美國(guó)一季度GDP增速小于核心PCE通脹增速后，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入滯漲”已經(jīng)成為市場(chǎng)普遍共識(shí)，降息預(yù)期被大幅推遲。

然而，市場(chǎng)邏輯已經(jīng)變了。不降息？無(wú)所謂，大宗繼續(xù)漲，A股繼續(xù)漲，周五北向資金224.45億元的凈流入，這就是態(tài)度，也正式吹響了今年大A股第二輪行情周期的號(hào)角。

給火電板塊潑一盆冷水

下圖是小二跟蹤的幾個(gè)行業(yè)在周五的表現(xiàn)，可謂是“萬(wàn)紅叢中一點(diǎn)綠”。200多億的北向資金也沒(méi)有把電力板塊帶紅，到底是為什么？

最近火電板塊一季報(bào)業(yè)績(jī)普遍超預(yù)期，但股價(jià)卻紛紛進(jìn)入階段調(diào)整，難道市場(chǎng)不再接受火電板塊的困境反轉(zhuǎn)了嗎？最近向小二討論這方面問(wèn)題的朋友比較多，小二今天就著重講一下，當(dāng)前火電短期股價(jià)調(diào)整的邏輯。

核心原因就在于，去年由于高溫+缺水，火電二季度多發(fā)了很多電量，墊高了基數(shù)。今年一不酷暑，二不缺水，火電的出力將回歸正常水平，二季度火電的發(fā)電量增速，大概率是負(fù)值，而且是大幅度減少。

并且，我們從火電龍頭華能國(guó)際第一季度的上網(wǎng)電量報(bào)告來(lái)看，平均結(jié)算電價(jià)是下調(diào)的。

由此可知，雖然火電中長(zhǎng)期進(jìn)入了行業(yè)困境反轉(zhuǎn)的邏輯，但是目前火電板塊正在演繹“二季度電量電價(jià)雙降”的邏輯。

那么，什么時(shí)候可以再度參與火電板塊呢？可以訂閱《極簡(jiǎn)早知道》，讓持續(xù)跟蹤了兩年火電的小二，來(lái)告訴你。

北向資金情緒高潮后，市場(chǎng)怎么走？

周五北向資金凈買入224.45億元，而且這可是在沒(méi)有海外指數(shù)基金被動(dòng)買入的背景下完成的，同時(shí)也創(chuàng)造了滬深股通推出以來(lái)的最大凈買入規(guī)模。

資金買賣是情緒的最直接表現(xiàn)，超大規(guī)模的凈買入，預(yù)示著超高的做多情緒。小二統(tǒng)計(jì)了北向資金歷史前20大凈買入時(shí)的市場(chǎng)表現(xiàn)情況：

如果剔除掉2020年的特殊性，北向資金在出現(xiàn)大幅凈買入后，次日的表現(xiàn)都不會(huì)有持續(xù)的大幅增長(zhǎng)。也就是說(shuō)，情緒高潮之后，資金會(huì)進(jìn)入短暫的理性回歸，這點(diǎn)跟游資的手法有明顯區(qū)別。

不過(guò)，從前20大凈買入對(duì)應(yīng)的時(shí)點(diǎn)來(lái)看，大多處于行情初期和中期。結(jié)合之前上證指數(shù)出現(xiàn)明顯的方向選擇震蕩，周五的漲勢(shì)也預(yù)示著，方向已經(jīng)明確了——向上！

第二輪行情周期啟動(dòng)

如果我們只看指數(shù)的量?jī)r(jià)關(guān)系，除了得出平臺(tái)震蕩這個(gè)結(jié)論外，很難再有其他結(jié)論。但如果你是情緒寶的用戶，這就不一樣了。

今年的情緒指數(shù)，特別是在3月份大A股進(jìn)入平臺(tái)震蕩后，就出現(xiàn)了非常明顯的變化：

起初，500億以上市值的公司，在3月初率先進(jìn)入調(diào)整，賺錢效應(yīng)持續(xù)衰減。與此同時(shí)，低空經(jīng)濟(jì)、交規(guī)設(shè)備等概念開(kāi)始活躍，帶動(dòng)100億以下小市值公司賺錢效應(yīng)提升，維持住了整個(gè)市場(chǎng)的做多氛圍。

之后，上證指數(shù)繼續(xù)盤整，一直持續(xù)到4月份初，500億以上市值公司調(diào)整完畢，而小市值公司在4月中旬才調(diào)整完畢。

目前大小市值公司的賺錢效應(yīng)，從蹺蹺板特征轉(zhuǎn)變到了同頻上漲。整個(gè)市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)，已經(jīng)從底部回暖。

去年由于宏觀原因，底部要反復(fù)確認(rèn)才能走出來(lái)，而今年宏觀環(huán)境相對(duì)友好，底部可能會(huì)比去年更干脆和明確，不建議大家太保守。

另外，小二跟大家說(shuō)過(guò)市場(chǎng)見(jiàn)底的“三特征”：萬(wàn)億市場(chǎng)成交額、百億北向凈流入、百股漲停。周五的行情，萬(wàn)億成交達(dá)成，北向百億凈流入達(dá)成，剔除ST后70家公司漲停。小二相信，這就是底部。今年A股第二輪行情周期，開(kāi)啟！

本來(lái)到這里，文章應(yīng)該結(jié)束了，但小二不得不提一句。

今年庖哥手感火熱！年初的AI主線，抓住了！3月份的有色主線也抓住了！而4月底的這波券商行情，庖哥也及時(shí)跟投資者分享了邏輯！

半年不到，庖哥已經(jīng)協(xié)助投資者抓住了三波大板塊行情。板塊嗅覺(jué)極其敏感，讓小二也無(wú)比羨慕。

如果你需要跟上市場(chǎng)主流邏輯，需要每天給你精選價(jià)值資訊，關(guān)注庖哥主理的《道達(dá)夜報(bào)》，無(wú)疑是明智的選擇。

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（小二哥）

本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