每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

清明節(jié)前最后一個(gè)交易日，A股進(jìn)入調(diào)整。截至上午收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.24%報(bào)3067.46點(diǎn)，深證成指跌0.25%報(bào)9562.9點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.43%報(bào)1852.43點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.73%報(bào)763.15點(diǎn)，北證50跌0.73%。市場(chǎng)成交額6064.4億元，北向資金實(shí)際凈賣(mài)出21.69億元。

流動(dòng)性方面，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，4月3日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.8%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日2500億元逆回購(gòu)到期，還有800億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，因此單日全口徑凈回籠3280億元。

消息面，4月3日公布的3月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得52.7，較2月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示服務(wù)業(yè)景氣度在加快恢復(fù)。2023年初以來(lái)，財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI連續(xù)15個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)擴(kuò)張。

美國(guó)3月非農(nóng)數(shù)據(jù)將在本周五公布，如果該數(shù)據(jù)超預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)在上半年降息的概率料將繼續(xù)下降，這會(huì)對(duì)全球大類(lèi)資產(chǎn)帶來(lái)較大沖擊。日前，克利夫蘭聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)梅斯特表示，她仍預(yù)計(jì)今年將降息，但排除了在5月舉行下一次政策會(huì)議的可能性。

板塊方面，貴金屬板塊漲幅居前，中潤(rùn)資源、萊紳通靈漲停，曉程科技、四川黃金、白銀有色等漲幅也超過(guò)5%。油氣產(chǎn)業(yè)鏈維持熱度，準(zhǔn)油股份漲停，貝肯能源、通源石油、海油工程、金誠(chéng)信等跟隨走高。小米汽車(chē)概念股大幅回調(diào)，海泰科跌近15%，景榮天宇、凱眾股份、鵬翎股份、航天智造等大跌。

黃金天然具有避險(xiǎn)，抗通脹屬性，避險(xiǎn)的核心是風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的外溢影響。抗通脹則體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)利率越高，持有黃金的機(jī)會(huì)成本就越高。中短期來(lái)看，若沒(méi)有更大規(guī)模外生風(fēng)險(xiǎn)性事件沖擊，黃金仍主要和美元信用體系相關(guān)，黃金與美國(guó)實(shí)際利率之間存在明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，實(shí)際利率框架對(duì)金價(jià)走勢(shì)仍有較強(qiáng)的解釋力度。

本輪黃金上漲周期開(kāi)始，黃金股票的彈性約為黃金價(jià)格的2.23倍。黃金股和黃金價(jià)格走勢(shì)基本一致，這與歷史上的趨勢(shì)擬合基本吻合。黃金企業(yè)利潤(rùn)釋放時(shí)間滯后于商品表現(xiàn)，因此權(quán)益市場(chǎng)與商品市場(chǎng)的表現(xiàn)存在階段性背離。但隨著黃金價(jià)格的延續(xù)上漲，黃金股資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)后利潤(rùn)釋放將更加順暢。

這里，通過(guò)整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、四川黃金

公司目前依托單一礦山梭羅溝金礦生產(chǎn)金精礦和合質(zhì)金，募資進(jìn)行的資源勘查和選廠技改項(xiàng)目存在項(xiàng)目實(shí)施周期，由于公司整體規(guī)模較小，仍處在發(fā)展初期，具備較強(qiáng)成長(zhǎng)潛力。

——國(guó)聯(lián)證券

2、老鳳祥

短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)黃金珠寶消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)、金價(jià)上漲促使黃金珠寶行業(yè)景氣度高漲。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著工藝突破和設(shè)計(jì)創(chuàng)新，公司不斷推出高附加值的新產(chǎn)品，毛利率有望進(jìn)一步提升。在國(guó)企改革浪潮的背景之下，公司未來(lái)“三年行動(dòng)計(jì)劃”逐步落地，有望煥發(fā)新活力。

——萬(wàn)聯(lián)證券

3、湖南黃金

公司自產(chǎn)金產(chǎn)量增長(zhǎng)路徑明確，預(yù)計(jì)隨著未來(lái)三年在手項(xiàng)目的建設(shè)投產(chǎn)，公司黃金業(yè)務(wù)或迎來(lái)快速增長(zhǎng)期。

——海通證券

4、山東黃金

2024年，公司緊盯“數(shù)智賦能、質(zhì)效雙升”年度總目標(biāo)，計(jì)劃自產(chǎn)金產(chǎn)量不低于47噸。強(qiáng)化生產(chǎn)組織，挖掘擴(kuò)能增產(chǎn)潛力。加快世界級(jí)黃金資源基地建設(shè)，推進(jìn)加納卡蒂諾項(xiàng)目盡早建成投產(chǎn)。加快現(xiàn)有礦山周邊和國(guó)內(nèi)重要成礦帶礦權(quán)項(xiàng)目并購(gòu)步伐，穩(wěn)妥推進(jìn)海外優(yōu)質(zhì)資源獲取，筑牢發(fā)展根基。鑒于公司資源整合與并購(gòu)步伐加速，特別是世界級(jí)黃金基地建設(shè)以及收購(gòu)西嶺金礦探礦權(quán)完成后進(jìn)一步鞏固公司行業(yè)地位。

——國(guó)聯(lián)證券