每經(jīng)AI快訊，中國銀河04月26日發(fā)布研報(bào)稱：給予有色金屬推薦（維持）評級。

2024Q1主動權(quán)益類公募基金大幅增持A股有色金屬行業(yè)，有色金屬行業(yè)重倉持股市值占股票投資市值比上行至3.06%：根據(jù)公募基金2024年一季報(bào)，我們統(tǒng)計(jì)全市場7701支主動權(quán)益類基金，包含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金這些主動權(quán)益基金，對基金配置有色金屬行業(yè)的比例進(jìn)行了定量分析。2024Q1國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與海外預(yù)期美聯(lián)儲降息臨近，金銅等有色金屬大宗商品價格強(qiáng)勢上漲，帶動行業(yè)景氣度提升，使一季度主動權(quán)益類公募基金大幅增持了A股有色金屬行業(yè)。2024Q1主動權(quán)益類公募基金對A股有色金屬行業(yè)重倉持股市值占股票投資市值比為3.06%，環(huán)比2023Q4的2.23%上行0.83個百分點(diǎn)，持倉占比創(chuàng)下14年來的最高記錄。

2024Q1主動權(quán)益類公募基金加倉A股工業(yè)金屬與黃金板塊，減持稀有金屬與金屬非金屬新材料：從二級子行業(yè)的維度，2024Q1主動權(quán)益類公募基金重倉持有工業(yè)金屬、黃金、稀有金屬、金屬非金屬新材料板塊市值占基金股票投資市值比分別為1.85%、0.55%、0.35%、0.31%，較2023Q4環(huán)比分別變化+0.80pct、+0.15pct、-0.02pct、-0.10pct。三級子行業(yè)中，2024Q1銅、鋁、鉛鋅、黃金、稀土、鎢、鋰、其他稀有金屬、金屬新材料、磁性材料、非金屬新材料板塊基金重倉持股市值占基金股票投資市值比分別為1.37%、0.43%、0.06%、0.55%、0.01%、0.01%、0.17%、0.16%、0.14%、0.07%、0.09%，較2023Q4環(huán)比分別變化+0.65pct、+0.13pct、+0.02pct、+0.15pct、-0.001pct、+0.01pct、-0.01pct、-0.03pct、-0.06pct、-0.001pct、-0.04pct。

2024Q1主動權(quán)益類公募基金重點(diǎn)加倉工業(yè)金屬標(biāo)的，減持新材料加工個股：2024Q1A股有色金屬行業(yè)個股中，主動權(quán)益類公募基金重倉市值前十大個股為紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、銀泰黃金、神火股份、中金黃金、山東黃金、云鋁股份、中國鋁業(yè)、華友鈷業(yè)、銅陵有色。從主動權(quán)益類公募基金重倉持股占流通股比例增幅看，2024Q1基金加倉明顯的有西部材料、洛陽鉬業(yè)、神火股份、云路股份、中金黃金、株冶集團(tuán)、盛達(dá)資源、中礦資源、鉑科新材、中鎢高新；而減持較多的有凱立新材、志特新材、東睦股份、鼎勝新材、赤峰黃金、中鋼天源、金力永磁、建龍微納、石英股份、嘉元科技。

投資建議：2024年一季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與美聯(lián)儲降息臨近驅(qū)動有色金屬大宗商品價格上漲，主動權(quán)益類公募基金大幅增持了A股有色金屬行業(yè)，對有色金屬行業(yè)的持倉占比創(chuàng)下了14年以來的新高。主動權(quán)益類公募基金2024Q1重點(diǎn)加倉了工業(yè)金屬與黃金板塊，且對板塊核心資產(chǎn)、龍頭個股的持倉更加集中。目前看國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美聯(lián)儲降息、上游資源供應(yīng)擾動的邏輯將持續(xù)存在，有色金屬大宗商品價格有望維持上漲趨勢，有色金屬行業(yè)景氣度或?qū)⒗^續(xù)上行。建議關(guān)注行業(yè)工業(yè)金屬與黃金板塊龍頭個股紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、山東黃金、中金黃金、中國鋁業(yè)、神火股份、西部礦業(yè)、銀泰黃金。

風(fēng)險提示：1）有色金屬下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；2）美聯(lián)儲貨加息超預(yù)期的風(fēng)險；3）有色金屬價格大幅下跌的風(fēng)險；4）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險。

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(記者 王瀚黎)

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