每經(jīng)記者 黃宗彥    每經(jīng)編輯 文多    

綠色金融領(lǐng)域迎來重磅政策。近日，中國人民銀行聯(lián)合國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、生態(tài)環(huán)境部、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會等七部門發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）。

中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就《指導(dǎo)意見》答記者問時表示：《指導(dǎo)意見》的主要目標(biāo)是，未來5年，國際領(lǐng)先的金融支持綠色低碳發(fā)展體系基本構(gòu)建；到2035年，各類經(jīng)濟(jì)金融綠色低碳政策協(xié)同高效推進(jìn)，金融支持綠色低碳發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)體系和政策支持體系更加成熟，資源配置、風(fēng)險管理和市場定價功能得到更好發(fā)揮。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院ESG中心聯(lián)合主任包婕向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，《指導(dǎo)意見》的發(fā)布強(qiáng)調(diào)了金融在支持低碳減排中的重要作用，將進(jìn)一步推動我國綠色金融體系的低碳轉(zhuǎn)型，為金融機(jī)構(gòu)做好綠色金融大文章提供明確指引。她還表示，當(dāng)前我國綠色金融統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)尚未完善，仍有很多金融工具缺乏使其支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，《指導(dǎo)意見》強(qiáng)調(diào)了優(yōu)化綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系和強(qiáng)化環(huán)境信息披露。對此，普華永道中國ESG可持續(xù)發(fā)展市場主管合伙人倪清向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：良好的環(huán)境信息披露可以引導(dǎo)資源流向綠色地毯領(lǐng)域，并有助于降低市場信息不對稱性，防范“漂綠”風(fēng)險。

多舉措推進(jìn) 優(yōu)化標(biāo)準(zhǔn)體系

《指導(dǎo)意見》明確提出，要優(yōu)化綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。具體來說，《指導(dǎo)意見》提出推動金融系統(tǒng)逐步開展碳核算。這要求金融機(jī)構(gòu)需要建立健全碳核算方法和數(shù)據(jù)庫，提升碳核算的規(guī)范性、權(quán)威性和透明度，并制定出臺統(tǒng)一的金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)碳核算標(biāo)準(zhǔn)。同時，指導(dǎo)意見鼓勵金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)運(yùn)用大數(shù)據(jù)、金融科技等技術(shù)手段為碳核算工作提供技術(shù)支撐。

同時，指導(dǎo)意見還強(qiáng)調(diào)了持續(xù)完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系的重要性。具體包括制定統(tǒng)一的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，持續(xù)優(yōu)化我國綠色債券標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步完善綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)體系等方面。

包婕在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，《指導(dǎo)意見》的發(fā)布強(qiáng)調(diào)了金融在支持低碳減排中的重要作用，將進(jìn)一步推動我國綠色金融體系的低碳轉(zhuǎn)型，為金融機(jī)構(gòu)做好綠色金融大文章提供明確指引。

需要正視的是，當(dāng)前我國綠色金融還面臨一些挑戰(zhàn)。比如，《指導(dǎo)意見》中強(qiáng)調(diào)的“建立健全綠色保險標(biāo)準(zhǔn)”“研究制定綠色股票標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一綠色股票業(yè)務(wù)規(guī)則”等。

包婕分析道，當(dāng)前我國綠色金融統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)尚未建立完善和全面，仍有很多金融工具缺乏使其支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)。同時，早期的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)更多聚焦綠色環(huán)保領(lǐng)域，而對低碳領(lǐng)域相對缺乏引導(dǎo)。

“因此，在今年新修訂的《綠色低碳轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2024年版）》中，我們看到一些新興綠色低碳轉(zhuǎn)型重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)也被納入其中。這也是其他綠色金融標(biāo)準(zhǔn)需要不斷去完善的方向。”包婕表示。

綠色金融標(biāo)準(zhǔn)也面臨著與國際標(biāo)準(zhǔn)兼容的問題。在包婕看來，我國監(jiān)管一直高度關(guān)注國際可持續(xù)與綠色標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展，也持續(xù)在推動例如中歐《可持續(xù)金融共同分類目錄》等工作。她表示：整體而言，全球各國可持續(xù)或綠色金融工作都在聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)下開展，從目的來看具有長久一致性，在全球標(biāo)準(zhǔn)兼容性上可參照目前已推動的共同分類目錄工作的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，共同探索標(biāo)準(zhǔn)的兼容性。

提高透明度 強(qiáng)化環(huán)境信披

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，環(huán)境信息披露同樣在《指導(dǎo)意見》中被賦予了重要地位。那么，環(huán)境信披對于綠色金融領(lǐng)域的發(fā)展有什么影響？相關(guān)機(jī)構(gòu)如何通過提高披露質(zhì)量來促進(jìn)綠色金融產(chǎn)品的市場發(fā)展？

倪清向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，良好的環(huán)境信息披露可以產(chǎn)生明確的社會投資方向信號，引導(dǎo)資源流向綠色低碳領(lǐng)域，激勵綠色前沿技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展，促進(jìn)各利益相關(guān)方選擇綠色低碳的商業(yè)模式。此外，真實(shí)準(zhǔn)確的環(huán)境信息披露有助于降低信息的不對稱性，提高市場透明度，防范“漂綠”風(fēng)險，幫助金融機(jī)構(gòu)更準(zhǔn)確地把控風(fēng)險，促進(jìn)綠色投資。

