近期A股總體維持震蕩市，然而高速公路板塊卻表現(xiàn)異常搶眼，板塊內(nèi)多家公司在最近10天內(nèi)默默創(chuàng)出歷史新高，成為市場上的一道“隱藏風(fēng)景”。某券商資深交運(yùn)行業(yè)研究員見狀在社交平臺上發(fā)文稱“老淚縱橫”。 事實(shí)上，高速公路板塊已經(jīng)連續(xù)三年跑贏市場。然而，目前專門覆蓋交運(yùn)行業(yè)的分析師在賣方群體中卻屬于少數(shù)派，長期跟蹤覆蓋板塊的資深交運(yùn)分析師更是鳳毛麟角，不少人近年來已經(jīng)紛紛轉(zhuǎn)行，此情形和之前的煤炭行業(yè)頗為類似。 高速公路板塊重演“煤炭邏輯” 部分高速公路板塊個股年K線 這段時間，高速公路板塊堪稱A股市場上一道靚麗的風(fēng)景。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，最近10日內(nèi)，高速公路板塊中的粵高速A、皖通高速、山東高速、深高速紛紛創(chuàng)出股價的歷史新高；寧滬高速在今年內(nèi)也曾創(chuàng)出歷史新高。 事實(shí)上，在近60日內(nèi)股價曾創(chuàng)出歷史新高的滬深A(yù)股有近120只，從申萬三級行業(yè)的角度來看，其中有5只高速公路行業(yè)個股入圍，與動力煤行業(yè)并列第二。 此外，最近創(chuàng)階段性新高的高速公路板塊個股也不在少數(shù)，如招商公路、四川成渝，贛粵高速、楚天高速、中原高速等，其中招商公路等個股距離歷史新高也只有一步之遙。 由于高速公路行業(yè)板塊個股較少，所以上述表現(xiàn)相對于其他行業(yè)的整體含金量更高。 日前，某券商資深交運(yùn)行業(yè)研究員見狀在社交平臺上發(fā)文感慨道，“作為老高速研究員，老淚縱橫，10年河?xùn)|、10年河西，熬了10年竟也熬到了15倍的高速公路。年初至今又有不錯的收益，已經(jīng)連續(xù)3年大幅跑贏了?！? 據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，申萬高速公路指數(shù)（851731）2021年、2022年、2023年的年度漲幅分別為6.9%、-0.3%、17.5%，均跑贏同期上證指數(shù)。截至今日收盤，該指數(shù)的年內(nèi)漲幅為10.35%，繼續(xù)明顯跑贏大盤。 事實(shí)上，盡管目前高速公路板塊表現(xiàn)出眾，但是在一些研報信息平臺之上能找到的相關(guān)券商研報卻并不多，數(shù)量明顯少于煤炭、有色等傳統(tǒng)行業(yè)。 目前在業(yè)內(nèi)成規(guī)模的券商研究所有不下50家，在這些研究所中，幾乎都配備了TMT、醫(yī)藥等熱門賽道的研究團(tuán)隊，但專門配備交運(yùn)行業(yè)的卻并不多。 記者今日隨機(jī)詢問了多家近年來新成立的券商研究所，大多都向記者表示，目前沒有交運(yùn)行業(yè)相關(guān)的研究員。某中小券商研究所內(nèi)部人士表示，“我們沒有專門的人看交運(yùn)行業(yè)，這個行業(yè)太小了，看點(diǎn)不多，個股又少?！? 事實(shí)上，相比新能源、TMT、生物醫(yī)藥等行業(yè)，這些年交運(yùn)行業(yè)在市場關(guān)注度上有逐步被邊緣化的傾向。 據(jù)記者觀察，早些年行業(yè)內(nèi)一些資深的交運(yùn)行業(yè)分析師近年來不少已經(jīng)從賣方轉(zhuǎn)行。例如，公開信息顯示，前國泰君安交運(yùn)首席鄭武于2022年加盟華泰資管任研究中心總經(jīng)理（分管權(quán)益）；前興業(yè)證券交運(yùn)首席龔里從2020年7月起任興業(yè)證券銷售交易業(yè)務(wù)總部副總經(jīng)理。 目前仍然保留交運(yùn)研究團(tuán)隊的則大多為一些行業(yè)配置比較齊全的老牌研究所，如國泰君安、申萬宏源、海通證券、興業(yè)證券等。 而這一情形與之前的煤炭行業(yè)頗為類似。2022年以來，“坐冷板凳”已久的煤炭行業(yè)終于迎來了高光時刻。然而，據(jù)記者了解，早年賣方行業(yè)的一些王牌煤炭研究團(tuán)隊在前些年已經(jīng)陸續(xù)離職轉(zhuǎn)型。不過，隨著近一兩年煤炭行業(yè)熱度的重新回歸，一些券商研究所又紛紛增配了煤炭分析師。 究竟哪些機(jī)構(gòu)在買入高速公路板塊？ 有分析認(rèn)為，以高速公路板塊為代表的交運(yùn)行業(yè)，最近幾年之所以有較好的超額表現(xiàn)，契合了市場對高股息板塊的高關(guān)注度。 據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今日收盤，盡管已累積了較大漲幅，但高速公路板塊的不少公司的最新股息率仍然不低。其中，粵高速A、皖通高速、山東高速、深高速、寧滬高速的最新股息率都在4%~5%的區(qū)間。 就為何高速公路板塊可以持續(xù)逆勢走強(qiáng)，今日，申萬宏源研究交運(yùn)首席分析師閆海接受記者采訪指出，“高速公路板塊近兩三年大幅跑贏市場的原因，我認(rèn)為主要有三方面：一是優(yōu)質(zhì)高速公路企業(yè)的業(yè)績穩(wěn)步增長，伴隨居民出行的改善，高速公路企業(yè)的業(yè)績是有成長性的；二是我國優(yōu)質(zhì)交通基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的價值得到了重估，受到了更多投資者的關(guān)注；三是紅利資產(chǎn)配置方向下，高速公路資產(chǎn)是比較優(yōu)質(zhì)的低波動紅利資產(chǎn)?！? 已經(jīng)披露2023年年報的高速公路上市公司機(jī)構(gòu)持股情況 而從高速公路上市公司的年報來看，不少公司已經(jīng)獲得社保基金、保險公司、外資等主流機(jī)構(gòu)的青睞。 Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至4月17日，A股20家高速公路上市公司中已經(jīng)有14家披露了2023年年報。 截至去年末，這14家公司中有4家有社?；鸪止?，有6家有保險公司（含保險產(chǎn)品）持股，有1家有企業(yè)年金持股，有8家有外資持股，有4家有陽光私募持股。 其中，截至去年末，皖通高速同時被社保資金、保險公司（含保險產(chǎn)品）、外資持股；贛粵高速同時被社保資金、保險公司、企業(yè)年金持股。 另外，環(huán)比去年三季度，在去年四季度獲得社?；鹪龀值母咚俟飞鲜泄景ㄎ逯藿煌?、贛粵高速、四川成渝、皖通高速；獲得保險公司（含保險產(chǎn)品）增持的高速公路公司包括中原高速、贛粵高速、皖通高速、招商公路；獲得外資增持的高速公路公司包括福建高速、粵高速A、招商公路；獲得企業(yè)年金增持的高速公路公司為贛粵高速。