國際交出的這份年度成績單，陳啟宇的評價是“表現(xiàn)不錯”。在點評公司去年業(yè)務(wù)發(fā)展情況時，陳啟宇提到，全球經(jīng)濟進入疫情后復(fù)蘇階段，復(fù)星國際各大業(yè)務(wù)板塊出現(xiàn)“此消彼長”的情況。其中，以文化餐飲、旅游度假村為代表的快樂板塊實現(xiàn)收入約889.5億元，同比增長25.74%；健康板塊則主要因為抗疫產(chǎn)品收入銳減，總體營收463.1億元，同比下降3.5%。

富足板塊實現(xiàn)收入517.8億元，盡管因為出售非核心資產(chǎn)及部分出售交易帶來的收入減少，板塊收入同比下降5.4%，但在全球加息的刺激下，銀行業(yè)務(wù)和保險投資實現(xiàn)了不錯的回報，歸母凈利潤同比上升105%。

圖片來源：財報截圖

智造板塊實現(xiàn)收入127.6億元，同比增長23.2%。陳啟宇表示，公司智造板塊在出售南鋼、剝離鋼鐵業(yè)務(wù)之后經(jīng)歷了重構(gòu)。特別是在全球汽車產(chǎn)業(yè)格局的重塑中，翌耀科技捕捉到新的訂單增長機遇。

對于公眾關(guān)注的復(fù)星國際財務(wù)狀況，業(yè)績報告披露稱，過去一年，非戰(zhàn)略性、非核心資產(chǎn)處置繼續(xù)執(zhí)行，包括退出鋼鐵賽道的南京南鋼、建龍股份等，集團層面全年回籠現(xiàn)金273億元。數(shù)據(jù)顯示，截至報告期末，復(fù)星國際合并報表層面的有息債務(wù)為2119.2億元，較2022年末下降150億元，總債務(wù)占總資本比率為50.4%，較2022年末下降2.9個百分點，現(xiàn)金及銀行結(jié)余及定期存款達924.6億元。

在2023年度業(yè)績發(fā)布會上，郭廣昌也多次強調(diào)公司“聚焦與瘦身”的戰(zhàn)略將持續(xù)進行。“我們更加明確，要聚焦于打造可持續(xù)的、可預(yù)測的、穩(wěn)定的盈利企業(yè)，核心就是聚焦已經(jīng)形成優(yōu)勢的企業(yè)。我們以前在全世界‘探礦’‘開礦’，現(xiàn)在已經(jīng)有足夠的‘好礦’給我們挖，并且在這些領(lǐng)域是有優(yōu)勢的。”

對于如何將“聚焦與瘦身”的戰(zhàn)略規(guī)劃落實到每項具體業(yè)務(wù)中，陳啟宇解釋，無論是在醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)新藥研發(fā)、消費領(lǐng)域的高毛利單品打造，還是旅游業(yè)的輕資產(chǎn)運營模式優(yōu)化，復(fù)星都在追求優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，專注于少數(shù)具有高增長潛力的大單品。在績效指標(biāo)層面，陳啟宇表示，公司不僅會關(guān)注營收增長，還會更加重視利潤和現(xiàn)金流的健康增長，此外自由現(xiàn)金流也是一項重要的考察指標(biāo)。

記者也從陳啟宇處了解到，作為“聚焦與瘦身”戰(zhàn)略的重要一環(huán)，品牌的整合與重塑也是復(fù)星未來幾年將重點推進的一項工作。以復(fù)星醫(yī)藥為例，隨著復(fù)宏漢霖、萬邦、藥友等多個子品牌不斷發(fā)展，復(fù)星醫(yī)藥正計劃通過一系列策略，整合這些分散的品牌力量，以增強品牌的整體影響力和市場競爭力。

陳啟宇透露，復(fù)星醫(yī)藥正在構(gòu)建新的品牌體系。最初，復(fù)星醫(yī)藥作為一個集團的品牌，并不落地到制造企業(yè)，也不落地到產(chǎn)品上。但隨著公司發(fā)展，很多成員企業(yè)是并購而來，各自有獨特的發(fā)展歷史、管理系統(tǒng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。隨著這兩年生產(chǎn)運營管理水平的提高、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及創(chuàng)新藥品種的增加，有必要形成一個以復(fù)星醫(yī)藥（Fosun Pharma）為核心的醫(yī)藥類品牌體系，最近也在逐步落實，從公司的品牌名到產(chǎn)品的包裝都要逐步整合統(tǒng)一。

