每經(jīng)編輯 段煉    

4月22日，據(jù)全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)，重慶市第五中級(jí)人民法院公告稱(chēng)，2024年2月21日，申請(qǐng)人金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司以無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)并且明顯缺乏清償能力為由，向本院申請(qǐng)破產(chǎn)重整。2024年4月22日，本院作出(2024)渝05破申129號(hào)民事裁定，裁定受理申請(qǐng)人金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司的破產(chǎn)重整申請(qǐng)。

至此，金科股份成為近年來(lái)A股首家正式進(jìn)入重整程序的大型全國(guó)化上市房企。

法院受理金科股份重整申請(qǐng)

具有重整價(jià)值和挽救的可能性

金科股份公告稱(chēng)，2024年4月22日，公司及重慶金科收到五中院送達(dá)的（2024）渝05破申129號(hào)及（2024）渝05破申130號(hào)《民事裁定書(shū)》，五中院裁定受理公司及重慶金科的重整申請(qǐng)。

法院裁定書(shū)顯示，2024年2月21日，申請(qǐng)人金科股份以其不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且明顯缺乏清償能力為由，向本院申請(qǐng)破產(chǎn)重整。本院于2024年4月10日組織召開(kāi)聽(tīng)證會(huì)。參加聽(tīng)證的大部分債權(quán)人表示支持金科股份重整。

根據(jù)本院查明的事實(shí)，金科股份是企業(yè)法人，具備破產(chǎn)主體資格。金科股份已經(jīng)無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)，雖然賬面資產(chǎn)大于負(fù)債，但現(xiàn)有流動(dòng)資金嚴(yán)重不足，主要資產(chǎn)變現(xiàn)困難，可以認(rèn)定其明顯缺乏清償能力。

金科股份作為全國(guó)知名度較高的上市房地產(chǎn)公司，具有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)經(jīng)驗(yàn)、優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)、較高的品牌影響力，其主營(yíng)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)業(yè)務(wù)具有持續(xù)性經(jīng)營(yíng)價(jià)值。因此，金科股份具備重整價(jià)值。金科股份通過(guò)破產(chǎn)重整可以獲得新生的機(jī)會(huì)，有利于債務(wù)人、債權(quán)人、出資人、職工等各方主體實(shí)現(xiàn)共贏，有利于社會(huì)資源的有效利用。因此，金科股份具有重整的必要性。結(jié)合金科股份提交的重整方案及可行性分析報(bào)告，金科股份提出對(duì)其子公司分類(lèi)處理，整體性化解債務(wù)的方案，具有一定的可行性。因此，金科股份具有重整價(jià)值和挽救的可能性。

綜上，金科股份的重整申請(qǐng)主體適格、具備破產(chǎn)原因、具有重整價(jià)值和挽救的可能性。經(jīng)本院審判委員會(huì)討論決定，依照《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》第二條第一款、第七條第一款、第七十條第一款、第七十一條，《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法〉若干問(wèn)題的規(guī)定(一)》第一條第一款、第二條、第四條第一項(xiàng)規(guī)定，裁定如下：受理金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司的破產(chǎn)重整申請(qǐng)。

金科股份還稱(chēng)，因公司被法院裁定受理重整，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《上市規(guī)則》”）的規(guī)定，公司股票于2024年4月23日停牌一天，并自2024年4月24日復(fù)牌交易起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)改為“*ST金科”，證券代碼仍為“000656”，股票價(jià)格日漲跌幅限制為5%。除被受理重整外，公司不存在其他退市風(fēng)險(xiǎn)警示事項(xiàng)，重整完成后，公司將向深圳證券交易所申請(qǐng)撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，經(jīng)核準(zhǔn)后公司股票將恢復(fù)正常交易。本公司及董事會(huì)全體成員保證信息披露的內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，沒(méi)有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

4月24日復(fù)牌后，金科股份一字跌停，股價(jià)報(bào)收1.14元，總市值60.87億元。

曾表示不會(huì)借助破產(chǎn)重整逃廢債

律師：若重整失敗或面臨清算

從2023年8月1日發(fā)布公告擬主動(dòng)向法院申請(qǐng)重整及預(yù)重整，到如今獲法院受理，金科股份用了近9個(gè)月時(shí)間。

在彼時(shí)的公告中，金科股份表示，通過(guò)重整及預(yù)重整能夠有效避免公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步惡化，能夠引入重整戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，幫助公司盡快恢復(fù)盈利能力，重回可持續(xù)發(fā)展軌道。

事實(shí)上，在金科主動(dòng)申請(qǐng)重整之前，就已有債權(quán)人對(duì)公司申請(qǐng)了重整。2023年5月22日，由于約2791.5萬(wàn)元商票未按時(shí)履行承兌義務(wù)且已逾期多時(shí)，重慶端恒建筑工程有限公司（下稱(chēng)重慶端恒）向重慶市五中院申請(qǐng)對(duì)金科股份進(jìn)行重整。

這次重整申請(qǐng)引來(lái)了深交所的質(zhì)疑與問(wèn)詢(xún)，要求金科股份核查并說(shuō)明雙方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，重慶端恒向法院提出重整是否受金科股份方面驅(qū)使，金科股份是否存在通過(guò)破產(chǎn)重整進(jìn)行逃廢債、損害債權(quán)人及中小股東合法權(quán)益的情形。

