每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 魏官紅    

4月16日，招商局集團攜旗下港航物流及金融板塊的5家上市公司在上交所召開集體業(yè)績說明會，在現(xiàn)場提問環(huán)節(jié)，集團與上市公司管理層就業(yè)務(wù)規(guī)劃、運力發(fā)展、市值管理、行業(yè)形勢等問題進行了答復(fù)。

面對當(dāng)下投資者最為關(guān)心的新“國九條”及市值管理考核等要求，招商局集團副總經(jīng)理馮波鳴回應(yīng)道，業(yè)務(wù)方面，集團鼓勵上市公司通過穩(wěn)健經(jīng)營和專業(yè)化整合提升內(nèi)在價值；財務(wù)方面，持續(xù)提升各上市公司的每股收益和分紅能力，找到資產(chǎn)負債與企業(yè)發(fā)展之間的平衡，提升各業(yè)務(wù)穿越周期的能力，是面臨經(jīng)濟波動時必須守護的紅線。

2024年油品運價保持高位震蕩

2023年，招商局集團實現(xiàn)凈利潤1910億元，同比增長6.3%，主營交通物流、綜合金融、城市與園區(qū)綜合開發(fā)與運營三大業(yè)務(wù)板塊。馮波鳴表示，2024年是招商局全面加速推進“第三次創(chuàng)業(yè)”的發(fā)力之年，集團從推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)兩個方向同時入手，對戰(zhàn)略資源配置和發(fā)展規(guī)劃進行系統(tǒng)部署。

在交通物流板塊，招商輪船（601872.SH，股價8.72元，市值710.14億元）、招商南油（601975.SH，股價3.78元，市值181.51億元）、中國外運（601598.SH，股價6.61元，市值482.15億元）、遼港股份（601880.SH，股價1.43元，市值343.02億元）4家上市公司出席了本次業(yè)績說明會，現(xiàn)場有200多位投資者、機構(gòu)分析師與《每日經(jīng)濟新聞》記者在內(nèi)的媒體參會。

同樣是油運企業(yè)，如何區(qū)分招商輪船與招商南油的業(yè)務(wù)構(gòu)成？馮波鳴對此進行了重點說明：“招商南油的上市過程比較坎坷，在長航集團時公司發(fā)展遇到了一些困難，后來招商局集團對其耗費了大量的精力與成本（進行梳理），使得公司退市后又重回A股市場，現(xiàn)在得以健康發(fā)展。”

馮波鳴解釋，由于歷史因素所形成的企業(yè)背景不同，招商局集團對上述兩家上市公司盡可能做到業(yè)務(wù)區(qū)分，避免同業(yè)競爭。目前，招商輪船定位于國際國內(nèi)的綜合貨物運輸航運公司，而招商南油的業(yè)務(wù)主要集中在中國沿海地區(qū)的內(nèi)貿(mào)原油與外貿(mào)成品油運輸。

圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝

對于現(xiàn)階段的國際油運市場預(yù)判，招商南油副總經(jīng)理戎小林表示，從成品油貿(mào)易的需求端來看，全球成品油海運貿(mào)易量預(yù)計將增長3%至2390萬桶/日，而如果紅海危機持續(xù)到今年上半年，成品油輪的噸海里需求將進一步增長4%，致2024年全球成品油貿(mào)易總量將同比增長7%。

從成品油運力供給端來看，2023年油輪的新造船訂單量持續(xù)飆升，達到歷史峰值，占整體運力的12%，但仍低于1996年以來平均水平，另外，新船交付將在2026年及以后陸續(xù)完成，預(yù)計2024年成品油船隊規(guī)模增速僅為1.6%。戎小林稱，這說明運力供給較為緊張，因此運價將呈現(xiàn)高位震蕩波動。

招商輪船的油輪船隊則主要從事國際原油運輸，根據(jù)公司研判，2024年—2025年原油噸海里需求預(yù)計增長維持2023年趨勢，保持在3%以上。原因是，大西洋和美灣地區(qū)對亞洲原油出口擴張趨勢將持續(xù)；俄羅斯出口和歐洲進口海運貿(mào)易長程化格局繼續(xù)；紅海局勢等事件擾動因素，或進一步拉長全球油運航距和增加海上在途庫存。

盡管油輪船隊的收入同比增幅較大，但招商輪船在2023年的營業(yè)收入整體下降了12.88%，主要系干散貨市場和集運市場行情回落影響。

既然“油、散、氣、車、集”五大板塊業(yè)績出現(xiàn)分化影響整體表現(xiàn)，招商輪船為何仍選擇多元發(fā)展，又該如何進行平衡？對此，招商輪船總經(jīng)理王永新認為，隨著全球供應(yīng)鏈的不確定性加劇，公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更能體現(xiàn)并購重組戰(zhàn)略的預(yù)見性，但船隊中也有缺陷。