陳啟宇強調(diào)，最終目的是要確保消費者無論在醫(yī)院還是藥店，都能直觀地認(rèn)識到產(chǎn)品的歸屬，感受到復(fù)星醫(yī)藥的品牌力量。

談全球化：在全球不同市場構(gòu)建獲得營收和客戶的能力

在采訪中，陳啟宇也多次提到復(fù)星在全球化戰(zhàn)略方面的布局，特別是海外營收的持續(xù)增長。業(yè)績報告顯示，2023年，復(fù)星國際來自海外的收入達892億元，占總收入的45%，十年復(fù)合增長率達55%。

陳啟宇認(rèn)為，這一成績不僅來自海外并購的資產(chǎn)，如Club Med和葡萄牙保險等，也得益于醫(yī)藥等領(lǐng)域全球化布局的深入，將復(fù)星的產(chǎn)品和服務(wù)推廣到全球市場，同時引進海外先進技術(shù)和產(chǎn)品到中國市場。正如郭廣昌所言：“復(fù)星眼中的全球化，不只是全球和中國的‘雙向奔赴’，還延伸至海內(nèi)外生態(tài)企業(yè)的內(nèi)生式發(fā)展，鼓勵生態(tài)企業(yè)在各自領(lǐng)域積極拓展本土以外的市場。”

圖片來源：每經(jīng)資料圖

隨著中國與全球市場相融愈發(fā)緊密，“全球化”實質(zhì)上已成為國內(nèi)企業(yè)必然的戰(zhàn)略選擇。在談到復(fù)星國際對“全球化”的定義時，陳啟宇指出，全球化能力的核心在于“企業(yè)是否具備跨越國界，在全球不同市場獲得營收和客戶的能力”。這不僅涉及市場的開拓，還包括如何通過供應(yīng)鏈、技術(shù)創(chuàng)新以及產(chǎn)品研發(fā)來支撐這一進程。復(fù)星的實踐顯示，資源獲取能力是全球化的另一大支柱，這其中不僅包括傳統(tǒng)的物質(zhì)資源如礦產(chǎn)等，也涵蓋科技能力、知識產(chǎn)權(quán)和品牌等非物質(zhì)資源。

“所以我認(rèn)為，復(fù)星先要理解客戶在哪里、客戶的需求是什么、我們怎么能獲得客戶、怎么獲得市場份額。為了獲得這個客戶和市場份額，并且是可持續(xù)的、有盈利的，所以要建立匹配的供應(yīng)鏈和產(chǎn)品開發(fā)體系。”陳啟宇表示。

基于復(fù)星自身的國際運營經(jīng)驗，陳啟宇也就中國民營企業(yè)如何在國際舞臺上發(fā)揮優(yōu)勢分享了自己的看法。陳啟宇強調(diào)，面對全球市場的機遇與挑戰(zhàn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)基于自身的產(chǎn)品競爭力、成本控制能力以及創(chuàng)新能力來構(gòu)建其“出海”戰(zhàn)略。在過去，中國企業(yè)或許依靠海外并購來擴展業(yè)務(wù)和市場覆蓋，但陳啟宇認(rèn)為，當(dāng)前階段，企業(yè)應(yīng)更加關(guān)注通過自身的核心競爭力進行國際化擴張。

以制藥行業(yè)為例，仿制藥企業(yè)應(yīng)深入分析成本優(yōu)勢能否從原料到制造全鏈條保持領(lǐng)先。對創(chuàng)新藥企業(yè)而言，則需關(guān)注產(chǎn)品在目標(biāo)市場的競爭力，包括臨床效益和定價能力。

而對于近年來國際政治經(jīng)濟環(huán)境的不確定性，甚至是局部涌現(xiàn)的“去全球化、逆全球化”風(fēng)潮，陳啟宇也分享了公司在平衡風(fēng)險與收益方面的策略。對于國際通行的、主流的規(guī)則，復(fù)星會嚴(yán)格遵循，不會為了某一項業(yè)務(wù)游離甚至突破國際規(guī)則的紅線；同時，嚴(yán)格按照當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)行事，確保業(yè)務(wù)活動不越過法律法規(guī)的底線。

談科創(chuàng)驅(qū)動：激活生物醫(yī)藥創(chuàng)新“起始一公里”

