每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河04月28日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)：給予通信推薦（維持）評(píng)級(jí)。

量子信息技術(shù)研發(fā)壁壘高周期長(zhǎng)，資金投入賦能核心技術(shù)攻關(guān)持續(xù)推進(jìn)：量子信息科技帶來(lái)重要的科學(xué)意義和巨大的潛在應(yīng)用價(jià)值，全球加快技術(shù)研發(fā)攻關(guān)，領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。從產(chǎn)業(yè)周期上來(lái)看，國(guó)際學(xué)術(shù)界一般認(rèn)為實(shí)現(xiàn)通用量子計(jì)算機(jī)仍需10年甚至更長(zhǎng)時(shí)間。歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的政府、科研機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)資本正在不斷完善戰(zhàn)略部署，穩(wěn)步增加研發(fā)投入。近年來(lái)，美國(guó)啟動(dòng)了為期10年的“國(guó)家量子行動(dòng)法案”，歐盟正式實(shí)施“量子技術(shù)旗艦項(xiàng)目”，英國(guó)發(fā)布《國(guó)家量子戰(zhàn)略》等，全球政府發(fā)揮主導(dǎo)和引領(lǐng)作用不斷加強(qiáng)。從科研基礎(chǔ)來(lái)看，我國(guó)論文及專(zhuān)利主要來(lái)自高校和科研院所，而歐美量子信息領(lǐng)域研究專(zhuān)利中，科技企業(yè)申請(qǐng)數(shù)量占據(jù)主導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)界的創(chuàng)新引領(lǐng)作用較強(qiáng)，我國(guó)科技成果仍需進(jìn)一步向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。目前中美研發(fā)投入資金量級(jí)差距較小，我國(guó)量子計(jì)算重要研究中心的數(shù)量有望不斷增加。伴隨我國(guó)量子信息企業(yè)數(shù)量和投融資規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，量子關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化水平有望持續(xù)推進(jìn)。

我國(guó)量子通信產(chǎn)業(yè)鏈逐步完備自主可控，行業(yè)高成長(zhǎng)規(guī)模有望持續(xù)攀升：量子計(jì)算方面，產(chǎn)業(yè)鏈主要分為量子算法、量子硬件以及量子應(yīng)用三部分，由于量子算法復(fù)雜程度較高，且耗費(fèi)時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，故主要以高校及國(guó)家牽頭的技術(shù)研究組成，研究成果產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程相對(duì)較緩慢。量子硬件中，國(guó)內(nèi)軟硬件整體皆呈現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)廠商牽頭，專(zhuān)業(yè)研究機(jī)構(gòu)以大學(xué)及相關(guān)部門(mén)為主，海外軟件方面更分散，硬件層面則較為集中。量子通信方面，網(wǎng)絡(luò)及其應(yīng)用不斷演進(jìn)，目前具備設(shè)備全鏈生產(chǎn)能力。目前量子通信技術(shù)可構(gòu)建超光速信息網(wǎng)絡(luò)，利用量子隱形傳態(tài)以及超大信道容量、超高通信速率和信息高效率等特點(diǎn)，不僅滿(mǎn)足軍事信息網(wǎng)絡(luò)的特殊需求，也滿(mǎn)足民用領(lǐng)域?qū)τ诘蜁r(shí)延高帶寬的需求，應(yīng)用前景光明。伴隨未來(lái)我國(guó)天空一體化通信的建設(shè)，量子信息行業(yè)呈現(xiàn)高成長(zhǎng)性，量子通信市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)攀升。

投資建議：我們認(rèn)為當(dāng)前量子通信及量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程將隨著我國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力以及學(xué)術(shù)界的推動(dòng)而持續(xù)提升，當(dāng)前量子計(jì)算及量子通信產(chǎn)業(yè)化前景相對(duì)較好，且我國(guó)居世界領(lǐng)先位置，預(yù)計(jì)隨著超導(dǎo)技術(shù)的不斷突破，量子計(jì)算機(jī)技術(shù)路線(xiàn)的逐步確定，以及量子計(jì)算算法的持續(xù)演進(jìn)，量子計(jì)算及量子通信依靠其高保密性，低時(shí)延及高可靠性等特點(diǎn)，應(yīng)用場(chǎng)景逐步從特種場(chǎng)景向民用消費(fèi)級(jí)領(lǐng)域拓展，從而拓寬市場(chǎng)空間。同時(shí)，因量子計(jì)算機(jī)當(dāng)前所需芯片制程并非限制條件，故而量子領(lǐng)域我國(guó)有望保持領(lǐng)先態(tài)勢(shì)，引領(lǐng)國(guó)際量子技術(shù)發(fā)展及演化，于量子時(shí)代中延續(xù)我國(guó)在電信領(lǐng)域的領(lǐng)先態(tài)勢(shì)。建議關(guān)注：中電信控股，量子通信重點(diǎn)標(biāo)的國(guó)盾量子（688027），光傳輸重點(diǎn)標(biāo)的中天科技（600522），量子芯片重點(diǎn)標(biāo)的光迅科技（002281）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)外政策和技術(shù)摩擦不確定性的風(fēng)險(xiǎn)；全球量子信息行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)開(kāi)發(fā)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——賬上現(xiàn)金僅600多萬(wàn)元，上市公司卻要投百億級(jí)項(xiàng)目，錢(qián)從哪里來(lái)？

(記者 蔡鼎)

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