對(duì)此，金科股份一一否認(rèn)，并表示“公司不存在借助破產(chǎn)重整逃廢債的任何企圖”。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

北京金訴律師事務(wù)所主任王玉臣在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)指出，重整和債務(wù)展期是企業(yè)在面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)的兩種不同策略。重整是破產(chǎn)法律流程中的一種，要嚴(yán)格按照上述流程推進(jìn)。而債務(wù)展期則是將債務(wù)的償還期限推遲，以便企業(yè)有更多時(shí)間籌集資金。

在王玉臣看來(lái)，金科股份選擇重整而不是債務(wù)展期，可能是因?yàn)楣镜呢?cái)務(wù)狀況不容樂(lè)觀，需要更徹底的解決方案。重整通常是在企業(yè)無(wú)法通過(guò)其他方式解決財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)的最后手段。與債務(wù)展期相比，重整可能會(huì)對(duì)企業(yè)的結(jié)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生更大更深遠(yuǎn)的影響，包括可能交出一定的管理權(quán)、股東發(fā)生重大變化、進(jìn)行資產(chǎn)出售、業(yè)務(wù)調(diào)整、管理層重大變動(dòng)等等。重整成功后，企業(yè)可能會(huì)獲得新的投資，重回正軌；但如果重整失敗，企業(yè)可能會(huì)面臨破產(chǎn)清算。而展期失敗后還有相對(duì)更多的選擇，甚至還可以選擇重整。

據(jù)新京報(bào)，值得關(guān)注的是，金科股份本次重整的意向參與方已經(jīng)浮出水面。早在去年6月底，金科股份與長(zhǎng)城國(guó)富置業(yè)有限公司簽訂《戰(zhàn)略投資框架協(xié)議》。彼時(shí)，金科股份在公告中表示，如果金科股份進(jìn)入預(yù)重整或重整程序，在公開(kāi)招募戰(zhàn)略投資人階段，長(zhǎng)城國(guó)富及/或其指定關(guān)聯(lián)主體有意向作為戰(zhàn)略投資人報(bào)名參與競(jìng)爭(zhēng)遴選。

公開(kāi)資料顯示，長(zhǎng)城國(guó)富置業(yè)有限公司系A(chǔ)MC機(jī)構(gòu)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司旗下企業(yè)，以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)為主業(yè)的投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。另?yè)?jù)知情人士透露，目前，長(zhǎng)城國(guó)富置業(yè)有限公司有意向作為重整投資人參與金科股份的預(yù)重整程序，雙方共同成立工作小組，建立協(xié)調(diào)聯(lián)系機(jī)制，而且已完成現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)工作。

年銷(xiāo)售曾突破2000億元

近兩年虧損超260億元

金科股份是典型的渝派房企代表，成立至今已有20余年，自2018年跨進(jìn)千億門(mén)檻后，迅速發(fā)展，至2020年公司的簽約銷(xiāo)售已沖破2000億元，從一家區(qū)域性房企躋身全國(guó)性房企的頭部陣列。

按照金科此前的規(guī)劃，到2025年，金科銷(xiāo)售規(guī)模將要達(dá)到4500億元以上。但近兩年來(lái)隨著整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，金科股份也面臨著銷(xiāo)售額的下降與虧損的逐年增加，陷入債務(wù)困局之中。

在2020年以后，金科股份的銷(xiāo)售額已連降三年，2021年為1876億元、2022年為681億元，到最新披露的2023年前三季度只有218億元。

過(guò)去兩年，金科股份也陷入巨額虧損之中，2022年凈利虧損213.9億元，同比下降了694.13%，預(yù)計(jì)2023年歸母凈利虧損48億元—78億元，兩年凈虧損總額超260億元。截至2023年三季度末，金科股份總資產(chǎn)約為2600億元，總負(fù)債超過(guò)2200億元。

據(jù)金科股份4月20日發(fā)布的公告，截至目前，除已披露過(guò)的訴訟、仲裁案件外，公司及公司控股子公司收到的新增訴訟、仲裁案件金額合計(jì)22.23億元（上述訴訟、仲裁的案件涉及金融借款合同糾紛、建設(shè)工程施工合同糾紛、商品房銷(xiāo)售合同糾紛、合資合作合同糾紛、勞動(dòng)爭(zhēng)議等類(lèi)型），占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的17.86%。其中，公司作為原告起訴的案件涉及金額0.13億元；公司作為被告被訴或第三人的案件涉及金額22.10億元。公司及公司控股子公司收到的新增案件中，進(jìn)入執(zhí)行階段的案件金額合計(jì)為0.07億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的0.06%。

企查查資料顯示，金科股份名下除了破產(chǎn)重整外，還有失信被執(zhí)行人、被執(zhí)行人、限制高消費(fèi)、終本案件未履行、財(cái)產(chǎn)保全、司法拍賣(mài)、股權(quán)凍結(jié)等3953條風(fēng)險(xiǎn)信息。

而金科股份的實(shí)控人黃紅云也成了失信被執(zhí)行人，同時(shí)被限制高消費(fèi)。而在2020年，他還以150億元人民幣財(cái)富名列《胡潤(rùn)全球富豪榜》。

編輯|段煉 蓋源源?杜恒峰

校對(duì)|盧祥勇

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