每經(jīng)評(píng)論員 王琳

近期，上市公司關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題引發(fā)關(guān)注。以庚星股份為例，其2023年財(cái)報(bào)由于與寧夏偉中能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱寧夏偉中）和陜西偉天騰達(dá)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱陜西偉天）的大額逾期關(guān)聯(lián)交易而被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具保留意見(jiàn)，涉及應(yīng)收賬款約1.86億元，但公司僅計(jì)提了186.5萬(wàn)元預(yù)期信用減值準(zhǔn)備。此前，庚星股份2022年財(cái)報(bào)因類(lèi)似原因被出具保留意見(jiàn)，盡管當(dāng)時(shí)公司表示將按關(guān)聯(lián)方還款計(jì)劃在2023年6月底前回收款項(xiàng)。

另一案例是*ST保力，其2023年財(cái)報(bào)亦被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具保留意見(jiàn)，并被交易所要求說(shuō)明是否存在虛構(gòu)交易、虛構(gòu)收入和應(yīng)收賬款以及關(guān)聯(lián)方資金占用或利益輸送問(wèn)題。

這種情況在A股市場(chǎng)并非孤立事件，如意集團(tuán)之前也因關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款逾期問(wèn)題導(dǎo)致連續(xù)兩年審計(jì)報(bào)告含保留意見(jiàn)，后續(xù)被發(fā)現(xiàn)存在虛構(gòu)采購(gòu)業(yè)務(wù)從而形成關(guān)聯(lián)方對(duì)上市公司非經(jīng)營(yíng)性資金占用的現(xiàn)象。

這些存在問(wèn)題的上市公司通常具有業(yè)績(jī)欠佳、市值較低、面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的共性。證監(jiān)會(huì)4月份新發(fā)布的《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)加大對(duì)財(cái)務(wù)造假、內(nèi)控失效等問(wèn)題的處罰力度，嚴(yán)重資金占用行為可能導(dǎo)致直接退市。

在當(dāng)前“應(yīng)退盡退”的嚴(yán)格監(jiān)管環(huán)境下，雖然殼資源價(jià)值顯著降低，上市公司為“保殼”而進(jìn)行的財(cái)務(wù)造假行為有可能減少，但同時(shí)各方也需警惕部分上市公司可能采取虛構(gòu)關(guān)聯(lián)交易、利益輸送等手段掏空自身，侵害中小股東權(quán)益。

在當(dāng)前資本市場(chǎng)深化改革的過(guò)程中，“應(yīng)退盡退”的監(jiān)管導(dǎo)向旨在凈化市場(chǎng)環(huán)境，提高上市公司質(zhì)量，保護(hù)廣大投資者的利益。面對(duì)關(guān)聯(lián)交易真實(shí)性的審視挑戰(zhàn)，不僅監(jiān)管部門(mén)需要強(qiáng)化對(duì)上市公司信息披露的核查力度，落實(shí)嚴(yán)格的追責(zé)機(jī)制，審計(jì)機(jī)構(gòu)亦須提升專業(yè)能力和獨(dú)立性，確保審計(jì)工作的嚴(yán)謹(jǐn)性和公正性。同時(shí)，上市公司自身更應(yīng)自覺(jué)遵守法律法規(guī)，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，透明化關(guān)聯(lián)交易決策程序，從根本上杜絕利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的行為。

在此背景下，對(duì)于廣大投資者而言，識(shí)別和規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)顯得尤為重要。在評(píng)估上市公司投資價(jià)值時(shí)，不僅要關(guān)注企業(yè)的盈利能力和發(fā)展前景，更要深入了解其關(guān)聯(lián)交易的實(shí)質(zhì)及其對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響，結(jié)合公開(kāi)信息和第三方研究資料，作出理性判斷。唯有如此，才能在保障自身投資安全的同時(shí)，推動(dòng)整個(gè)資本市場(chǎng)健康、有序地發(fā)展。