每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報分析，上周市場延續(xù)震蕩，大盤、紅利占優(yōu)，行業(yè)上家電、銀行領(lǐng)漲。多因素角力是近期行情底色：1）分子端，港股年報業(yè)績增速回升，A股年報業(yè)績或企穩(wěn)、一季報預(yù)喜率較高，但斜率可能相對較低；2）海外降息推后+地緣風(fēng)險+再通脹交易下美債利率、美元指數(shù)再度上行，對A股估值修復(fù)形成制約，結(jié)構(gòu)上紅利和出口鏈或占優(yōu)；3）監(jiān)管積極作為，周五證監(jiān)會推出五項對港合作措施和公募基金交易費(fèi)用管理規(guī)定，有望在中長期為A股引入“活水”。結(jié)合日歷效應(yīng)，我們認(rèn)為A股風(fēng)險偏好修復(fù)進(jìn)入平臺期，建議增配紅利（銀行、石化等紅利內(nèi)部高低切換方向）基礎(chǔ)上，把握出口和產(chǎn)能減壓兩大線索。