每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 張益銘    

近日，央行公布的2024年3月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，一季度人民幣貸款增加9.46萬億元，其中3月份新增人民幣貸款為3.09萬億元。

一季度累計(jì)新增貸款9.46萬億元，處于歷史同期較高水平。一位市場分析人士表示：“3月末，人民幣各項(xiàng)貸款余額247.05萬億元，同比增長9.6%，比上月末低0.5個(gè)百分點(diǎn)，主要受去年同期基數(shù)較高、金融機(jī)構(gòu)信貸均衡投放等因素影響。”

另外，記者注意到，3月末M2（廣義貨幣）、M1（狹義貨幣）同比分別增長8.3%、1.1%，比上月末分別低0.4個(gè)、0.1個(gè)百分點(diǎn)。雖然M2增速有所放緩，但3月末其余額已突破300萬億元。

一分析人士表示：“由于2023年是新冠疫情平穩(wěn)轉(zhuǎn)段的第一年，M2增速明顯回升，導(dǎo)致基數(shù)較高。從剔除基數(shù)影響的兩年平均增速看，2023年和2024年3月末M2平均增長10.5%，高于2018年~2022年同期平均增速，保持了流動性合理充裕。”

一季度貸款增超9萬億元

3月新增人民幣貸款環(huán)比顯著增長，但不及去年同期的增長規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣貸款增加9.46萬億元，其中3月份新增3.09萬億元，2月新增人民幣貸款為1.45萬億元。2023年3月，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款為3.89萬億元。

有專家指出，一季度貸款新增9.46萬億元，基本符合業(yè)內(nèi)人士預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，3月貸款新增3.09萬億元，一季度新增9.46萬億元，較去年同期高基數(shù)有回落，但仍比2022年同期多增逾1萬億元。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，3月新增人民幣貸款同比大幅少增，除去年同期基數(shù)偏高外，從供給角度看，貨幣信貸政策強(qiáng)調(diào)“均衡投放”，也可能繼續(xù)對3月新增信貸規(guī)模有一定影響。

從信貸結(jié)構(gòu)上看，今年一季度末，住戶貸款增加1.33萬億元，其中，短期貸款增加3568億元，中長期貸款增加9750億元；企（事）業(yè)單位貸款增加7.77萬億元，其中，短期貸款增加2.97萬億元，中長期貸款增加6.2萬億元，票據(jù)融資減少1.5萬億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2336億元。

社融方面，3月末，社會融資規(guī)模存量390.32萬億元，同比增長8.7%，同經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。一季度累計(jì)新增12.93萬億元，處于歷史同期較高水平。

M2同比增長8.3%

從貨幣供應(yīng)量上看，3月末M2、M1同比分別增長8.3%、1.1%，比上月末分別低0.4個(gè)、0.1個(gè)百分點(diǎn)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然M2增速有所放緩，但截至3月末M2余額已突破300萬億元大關(guān)。

有專家認(rèn)為，M2增速和名義經(jīng)濟(jì)增速的匹配關(guān)系在逐步向正常年份回歸。3月末M2余額同比增長8.3%，小幅回落但仍與新冠疫情前水平相當(dāng)。

該專家稱：“應(yīng)當(dāng)看到，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，M2從新冠疫情應(yīng)對的高增長狀態(tài)適度回落，是合理和正常的。這反映出銀行資產(chǎn)擴(kuò)張、創(chuàng)造貨幣的行為在向著更加穩(wěn)健、均衡、可持續(xù)的軌道靠攏，也與經(jīng)濟(jì)回升向好背景下，資金周轉(zhuǎn)循環(huán)趨于活化、沉淀空轉(zhuǎn)有所緩解有關(guān)。”

“M2總量突破300萬億元反映金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持是充分有力的。”上述專家指出，3月末，我國M2余額超過304萬億元，貨幣存量規(guī)模已經(jīng)足夠大，這與我國過去一段時(shí)間的融資結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段都有一定關(guān)系。巨額的存量資源掌握在企業(yè)和居民手上，為促進(jìn)投資、消費(fèi)和整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好奠定了基礎(chǔ)。

“也要看到，金融總量的規(guī)模確實(shí)已經(jīng)不小，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)加快、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、新動能進(jìn)一步培育，存量金融資源的使用效率會顯著提升，有利于穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)的平衡。”該專家稱。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，從金融數(shù)據(jù)可以看出，3月信貸和社融數(shù)據(jù)季節(jié)性環(huán)比回升，但在信貸高基數(shù)、均衡信貸投放，以及政府債發(fā)行節(jié)奏較緩等影響下，信貸與社融同比增速均降低。

王青認(rèn)為，當(dāng)前及未來一段時(shí)間，可適度淡化對信貸、社融總量的關(guān)注，重點(diǎn)觀察結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具引導(dǎo)金融資源對重點(diǎn)領(lǐng)域有效需求的滿足程度，其中包括制造業(yè)中長期貸款、普惠小微企業(yè)貸款、綠色貸款等的增速。這是今年貨幣政策“精準(zhǔn)有效”的具體體現(xiàn)。