每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 葉峰

本周A股先跌后漲，周五漲勢(shì)尤其明顯，且北向資金大量買入。滬指全周累計(jì)漲0.76%至3088.64點(diǎn)。深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指、科創(chuàng)50周漲幅分別為2.49%、4.75%、2.97%。全周多數(shù)時(shí)間成交相對(duì)低迷，但周五成交放大至萬億以上。

前半周股指交投低迷，后半周A股情緒慢慢好轉(zhuǎn)，到了周五更是達(dá)到了小高潮。本周港股恒指五連漲，但A股最終于周五才如夢(mèng)初醒般發(fā)力上漲。

一開始市場(chǎng)可能只是認(rèn)為港股上漲與證監(jiān)會(huì)發(fā)布了5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施相關(guān)，但后來慢慢意識(shí)到港股上漲也得益于港股上市公司業(yè)績(jī)較好，所以進(jìn)而就聯(lián)想到業(yè)務(wù)或基本面相通的A股。除上述因素外，外資看多中國(guó)房地產(chǎn)也是A股大漲的重要原因之一。周五有消息稱，瑞銀最近忽然改口唱多，給出的理由是：政府政策發(fā)力、杠桿低于美日當(dāng)年情景、房地產(chǎn)供給減少或造成供需在2025年反轉(zhuǎn)……

在外圍方面，周二美國(guó)公布的PMI指數(shù)明顯較弱，這使美聯(lián)儲(chǔ)降息理由稍增，然而周四及周五數(shù)據(jù)又使美聯(lián)儲(chǔ)降息理由顯著減弱。原本美聯(lián)儲(chǔ)降息機(jī)會(huì)減少是A股利空，但周五A股表現(xiàn)極強(qiáng)，這樣的盤面或暗示A股內(nèi)生動(dòng)能正悄然加強(qiáng)。

個(gè)人相信市場(chǎng)這回不理會(huì)美聯(lián)儲(chǔ)不利動(dòng)向應(yīng)該有一定的合理性，在美聯(lián)儲(chǔ)降息及中國(guó)自身經(jīng)濟(jì)狀況方面，后者才是A股決定性因素。

下周僅兩個(gè)交易日，投資者應(yīng)密切關(guān)注盤面動(dòng)向。如果A股在長(zhǎng)假前再度縮量，投資者一般宜持股觀望，節(jié)后再視后續(xù)盤面進(jìn)行操作。如果A股在長(zhǎng)假前仍能進(jìn)一步放量上行，那么就可視為“異常”，這種情況下輕倉(cāng)投資者一般應(yīng)考慮加倉(cāng)跟進(jìn)。

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