每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

4月25日，南方基金公告，截至4月24日，旗下南方中證全指電力公用事業(yè)ETF資產(chǎn)凈值已連續(xù)30個交易日低于5000萬元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。

這是一只成立于去年4月27日的基金，且從今年以來的凈值增長率也在12.6796%，在所有成立一年以內(nèi)的次新ETF中業(yè)績居前，但規(guī)模“迷你”已讓該產(chǎn)品多次提示風(fēng)險。

今年以來，次新ETF的首尾業(yè)績相差已超過50個百分點(diǎn)，但其中很多績優(yōu)品種都存在清盤風(fēng)險，包括廣發(fā)中證云計算與大數(shù)據(jù)ETF、華泰柏瑞中證有色金屬礦業(yè)ETF等，近期也都因此發(fā)布公告提示風(fēng)險。

次新ETF業(yè)績首尾相差超50個百分點(diǎn)

圍繞紅利、中字頭、能源、電力等題材，主題類基金在一季度收獲頗豐，一季度統(tǒng)計下的相關(guān)基金凈值季內(nèi)增長率動輒10%以上的品種屢見不鮮，其中就包括一眾ETF基金，特別是一些在風(fēng)口上的次新ETF，業(yè)績更加亮眼。

截至2024年4月25日，成立一年以內(nèi)的公募ETF（非上市日期）有174只，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，跟隨一季度內(nèi)熱門投資行業(yè)，部分ETF的季內(nèi)凈值收益率已經(jīng)超過30%，但與此同時，虧損幅度較大的也有不少，有10只跌幅超過20%，首尾相差超過50個百分點(diǎn)。

在這些次新ETF的業(yè)績表現(xiàn)中，權(quán)益類黃金ETF較為突出。WInd統(tǒng)計顯示，華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF截至4月25日的年內(nèi)凈值增長率錄得31.46%，同期表現(xiàn)優(yōu)異的還有永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF的23.4077%。

與此同時，央企、紅利類ETF業(yè)績也相對出色，像博時中證國新央企現(xiàn)代能源ETF、易方達(dá)中證紅利低波ETF等季內(nèi)凈值收益率也在14%以上。此外還有一些QDII型ETF業(yè)績不錯，富國標(biāo)普石油天然氣勘探及生產(chǎn)精選行業(yè)ETF、景順長城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF等均業(yè)績居前。

這些次新產(chǎn)品很多成立于去年5月后，很多績優(yōu)產(chǎn)品的成立日期則在7月甚至11月后。彼時正值國際金價大幅反彈的初期，業(yè)界關(guān)注于美國通脹數(shù)據(jù)以及大宗商品漲價的預(yù)期，很多資金都開始避險，映射到國內(nèi)資本市場，對應(yīng)商品及權(quán)益類資產(chǎn)也開始上漲。

特別是一些能源、電力類的高分紅板塊，疊加當(dāng)時A股市場的下跌影響，很多資金陸續(xù)選擇扎堆，進(jìn)而推升了相關(guān)基金在業(yè)績和規(guī)模方面的提振。然而意想不到的是，整個今年一季度下來，竟然有越來越多此類基金走到了清盤邊緣。

同質(zhì)化競爭壓力大，績優(yōu)ETF持營也難

像南方中證全指電力公用事業(yè)ETF這樣，不少績優(yōu)ETF都存在清盤風(fēng)險，包括廣發(fā)中證云計算與大數(shù)據(jù)ETF、華泰柏瑞中證有色金屬礦業(yè)ETF（下稱“有色礦業(yè)ETF”）等，近期也都因此發(fā)布公告提示風(fēng)險。

這些基金不僅業(yè)績不差，很多在募集成立之初的規(guī)模甚至遠(yuǎn)超低2億元的最成立標(biāo)準(zhǔn)，但如今不滿一年運(yùn)作就頻頻拉響清盤警報。電力ETF在此之前至少已有5則公告提示基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元，華泰柏瑞中證有色金屬礦業(yè)ETF此前也至少3次提示同樣風(fēng)險。

然而，這些ETF雖然業(yè)績尚可，但行業(yè)內(nèi)部同質(zhì)化競爭壓力較大，以有色礦業(yè)ETF為例，跟蹤有色礦業(yè)指數(shù)，Wind統(tǒng)計顯示，目前掛鉤的產(chǎn)品有7只，包含4家基金公司旗下的ETF、聯(lián)接基金和被動指數(shù)型基金。

電力ETF跟蹤中證全指電力指數(shù)，而該指數(shù)掛鉤的ETF當(dāng)中，有5家基金公司旗下有同類型產(chǎn)品，其中3家有聯(lián)接基金跟隨。從這些產(chǎn)品的最新規(guī)模統(tǒng)計來看，僅有廣發(fā)中證全指電力公用事業(yè)ETF在22億元以上，其余均在2億元以下。

掛鉤中證全指電力指數(shù) (H30199.CSI)的公募基金產(chǎn)品 來源：Wind

今年一季度，“國家隊”資金通過ETF參與市場管理，季末統(tǒng)計來看，僅中央?yún)R金參與多只寬基ETF的投入就超過了3000億元，而全部上市ETF的規(guī)模目前為2.41萬億元。但就各大寬基指數(shù)掛鉤的公募ETF來看，百億以上規(guī)模的數(shù)量較少，5億以下規(guī)模的則比比皆是。

這也恰恰反應(yīng)出擁擠的行業(yè)及寬基賽道中，不少產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)流動性衰減甚至枯竭，而ETF的購買主力目前依然是機(jī)構(gòu)投資者。從行業(yè)發(fā)展的角度看，基金公司也應(yīng)制定差異化的投資及產(chǎn)品設(shè)計思路，給予部分窄基指數(shù)亦或是其他新興指數(shù)更多關(guān)注，覆蓋更廣域的投資范圍，否則就難免出現(xiàn)因同質(zhì)化競爭而帶來的諸多不確定風(fēng)險。