2024年4月19日，由國金證券主辦的“逆周期下協(xié)同促共贏”2024年共話資管發(fā)展論壇暨第十六屆國金最佳私募評選頒獎典禮活動圓滿舉辦。本次論壇與眾多金融機(jī)構(gòu)共同探討了后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)、股債市場投資環(huán)境、各類證券投資類金融產(chǎn)品的分析方法及配置預(yù)期，以及暢談進(jìn)一步的協(xié)同合作空間。

國金證券副董事長杜航出席并現(xiàn)場致辭，國金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉，國金研究所常務(wù)副所長夏昌盛，國金固收首席分析師樊信江等嘉賓進(jìn)行了主旨發(fā)言，會議還邀請到公募、保險、銀行等金融機(jī)構(gòu)代表齊聚一堂，就資產(chǎn)配置、債券市場投資等話題進(jìn)行深入探討。

國金證券副董事長杜航出席論壇并致辭，他表示在逆周期嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)下，當(dāng)前資本市場繼續(xù)呈現(xiàn)債強(qiáng)股弱的特點，自上而下的資產(chǎn)配置框架備受挑戰(zhàn)，對于機(jī)構(gòu)投資者而言，把握資金流向、動能切換的要求顯著提高。春意漸濃，初夏將臨，國金證券秉承初心，與各類金融機(jī)構(gòu)代表相聚北京，希望借此次論壇機(jī)會，共同探討后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)、股債市場投資環(huán)境等市場焦點，以及暢談進(jìn)一步的協(xié)同合作，實現(xiàn)共贏。

正所謂，舉大事必慎其終始。杜航表示國金證券將繼續(xù)秉承三十載相伴如一的信念，努力整合不同金融機(jī)構(gòu)間的優(yōu)勢特長，努力實現(xiàn)資管和研究服務(wù)的相互賦能，以構(gòu)建高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的金融生態(tài)圈為目標(biāo)，繼續(xù)和各類金融機(jī)構(gòu)合作伙伴一起，引導(dǎo)和支持資管行業(yè)健康、高質(zhì)量發(fā)展。

國金基金交易系統(tǒng)基金通Gtrade平臺備受關(guān)注

此次論壇上，國金證券基金交易系統(tǒng)基金通Gtrade平臺備受關(guān)注，該平臺是國金證券在金融科技創(chuàng)新領(lǐng)域的一次有力嘗試。國金證券基金通Gtrade致力于為機(jī)構(gòu)/企業(yè)投資者提供基金投資一站式、多維度、全生命周期綜合服務(wù)方案，包括全鏈路電子化交易支持、品類豐富的金融產(chǎn)品池、高效全面陪伴式的交易運(yùn)營服務(wù)、支持交易系統(tǒng)直連等功能與服務(wù)。

國金證券基金通Gtrade自2022年4月初正式上線以來，經(jīng)過了專業(yè)團(tuán)隊近兩年的開發(fā)和功能打磨，目前作為券商行業(yè)里為數(shù)不多的專業(yè)機(jī)構(gòu)理財平臺，已具備了完善的基礎(chǔ)功能，自上線以來一直保持安全和穩(wěn)定的運(yùn)行狀態(tài)，并且已獲得了數(shù)百家機(jī)構(gòu)客戶的信賴。在此期間，基金通平臺的場外基金交易規(guī)模也在不斷創(chuàng)新高。

基金通與國金研究所深度融合，為機(jī)構(gòu)投資者提供全方位、多層次研究資源：金融產(chǎn)品研究、總量研究、行業(yè)研究、數(shù)字未來實驗室等。國金證券研究所是業(yè)內(nèi)老牌賣方研究機(jī)構(gòu)，自2022年起正式開啟“3.0”改革，2022-2023年在新浪財經(jīng)、萬得、新財富等外部評選中榮獲多項殊榮，進(jìn)一步提升了公司在特定領(lǐng)域的專業(yè)服務(wù)能力、資產(chǎn)定價能力與品牌影響力。

在滿足機(jī)構(gòu)客戶日常交易需求的基礎(chǔ)上，基金通也在不停進(jìn)行迭代和優(yōu)化各項功能，該平臺自開發(fā)以來，經(jīng)歷了將近十次的重大功能更新和迭代，除了對基礎(chǔ)功能的完善之外，私募產(chǎn)品方面，本年度新增了私募產(chǎn)品額度預(yù)約模塊，更加方便機(jī)構(gòu)客戶進(jìn)行個性化產(chǎn)品定制。

同時值得強(qiáng)調(diào)的是，自2023年9月6日國金證券正式獲得中保登代理開戶資格之后，公司全面開啟保險資管產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)，同時也是行業(yè)內(nèi)第一批實現(xiàn)保險資管產(chǎn)品代銷的券商。通過建立業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、清算、合規(guī)、交服、科技、信息等各部門條線溝通合作機(jī)制，打通內(nèi)外部全鏈條業(yè)務(wù)協(xié)同路徑，眾多團(tuán)隊通力合作，2023年11月18日，基金通保險資管交易功能正式對客上線，國金證券基金通也成為券商首批支持保險資管產(chǎn)品交易的機(jī)構(gòu)專屬交易平臺，2024年1月2日，基金通完成保險資管產(chǎn)品首筆交易，自此，銀行、理財子、保險等機(jī)構(gòu)均可通過基金通交易保險資管產(chǎn)品，大大提高了金融機(jī)構(gòu)投資保險資管產(chǎn)品的運(yùn)營效率。國金證券在公募產(chǎn)品方面，一直保持與公募基金的緊密合作，國金證券目前合作代銷的公募基金公司已達(dá)到139家，基金通上線公募產(chǎn)品數(shù)量超過15000只，并且該數(shù)量還在持續(xù)增長。

