每經(jīng)編輯 葉峰    

摘要：

1、受益于港股的強(qiáng)勁表現(xiàn)，港股科技ETF（513020）4月23日收漲2.82%，連續(xù)第二日上漲。消息面上，上周五晚證監(jiān)會(huì)發(fā)布5項(xiàng)對(duì)港合作措施，有望提升港股流動(dòng)性；4月23日早盤，瑞銀將A股和港股評(píng)級(jí)上調(diào)至超配，理由是指數(shù)中最大的股票在盈利/基本面方面普遍表現(xiàn)良好。當(dāng)前，港股通科技指數(shù)的市盈率（TTM）為26.35x，位于5年來22.99%分位，投資的性價(jià)比較高。

2、資源品4月23日大幅回調(diào)，礦業(yè)ETF（561330）、有色ETF（159881）分別收跌4.58%和4.57%，純商品的黃金基金ETF（518800）下跌2.49%，已經(jīng)連跌兩天。根據(jù)已發(fā)布的24Q1基金持倉情況，主動(dòng)偏股公募基金對(duì)資源品配比回升，達(dá)到12.4%（+2.11%），為十年來97.7%分位。供需方面，近年來資本開支不足導(dǎo)致供給受限，庫存水平較低的銅鋁等工業(yè)金屬漲價(jià)，近期地緣沖突加劇，上周以伊沖突激烈時(shí)銅價(jià)一度創(chuàng)出新高。

3、前期紅利主線持續(xù)調(diào)整，一季報(bào)披露醫(yī)藥板塊持倉下降。醫(yī)藥板塊吸引資金回流。醫(yī)療設(shè)備方面，國務(wù)院發(fā)布《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》。醫(yī)療設(shè)備大規(guī)模更新在即。IVD方面，發(fā)光集采結(jié)果溫和，國產(chǎn)替代有望加速。創(chuàng)新藥方面，北京支持創(chuàng)新藥政策快速落地，催化劑方面2024年美國臨床腫瘤學(xué)會(huì)年會(huì)ASCO預(yù)計(jì)五月末召開。當(dāng)前其他板塊交易擁擠度較高情況下，投資者也可以關(guān)注醫(yī)藥板塊的階段性配置價(jià)值。

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