在倪清看來，綠色金融產(chǎn)品市場的健康發(fā)展需要企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)雙方優(yōu)化信息披露質(zhì)量。倪清舉例說，比如參照國際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會（ISSB）發(fā)布的首批兩份準(zhǔn)則中的披露要求，從“戰(zhàn)略”“治理”“風(fēng)險管理”“指標(biāo)和目標(biāo)”四大維度開展可持續(xù)信息披露。此外，金融機(jī)構(gòu)還可參考行業(yè)指南（如國際碳核算金融聯(lián)盟制定的融資碳排放核算方法與標(biāo)準(zhǔn)）披露投融資活動碳排放信息，核算投融資活動的碳排放數(shù)據(jù)，并據(jù)此開發(fā)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，支持實(shí)體企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型。

“這既有助于金融機(jī)構(gòu)把握投融資標(biāo)的碳排放情況，制定相應(yīng)的風(fēng)險控制政策，也有助于金融機(jī)構(gòu)了解投融資標(biāo)的的碳減排情況，利用氣候投融資政策創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品，引導(dǎo)和促進(jìn)更多資金投向符合國家發(fā)展方向的領(lǐng)域。”倪清分析稱。

包婕認(rèn)為，在環(huán)境信息披露中，金融機(jī)構(gòu)通過對環(huán)境風(fēng)險量化分析，將環(huán)境風(fēng)險融入全面風(fēng)險管理體系。這有助于提高銀行機(jī)構(gòu)對氣候和環(huán)境風(fēng)險識別與預(yù)警能力，以完善的內(nèi)部風(fēng)險管理體系建設(shè)為投融資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益提供支持與保障。

增強(qiáng)流動性 優(yōu)化定價機(jī)制

在市場應(yīng)用方面，《指導(dǎo)意見》提出要推進(jìn)碳排放權(quán)交易市場建設(shè)與推進(jìn)綠色金融改革創(chuàng)新。

在推進(jìn)碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方面，依據(jù)碳市場相關(guān)政策法規(guī)和技術(shù)規(guī)范，將開展碳排放權(quán)的登記、交易、結(jié)算活動，加強(qiáng)碳排放核算、報告與核查。同時，《指導(dǎo)意見》提出要研究豐富與碳排放權(quán)掛鉤的金融產(chǎn)品及交易方式，逐步擴(kuò)大適合我國碳市場發(fā)展的交易主體范圍，增強(qiáng)碳市場流動性，優(yōu)化碳市場定價機(jī)制。

上海環(huán)境能源交易所日前披露的數(shù)據(jù)顯示，截至4月11日，全國碳市場碳排放配額累計(jì)成交量4.52億噸，累計(jì)成交額為257.81億元。

倪清認(rèn)為，碳排放權(quán)交易是市場經(jīng)濟(jì)條件下解決碳排放問題最有效率的方式之一。不過，有效的碳市場需要充分發(fā)揮資源配置作用，真實(shí)反映企業(yè)碳減排成本，才能夠有效促進(jìn)碳減排投資，幫助全社會實(shí)現(xiàn)低成本、高效率減排。

“此外，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，多元化市場參與方和碳交易品種，碳資產(chǎn)證券化和指數(shù)化的碳交易產(chǎn)品等，可以提高企業(yè)和投資者參與碳市場的積極性，加快碳市場資本要素流動，增加市場活躍度，促使企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)開展低碳減排行動和綠色低碳投資。”倪清進(jìn)一步表示。

不容忽視的是，在創(chuàng)新金融產(chǎn)品的同時，也需要防范新產(chǎn)品帶來的市場風(fēng)險。

對此，包婕認(rèn)為：一方面，綠色金融產(chǎn)品的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)仍需持續(xù)完善和健全，從監(jiān)管端加強(qiáng)對各類綠色金融產(chǎn)品的監(jiān)管，加強(qiáng)市場規(guī)范性；另一方面，對當(dāng)前缺乏相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)新型綠色金融產(chǎn)品，需采用科學(xué)有效的方法進(jìn)行開發(fā)，明確產(chǎn)品的綠色投資效應(yīng)，且保證產(chǎn)品信息的透明度，從而避免投資者和產(chǎn)品信息的不對稱性，加大產(chǎn)品投資風(fēng)險。

值得一提的是，作為碳金融衍生品發(fā)展的重要平臺以及碳交易市場的重要補(bǔ)充，中國核證自愿減排量（CCER）項(xiàng)目對于推動碳市場的多樣化具有積極作用。隨著CCER項(xiàng)目的重啟，預(yù)計(jì)將吸引更多金融資本投向可再生能源等創(chuàng)新技術(shù)領(lǐng)域，從而為綠色金融市場的擴(kuò)張?zhí)峁﹦恿Α?/p>

在倪清看來，CCER重啟后需要有更多的行業(yè)和技術(shù)類別參與，從而對各行業(yè)的低碳減排與綠色投資形成激勵，創(chuàng)造新的低碳投資發(fā)展機(jī)遇。此前，國際自愿碳市場誠信委員會（ICVCM）提出了一套涵蓋十項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的“核心碳原則”，旨在提升自愿碳市場的透明度，指導(dǎo)買家辨識高質(zhì)量的碳信用。CCER可以爭取與ICVCM等國際機(jī)制在標(biāo)準(zhǔn)上形成互認(rèn)，為全球投資者參與中國CCER項(xiàng)目構(gòu)建通道，以吸引更多國際資金參與、支持中國“雙碳”建設(shè)。