王永新進一步表示，當(dāng)前招商輪船的油輪船隊占據(jù)大船（VLCC）優(yōu)勢，但在大小船行情倒掛的情況下，未來將加大阿芙拉型油輪的布局，在穩(wěn)定大船規(guī)模的基礎(chǔ)上把小船做強做優(yōu)。而公司經(jīng)營管理的干散貨船隊主要為超大型礦砂船（VLOC），為加強對現(xiàn)貨市場的敏感度和操作性，未來公司將加大對Capesize（好望角型）、Panamax（巴拿馬型）干散貨船的投資。

在“2+3”的業(yè)務(wù)布局下，LNG船、集裝箱和滾裝運輸三大補充船隊也是招商輪船的擴張重點。在LNG船隊經(jīng)營方面，招商輪船下訂8艘大型LNG運輸船后，近期又受標(biāo)卡塔爾能源公司的6艘LNG運輸船長期運輸協(xié)議，上述14艘船舶中長約已鎖定11艘，王永新稱，隨著LNG船隊的打造，一方面綠色船舶順應(yīng)脫碳要求，另一方面上市公司的目標(biāo)是未來形成40%的穩(wěn)定創(chuàng)效資產(chǎn)。

經(jīng)歷兩次風(fēng)險，更重視穿越周期能力

在集團的管理問題上，馮波鳴表示，招商局集團在技術(shù)創(chuàng)新、資源配置各個方面，給到控股二級公司與市場環(huán)境相適應(yīng)的體制機制，尤其在港航物流領(lǐng)域，歐盟推進的碳關(guān)稅對行業(yè)影響深遠，集團的“第三次創(chuàng)業(yè)”也在進一步推動上市公司加快數(shù)字化、綠色化轉(zhuǎn)型升級，促進港口航運物流各個板塊在全球產(chǎn)業(yè)鏈往高端躍升。

圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝

自遼港股份于2020年啟動大連港與營口港的換股合并以來，也有投資者表達對股價的不滿。對此，遼港股份副總經(jīng)理尹凱陽表示，整合后，各港區(qū)之間實現(xiàn)了科學(xué)分工、功能互補、錯位發(fā)展的新格局，未來，公司將重點在一體化運營方面促進戰(zhàn)略融合、發(fā)展融合和綠色融合，部署綠色能源港口生產(chǎn)基地、儲運中轉(zhuǎn)、加注應(yīng)用。

馮波鳴認為，穿越周期的能力是招商局集團旗下上市公司必須具備的能力。1997年的亞洲金融風(fēng)暴，暴露出集團長期積累的過度多元化發(fā)展導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性問題，資金端陷入流動性危機，危機過后，招商局集團開始收縮產(chǎn)業(yè)，嚴(yán)守債務(wù)紅線，讓集團在2008年全球金融危機時確保了流動性充裕，但業(yè)務(wù)層面仍受到影響。兩次風(fēng)險讓集團內(nèi)部開始思考，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大和質(zhì)量不斷提升，戰(zhàn)略管理模式是否適應(yīng)今后的發(fā)展。

未來，招商局集團還能否經(jīng)受住可能來臨的新一輪危機沖擊，是擺在集團面前的一個非常嚴(yán)肅的課題。因此2008年后，集團不斷聚焦核心主業(yè)，優(yōu)化管理架構(gòu)，發(fā)展理念從“質(zhì)量、規(guī)模、效益”向“質(zhì)量、效益、規(guī)模”的順序轉(zhuǎn)變。中國外運自加入招商局集團后逐步成長為國內(nèi)領(lǐng)先的綜合物流平臺。

中國外運總經(jīng)理宋嶸表示，中國制造企業(yè)對供應(yīng)鏈需求已從短交易向長交付轉(zhuǎn)變，頭部企業(yè)參與全鏈條服務(wù)及國際化布局，更是對供應(yīng)鏈的韌性、安全及穩(wěn)定提出了更高的要求，基于這樣的市場觀察，公司開創(chuàng)“新型承運人”模式，目的是以多種形式共建并掌控核心的運力池及物流資源。

“每個二級公司都有不斷發(fā)展、不斷擴張的沖動，毫無疑問希望出業(yè)績，但對于集團來說，可能風(fēng)險難以控制，因此招商局從組織扁平化和強化總部功能定位兩個角度重塑了集團集權(quán)與分權(quán)管理。”馮波鳴分管集團港航物流板塊，他表示，在放權(quán)管理層面，集團主要通過授權(quán)提升下屬企業(yè)的專業(yè)化經(jīng)營能力，擴大上市公司的經(jīng)營自主權(quán)，發(fā)揮總部在戰(zhàn)略引領(lǐng)、風(fēng)險控制、資源配置和共享服務(wù)上的作用，并通過專項戰(zhàn)略推進落實。