平安信托訴正榮案件一審勝訴

4月19日，平安信托發(fā)表聲明，公告最近引發(fā)輿論關(guān)注的福寧615號(hào)信托計(jì)劃最新進(jìn)展——平安信托訴正榮公司案件已取得一審勝訴判決。

根據(jù)早前平安信托向該信托計(jì)劃投資者發(fā)布的臨時(shí)公告顯示，本次法院判決支持了平安信托代表該信托計(jì)劃的主要訴訟請(qǐng)求：“平安信托持有廈門市榮璐置業(yè)有限公司70%股權(quán)，判決被告正榮地產(chǎn)控股股份有限公司、正榮（廈門）置業(yè)有限公司于判決生效之日起10日內(nèi)向平安信托支付70%股權(quán)對(duì)應(yīng)的股權(quán)回購款、律師費(fèi)，并以股權(quán)回購款為基數(shù)，自2022年2月25日起支付違約金，違約金計(jì)算至付清全部股權(quán)回購價(jià)款之日。”

據(jù)平安信托相關(guān)人士介紹，公司在投后管理過程中密切跟蹤項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)展，并于底層項(xiàng)目出現(xiàn)異常的第一時(shí)間向正榮公司提起了訴訟。該人士進(jìn)一步表示“平安信托已實(shí)現(xiàn)對(duì)底層項(xiàng)目章證照及銀行賬戶的嚴(yán)格監(jiān)管，并持續(xù)跟進(jìn)底層項(xiàng)目的開發(fā)運(yùn)營、銷售及利潤分配情況，保障項(xiàng)目施工建設(shè)，加強(qiáng)營銷推廣力度，加快項(xiàng)目銷售，提升資金回籠效率，加快實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回收”。

從3月29日產(chǎn)品出現(xiàn)延期，到4月10日與投資者代表面對(duì)面座談商討處置方案，再到今天一審勝訴，平安信托在該事件中展現(xiàn)出來的負(fù)責(zé)、高效、專業(yè)，在很大程度上都為該產(chǎn)品的投資人和市場(chǎng)上的觀望者都吃了一顆“定心丸”。

“福寧615號(hào)信托”風(fēng)控體系并無瑕疵

在我國金融體系中，信托狹義上被認(rèn)為是一種金融投資工具或某一類特殊的理財(cái)產(chǎn)品。然而追根溯源，信托的本質(zhì)其實(shí)是一種法律框架，即在法律和制度安排下，由持牌的信托公司行使“受人之托，代人理財(cái)”的權(quán)利。

與其他投資工具相比，信托因其獨(dú)特的受托財(cái)產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)隔離功能而受到投資者的青睞。然而近年來，受房地產(chǎn)行業(yè)下行周期的影響，地產(chǎn)信托產(chǎn)品頻發(fā)延期兌付，不僅引起了金融市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，也讓人們對(duì)信托產(chǎn)品的風(fēng)控體系和運(yùn)營合規(guī)性產(chǎn)生懷疑。

作為行業(yè)龍頭，平安信托本次宣布延期兌付的為其2021年發(fā)行的“福寧615號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，7.7億元的募集資金用于正榮地產(chǎn)廈門“臻華府”項(xiàng)目的建設(shè)。

從公開信息來看，平安信托“福寧615號(hào)集合資金信托計(jì)劃”推測(cè)第一還款來源為“臻華府”項(xiàng)目的銷售收入。而作為信托計(jì)劃的“托底”，發(fā)生約定情形下，開發(fā)商正榮地產(chǎn)還承擔(dān)了“福寧615號(hào)”所持項(xiàng)目公司股權(quán)的溢價(jià)回購義務(wù)。

對(duì)于平安信托而言，在交易對(duì)手的選擇上，正榮地產(chǎn)曾連續(xù)多年入選“中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)500強(qiáng)”前20強(qiáng)；所選項(xiàng)目位于福建省的副省級(jí)城市廈門，屬于國內(nèi)強(qiáng)二線城市，均邁過了信托行業(yè)通行的準(zhǔn)入門檻。而在上述產(chǎn)品發(fā)生延期后，平安信托第一時(shí)間履行受托人的職責(zé)，積極通過法律手段為投資者挽回?fù)p失并取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