在以“找礦、探礦”方式不斷補強產(chǎn)業(yè)運營賽道的過程中，科技創(chuàng)新在復(fù)星國際內(nèi)部被視為發(fā)展的另一引擎。業(yè)績公告顯示，復(fù)星國際2023年科創(chuàng)投入達74億元，同比增長14%。

陳啟宇也就復(fù)星的科創(chuàng)戰(zhàn)略作了進一步闡述：“我們在新的戰(zhàn)略周期，優(yōu)先發(fā)展具有全球競爭力的業(yè)務(wù)，持續(xù)通過科創(chuàng)提升產(chǎn)品競爭力。”

在復(fù)星的多元化業(yè)務(wù)版圖中，科技創(chuàng)新的推動力正在塑造著每個業(yè)務(wù)板塊不同的發(fā)展軌跡。“比如醫(yī)藥板塊已經(jīng)步入了科創(chuàng)驅(qū)動的成果階段，收入端、利潤端都有明顯提升，復(fù)宏漢霖或是達芬奇手術(shù)機器人就是科創(chuàng)驅(qū)動的代表案例。而對于消費業(yè)務(wù)比如餐飲、酒業(yè)或是旅文等，目前則處于科創(chuàng)驅(qū)動的起步階段，要開始做更多的科創(chuàng)投入以打造產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新能力。”

圖片來源：每經(jīng)資料圖

近年來，中國生物醫(yī)藥行業(yè)進入了發(fā)展新階段，一方面，在各方面支持下，大量的創(chuàng)新藥械獲批上市，在“最后一公里”的產(chǎn)業(yè)化落地方面取得了長足進步。

但另一方面，越來越多的創(chuàng)新藥上市后，也帶來更充分的競爭，特別是在全球市場，更是與跨國藥企正面PK。陳啟宇說，要真正獲得全球市場認(rèn)可，首先看產(chǎn)品在某些疾病的臨床數(shù)據(jù)上，能不能有遠優(yōu)于競爭對手的表現(xiàn)。在同類藥物上要做得好，臨床數(shù)據(jù)上必須有其獨特性。如果沒有，剩下的一條路就是比價格，一比價格，產(chǎn)品價值可能就大幅縮水。特別是“出海”以后，臨床數(shù)據(jù)的優(yōu)勢顯得更加重要。

在解析上述產(chǎn)業(yè)問題的深層次原因時，陳啟宇提到，中國醫(yī)藥創(chuàng)新在“起始一公里”上遇到了挑戰(zhàn)，主要因為過去側(cè)重于產(chǎn)業(yè)化落地的最后階段。如今，面對競爭壓力，中國醫(yī)藥企業(yè)需要從根本上改變創(chuàng)新策略，從源頭開始真正實現(xiàn)創(chuàng)新。這意味著，不再是簡單跟隨國際趨勢，而是要開展從0到1的創(chuàng)新，打造全新的藥物。

陳啟宇認(rèn)為，國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已具備實現(xiàn)這一目標(biāo)的條件。國內(nèi)的基礎(chǔ)研究、臨床研究以及轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)等方面都已建立了強大的能力，擁有高水平的科研人才和設(shè)施。“我們其實具備了這種能力，但是沒有從頭到尾地去打通。”

因此，關(guān)鍵在于如何整合這些資源，形成從基礎(chǔ)研究到產(chǎn)品化的完整創(chuàng)新鏈條。陳啟宇認(rèn)為，現(xiàn)在的中國醫(yī)藥企業(yè)，無論是大型企業(yè)還是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司以及高?？蒲袡C構(gòu)，都應(yīng)該開始著手這方面的工作，努力將科研成果轉(zhuǎn)化為具有全球競爭力的創(chuàng)新藥物。

陳啟宇還談到，創(chuàng)新藥正在回暖的過程中，但現(xiàn)在還沒有看到中國創(chuàng)新藥交易的價格出現(xiàn)很大的變化。再從二級市場的股價看，并沒有出現(xiàn)本質(zhì)性的、太大的提高，依然有很多公司面臨壓力。“當(dāng)然現(xiàn)在BD（商務(wù)拓展）是很活躍的，恰恰這段時間，跨國公司到中國進行大量的交易就說明現(xiàn)在中國創(chuàng)新藥的知識產(chǎn)權(quán)、BD的交易還處在價值洼地，大家做出來的產(chǎn)品還是有一定水平的。”