每經記者 李蕾    每經編輯 彭水萍    

公募基金2024年一季報正在持續(xù)披露中，知名基金經理的動向也備受大家關注。

4月22日，景順長城基金知名基金經理劉彥春的代表作景順長城新興成長混合披露了一季報，他一季度增持山西汾酒、中國中免，同時減持了五糧液、貴州茅臺、古井貢酒、邁瑞醫(yī)療等個股。

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銀華基金的李曉星旗下產品報告顯示，他在一季度積極加倉，例如銀華心怡大幅加倉貴州茅臺、北方華創(chuàng)和中航沈飛，旗下其他幾只基金倉位也有比較明顯的提升。

工銀瑞信基金趙蓓的代表作工銀前沿醫(yī)療，一季度大幅減持華東醫(yī)藥、智飛生物、愛爾眼科等個股，增持邁瑞醫(yī)療與東阿阿膠。

劉彥春已減持邁瑞醫(yī)療

作為景順長城基金的知名基金經理，劉彥春的持股動向一直備受行業(yè)和投資者關注。截至一季度末，劉彥春在管基金一共有6只（份額合并計算），管理規(guī)模為518.77億元。

在他管理的基金中，規(guī)?？壳暗氖?72.5億元的景順長城新興成長和122.76億元的景順長城鼎益，這兩只產品都是他的代表作。

景順長城新興成長A截至一季度末的規(guī)模為272.06億元，一季度凈值增長率為-0.46%，業(yè)績比較基準收益率為-0.51%。其前十大重倉股分別為五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、古井貢酒、邁瑞醫(yī)療、山西汾酒、美的集團、海大集團、中國中免和晨光股份。

與2023年四季報相比，景順長城新興成長A減持了五糧液、貴州茅臺、古井貢酒、邁瑞醫(yī)療、海大集團等個股，其中減持幅度比較大的是邁瑞醫(yī)療和五糧液。同時，晨光股份雖然持股數(shù)量沒有變化，但新進前十大重倉股，藥明康德則掉出了前十大重倉股名單。

景順長城鼎益混合（LOF）A截至一季度末的規(guī)模為122.72億元，一季度基金凈值增長率為-0.78%，業(yè)績比較基準收益率為2.54%。從重倉股排名變化來看，該基金前五大重倉股從貴州茅臺、邁瑞醫(yī)療、五糧液、古井貢酒和瀘州老窖變?yōu)槲寮Z液、貴州茅臺、古井貢酒、瀘州老窖和邁瑞醫(yī)療，座次變化還是比較大，五糧液一舉成為景順長城鼎益混合A第一大重倉股。

增減持方面，與景順長城新興成長A相似，景順長城鼎益混合（LOF）A一季度僅小幅增持了山西汾酒和中國中免，減持五糧液、貴州茅臺、古井貢酒、邁瑞醫(yī)療、?？低暤葌€股。此外，藥明康德退出前十大重倉股，美的集團則新進前十大之列。

劉彥春在一季報中表示，與2023年相反，其在2024年很可能會經歷一個從過度悲觀逐步走向樂觀的過程。“情緒低迷時期，我們沒有必要只是盯著經濟中階段性疲軟的部門，也要看到我國有著扎實的經濟基本盤……我國經濟總體穩(wěn)中向好態(tài)勢已經顯現(xiàn)。而且，我國長期以來高速發(fā)展過程中積累的問題總要解決，解決是為了更好地發(fā)展，完全沒有必要過分悲觀。”

操作思路方面，他表示一季度投資組合相對穩(wěn)定，針對經營風險變化對個股進行了部分調整。“當前的宏觀數(shù)據和微觀調研都讓我們對我國權益市場有了更強信心。我們仍然偏好那些具有好的商業(yè)模式、在市場化競爭中取得優(yōu)勢的企業(yè)，更關注那些可以處理好當期股東回報和未來發(fā)展的優(yōu)秀公司。”

李曉星已減持匯川技術

一直以來，銀華基金知名基金經理李曉星的基金定期報告都以詳盡真誠、文采飛揚著稱，幾千字的“小作文”信手拈來。這次的一季報中他也用幾千字的內容，與行業(yè)和投資者分享了自己對市場的看法和投資策略。

根據Wind（萬得）數(shù)據，截至2024年一季度末，李曉星在管基金共有10只，最新管理規(guī)模為262.55億元。

從李曉星管理的幾只產品來看，一季度他是在積極加倉中，基金倉位相比2023年四季度幾乎都有提升。例如，銀華中小盤精選的股票倉位從2023年末的87.24%提升至90.28%，銀華心怡A則從92.48%進一步提升至93.8%等。