“防火墻”隔離機(jī)制價(jià)值凸顯

在此次延期事件發(fā)生后，平安信托能第一時(shí)間拿出解決方案，并在極短時(shí)間內(nèi)取得了訴訟層面的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。一方面得益于平安信托的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，另一方面也與該產(chǎn)品在法律框架下的“防火墻”設(shè)置密切相關(guān)。

在產(chǎn)品逾期輿論發(fā)酵后，不少平安信托的投資者擔(dān)心“福寧615號(hào)”會(huì)波及自己持有的產(chǎn)品。事實(shí)上，得益于信托產(chǎn)品特有的“防火墻”隔離機(jī)制，平安信托在“福寧615號(hào)集合資金信托計(jì)劃”發(fā)生延期后，平安信托業(yè)務(wù)經(jīng)營層面并沒有受到影響。

簡單來說，信托公司所管理的不同信托產(chǎn)品之間是相互獨(dú)立，信托公司需要為每一個(gè)信托產(chǎn)品單獨(dú)開立銀行賬戶，在募集完成后，信托公司需要將募集戶中的資金轉(zhuǎn)至托管戶，然后依據(jù)與委托人簽訂的信托合同的約定運(yùn)用信托資金，產(chǎn)品運(yùn)行屆滿后，信托公司再將信托本金及期間收益分配至受益人，全程閉環(huán)運(yùn)行，不同產(chǎn)品間的信托資金不存在交叉。包括家族信托、慈善信托等，不同信托產(chǎn)品的資產(chǎn)、負(fù)債、收益和風(fēng)險(xiǎn)都實(shí)現(xiàn)了彼此隔離，這種隔離機(jī)制的目的是保護(hù)投資者的利益，確保每個(gè)信托產(chǎn)品的投資決策和風(fēng)險(xiǎn)管理都是獨(dú)立進(jìn)行的，不會(huì)因?yàn)槠渌a(chǎn)品的問題而受到影響。

根據(jù)《中華人民共和國信托法》：信托財(cái)產(chǎn)與屬于受托人所有的財(cái)產(chǎn)（以下簡稱固有財(cái)產(chǎn)）相區(qū)別，不得歸入受托人的固有財(cái)產(chǎn)或者成為固有財(cái)產(chǎn)的一部分。受托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)而終止，信托財(cái)產(chǎn)不屬于其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)。

地產(chǎn)下行倒逼信托業(yè)回歸本源

值得關(guān)注的是，雖然“福寧615號(hào)信托”產(chǎn)品正在妥善解決的路上，但仍有部分投資者對(duì)于信托產(chǎn)品產(chǎn)生了諸多疑慮。事實(shí)上，作為我國金融體系中重要的組成部分，信托業(yè)近年來一直在監(jiān)管框架下進(jìn)行改革，信托業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展依然可期。

過去，受制于我國信托業(yè)發(fā)展的初級(jí)階段，行業(yè)一度以房地產(chǎn)等行業(yè)的債權(quán)融資為主要業(yè)務(wù)，并且普遍存在著剛性兌付的現(xiàn)象。不過，隨著行業(yè)改革和轉(zhuǎn)型進(jìn)程的不斷深入，行業(yè)各公司應(yīng)當(dāng)下定轉(zhuǎn)型的決心，逐步發(fā)展壯大家族信托、股權(quán)投資、信托基金等財(cái)富管理和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，推動(dòng)信托業(yè)逐漸脫離初級(jí)階段，向中高級(jí)階段發(fā)展和進(jìn)化。

2023年，是信托行業(yè)最具變革性的一年。這年6月，信托業(yè)務(wù)三分類新規(guī)出臺(tái)并正式實(shí)施，旨在推動(dòng)信托業(yè)回歸本源、規(guī)范發(fā)展，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步厘清信托業(yè)務(wù)邊界和服務(wù)內(nèi)涵。

縱觀信托行業(yè)，近年來，多家信托公司圍繞家族信托、家庭服務(wù)信托、保險(xiǎn)金信托等多個(gè)細(xì)分業(yè)務(wù)，百花齊放，創(chuàng)新產(chǎn)品，為投資者提供全生命周期綜合財(cái)富管理服務(wù)。以平安信托為例，截至今年年初，平安信托保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)規(guī)模超1000億元，管理規(guī)模、服務(wù)客戶數(shù)等多方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位。