在未來，基金通將繼續(xù)結(jié)合機(jī)構(gòu)客戶的業(yè)務(wù)需求，致力于解決機(jī)構(gòu)客戶的交易和運(yùn)營過程中的痛點，對基金通的各項功能繼續(xù)進(jìn)行完善和細(xì)化，目前正在開發(fā)過程中的功能包括電子化簽約、“貨幣+”模塊以及建設(shè)投資研究模塊專區(qū)，基金通將一直致力于滿足機(jī)構(gòu)客戶在合同簽署、流程管理以及投研服務(wù)中的各項需求。

嘉賓精彩觀點

此外，本次論壇上，國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉等嘉賓對于后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、新出臺金融政策、債市表現(xiàn)等市場熱點，進(jìn)行了主旨發(fā)言。

有利信心恢復(fù)的宏觀邏輯

趙偉 國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

SAC：S1130521120002

趙偉認(rèn)為，國內(nèi)庫存周期處在底部位置，經(jīng)濟(jì)無需過度悲觀。穩(wěn)增長“三步走”仍在持續(xù)加力，預(yù)計二三季度，穩(wěn)增長相關(guān)政策的效果將逐步體現(xiàn)。一季度是全年經(jīng)濟(jì)和預(yù)期低點；最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，或指向經(jīng)濟(jì)已處于溫和復(fù)蘇的初期。

中長期來看，當(dāng)下為轉(zhuǎn)型以來第二輪集中“換擋”階段；深入推進(jìn)改革轉(zhuǎn)型是長期根本之道。此背景下，股債輪動，受政策影響變大，對基本面的敏感度下降；債市利率中樞繼續(xù)下移、波動區(qū)間收窄，股市估值驅(qū)動特征明顯。資本市場的結(jié)構(gòu)性分化也會更加突出。

金融行業(yè)重點政策解讀

夏昌盛 國金研究所常務(wù)副所長

SAC：S1130524020003

夏昌盛解讀了近期頒布的一系列銀行資本新規(guī)，券商、公募等相關(guān)政策，他認(rèn)為，銀行資本新規(guī)的主要變化點集中在三個方面：1.構(gòu)建差異化資本監(jiān)管體系，銀行分為三檔，匹配不同的資本計量、信息披露、資本要求，使資本監(jiān)管與銀行規(guī)模和業(yè)務(wù)復(fù)雜程度相匹配，降低中小銀行合規(guī)成本；2.全面修訂風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量規(guī)則；3.提高信息披露標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化相關(guān)定性和定量信息披露，增強(qiáng)市場約束。同時，中小銀行改革化險加速推進(jìn)，預(yù)計未來中小銀行化險仍將作為金融監(jiān)管主線工作之一持續(xù)推進(jìn)。對于近期備受關(guān)注的新“國九條”，夏昌盛從功能作用、目標(biāo)、強(qiáng)監(jiān)管措施、支持的業(yè)務(wù)領(lǐng)域等角度解讀新“國九條”對資本市場的高度支持。

債市定價的錨在哪里？

樊信江 國金證券固定收益首席分析師

SAC：S1130522120003

樊信江從以下幾個基本面的新演繹，解讀債市為何脫錨？政策面：政府債供給放量臨近，寬貨幣仍是債市交易焦點；資金面：Q1長債持續(xù)交易寬松預(yù)期，資金價格低位波動；供需面：超長期國債供給推遲，關(guān)注供給放量的擾動影響，居民定期存款占比高增，債基及理財規(guī)模大幅增加；情緒面：“大行放貸、小行買債”格局或?qū)⑦M(jìn)一步共振深化，交易型機(jī)構(gòu)入場搶配30年國債，助推利率下行。展望后市，低利率下，哪些策略可以增厚收益？利率債：超長久期策略占優(yōu)，關(guān)注利差倒掛下5Y&7Y配置機(jī)會，關(guān)注換券流動性溢價策略，配置盤關(guān)注次活躍券機(jī)會；城投債：久期、等級、品種三維度仍可布局，供給收縮確定性較強(qiáng)，城投債具備“供給價值”；二永債：銀行永續(xù)債首個行權(quán)日到來，Q2或為二永債發(fā)行小高峰，同時關(guān)注資本新規(guī)下基金對二永債季末波動效應(yīng)與機(jī)會，季末基金行為或為二永債帶來顯著的波動機(jī)會；REITs：REITs市場觸底反彈，高股息為主流策略。

此外，國金金融產(chǎn)品研究團(tuán)隊田露露、高鶴文，對機(jī)構(gòu)投資者較為關(guān)注的公募固收+產(chǎn)品投資選擇、運(yùn)用量化多因子捕捉行業(yè)輪動做了分享。國金金融產(chǎn)品團(tuán)隊聚焦于公募基金、私募基金等領(lǐng)域研究長達(dá)18年，在長期的積累中形成有自身特色烙印的研究體系，實現(xiàn)全面閉環(huán)式研究及服務(wù)輸出，并將進(jìn)一步向保險資管產(chǎn)品研究領(lǐng)域延展。

在活動最后，國金證券在堅持契合行業(yè)本質(zhì)、發(fā)掘行業(yè)精英的評選宗旨下，發(fā)布了第十六屆國金最佳私募基金評選結(jié)果。

時間是最好的標(biāo)尺，丈量出真正的長跑健將！國金證券將秉承三十載相伴如一的信念，堅守“讓金融服務(wù)更高效、更可靠”的專業(yè)水準(zhǔn)，與合作伙伴一起把握機(jī)遇、直面挑戰(zhàn)，共促行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）