從重倉股變化來看，一季度銀華心怡A大幅加倉貴州茅臺、中航沈飛和北方華創(chuàng)，加倉幅度分別達到79.08%、59.79%、28.13%，使得貴州茅臺一舉成為該基金的第二大重倉股。同時減持匯川技術和五糧液，相對2023年四季報增減幅分別為-4.53%、-7.62%。

前十大重倉股的陣容變化也比較大，中通快遞-W、東方財富、鹽湖股份、中礦資源新進前十大持股名單，伊利股份、江豐電子、中芯國際和美的集團則掉出前十大重倉股名單。

在基金投資策略和運作分析中，李曉星表示，2024年以來，內生韌性主要體現(xiàn)在消費，外部變化主要是外需好轉。一季度實際增長不足以觸發(fā)增量政策，綜合實際增長和價格走勢來看，全年名義GDP（國內生產總值）有望逐季回升，穩(wěn)定向好。

李曉星表示：“總體來說，二級市場在經過一段時間的調整后，相關風險已經得到充分釋放，絕大部分標的已經進入估值底部，伴隨宏觀經濟逐步上行，我們對大盤并不悲觀。針對過去兩年超額收益下降的問題，我們進行了不少反思，也努力采取了不少措施來改進業(yè)績。我們相信，減少對單一個體的決策依賴，投研的團隊化、平臺化和工業(yè)化會是主動權益管理的趨勢，也會是穩(wěn)定超額的未來。”

針對消費、醫(yī)藥等板塊，李曉星談到了對一些行業(yè)的觀察。他表示，戰(zhàn)略性新興產業(yè)是加快發(fā)展新質生產力的關鍵，看好高水平科技自立自強的半導體、國防科技等領域。其中，生成式AI（人工智能）是過去一年最大的科技熱點。“我們中長期看好AI產業(yè)浪潮的發(fā)展前景，投資上相比于2023年從0到1的宏大敘事，2024年要更多看到產業(yè)和業(yè)績的兌現(xiàn)?？陀^說現(xiàn)階段AI投資具有一定主題性，需要精選業(yè)績可持續(xù)兌現(xiàn)的個股。”

趙蓓大幅減持智飛生物

工銀瑞信知名基金經理趙蓓的調倉情況也備受市場和投資者關注。

根據Wind數(shù)據，截至2024年一季度末，趙蓓在管基金共有4只，總規(guī)模為202.63億元。其中規(guī)模最大的產品是127.40億元的工銀前沿醫(yī)療。

工銀前沿醫(yī)療股票A的最新資產凈值為108.53億元，工銀前沿醫(yī)療股票C則為18.87億元。2024年一季度，該基金A份額凈值增長率為-8.83%，C份額為-8.93%，業(yè)績比較基準收益率則為-8.52%。

工銀前沿醫(yī)療股票A前十大重倉股分別是恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、東阿阿膠、科倫藥業(yè)、華潤雙鶴、華東醫(yī)藥、華潤三九、智飛生物、百洋醫(yī)藥和愛爾眼科。不論陣容還是排名都與2023年四季報有較大變化。其中，華潤雙鶴、華潤三九、百洋醫(yī)藥新進前十大重倉股，藥明康德、迪瑞醫(yī)療、同仁堂則掉出前十大持股名單。

從調倉情況來看，趙蓓一季度大幅減持了智飛生物、華東醫(yī)藥、愛爾眼科等個股，增減幅分別達到-43.14%、-36.84%、-24.12%。

與此同時，她增持了邁瑞醫(yī)療和東阿阿膠，分別增持5.42%、13%，使得這兩只個股躍升成為工銀前沿醫(yī)療股票A的第二和第三大重倉股。

趙蓓在工銀前沿醫(yī)療股票A的一季報中談到，報告期內該基金延續(xù)順應產業(yè)和時代發(fā)展方向的配置思路，通過自上而下判斷與自下而上選股相結合的策略，對創(chuàng)新藥、中藥、醫(yī)療器械、消費醫(yī)療等板塊的布局進行了調整，在細分領域和個股上進行平衡。

例如，在投資中仍然回避超適應癥濫用的院內處方藥以及醫(yī)療價值不高的利益品種，對于股價中還沒有充分反映反腐帶來的業(yè)績下修預期的公司也會更加謹慎。對于中長期前景不受影響，反腐帶來的業(yè)績下修市場已經反應充分的公司則會擇機增持。

對于中藥板塊，仍然維持超過基準的配置比例；創(chuàng)新藥方面，一季度對研發(fā)實力強、產品有出海潛質的創(chuàng)新藥公司增加了配置；消費醫(yī)療需求仍然較為疲軟，因此整體維持低配；穩(wěn)健成長類板塊，則關注血制品、醫(yī)藥商業(yè)以及低估值集采出清的化藥等板塊。

封面圖片來源：視覺中國