每經編輯 畢陸名

“五一”假期利好頻出，助攻市場行情。5月6日，節(jié)后首個交易日，A股主要指數(shù)集體飄紅。截至上午收盤，滬指漲1.05%，深成指漲2.05%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.18%。北向資金大舉凈買額109.38億元。

市場火熱之下，#A股#的詞條也迅速登上微博熱搜榜。

行業(yè)表現(xiàn)方面，上午地產板塊大漲，消費股集體回暖，白酒、飲料、美容、家電等均有不俗表現(xiàn)。石油天然氣、貴金屬不振，光模塊高開低走，ST板塊多股大跌。

港股市場早間高開，隨后窄幅震蕩。截至發(fā)稿，恒生指數(shù)飄綠。理想汽車一度大漲8%，領漲恒指。

超百億，北向資金買買買

開盤10分鐘，北向資金凈買額達50億元。截至上午收盤，北向資金凈買額近110億元。

據(jù)證券時報，瑞銀集團（UBS）近期研報則展現(xiàn)出了對中國資產長期可觀收益的信心。報告指出，MSCI中國在過去18個月里已經縮小了與新興市場其他國家的凈資產收益率（ROE）差距，但在此期間，估值已從溢價變?yōu)檎蹆r。按照目前中國的ROE，本應比新興市場有13%溢價，實際則是40%的折價。即使僅將上述估值差距的一半恢復，也會有很大的上漲空間。港股更是如此。

UBS同時指出，對于全球配置的大型基金，中國池子仍然太小，不需要從發(fā)達市場大幅撤資（單看微軟在MSCI全球指數(shù)中的權重就是中國的大約1.5倍）。全球主動基金目前低配了中國80個基點，中國資產在MSCI權重只有2.6%，也就是低配了三分之一。

摩根士丹利、高盛等外資機構也紛紛看好中國資產。高盛表示，如果A股能在股東回報等方面縮小與全球平均水平的差距，那么A股可能會上漲約20%，若能達到全球領先者的水平——最樂觀的假設，漲幅可能高達40%。

富達國際上月發(fā)布觀點認為，投資中國市場的長期增長主題并未改變，隨著中國經濟增長步入下一階段，新一輪的投資機遇也將隨之而來。

富達國際股票投資總監(jiān)Catherine Yeung指出，通過最近的業(yè)績期看到一個突出特征是企業(yè)更注重提升股東回報，這主要體現(xiàn)在企業(yè)增加派息和進行股份回購，以響應國企改革以及回應股東訴求。這一提升企業(yè)治理的趨勢在金融行業(yè)尤其明顯，業(yè)內的國企提高了派息率或保持穩(wěn)定派息，而小型金融企業(yè)則由于股價壓力或為滿足股東要求進行股份回購或增加派息。與此同時，互聯(lián)網企業(yè)也提高了派息率或加大股份回購率，從股東總回報率（包括股息和回購收益）角度來看，互聯(lián)網企業(yè)的股票風格正由成長型轉向價值型，鑒于具有吸引力的總回報，該行業(yè)未來或會吸引更多不同類型的投資者。

利好政策刺激，地產股活躍

近期房地產板塊持續(xù)迎來利好消息，個股表現(xiàn)踴躍。5月6日上午，地產股開盤走高，南國置業(yè)五連板，華遠地產、陽光股份等多股漲停。

“五一”假期期間，上海市房地產行業(yè)協(xié)會、上海市房地產經紀行業(yè)協(xié)會聯(lián)合倡議發(fā)起商品住房“以舊換新”活動。活動主要針對計劃出售二手住房并購買新房的購房居民，首批已有20余家房地產開發(fā)企業(yè)、近10家房地產經紀機構參加倡議。

另外，近期北京優(yōu)化調整住房限購政策，2套房京籍家庭可在五環(huán)外新購一套房。天津市戶籍居民在市內六區(qū)購買單套120平方米以上新建商品住房的，不再核驗購房資格。南京發(fā)布公積金新政，南京都市圈9城公積金互認互貸。

4月30日，中共中央政治局召開會議。會議強調要繼續(xù)堅持因城施策，壓實地方政府、房地產企業(yè)、金融機構各方責任，切實做好保交房工作，保障購房人合法權益。結合房地產市場供求關系的新變化、人民群眾對優(yōu)質住房的新期待，統(tǒng)籌研究消化存量房產和優(yōu)化增量住房的政策措施，抓緊構建房地產發(fā)展新模式，促進房地產高質量發(fā)展。

開源證券研報認為，本次政治局會議對于地產的表述一方面繼續(xù)強調了因城施策和供求關系新變化后續(xù)核心城市購房政策有望進一步松動；另一方面提出消化存量房產優(yōu)化增量住房，通過存量房收購轉為保障房、“以舊換新”等形式實現(xiàn)庫存去化，促進銷售市場回暖。在房地產發(fā)展新模式下，持續(xù)看好投資強度高、布局區(qū)域優(yōu)、機制市場化的強信用房企。

酒類股走勢活躍，酒鬼酒漲停

酒類股6日盤中發(fā)力走高，截至上午收盤，酒鬼酒漲停，舍得酒業(yè)漲近7.5%，水井坊漲近7%，百潤股份、迎駕貢酒等漲超5%，五糧液漲近3%，貴州茅臺漲近3%。

行業(yè)方面，2024年上市公司一季報已全部公布，整體來看一季度食品飲料板塊營收呈加速增長態(tài)勢：原因是一方面春節(jié)時間錯配，多數(shù)企業(yè)備貨時間在2024年一季度；另一方面行業(yè)仍處于復蘇階段，經過2023年調整后，部分企業(yè)已出現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。此外多數(shù)大宗商品價格回落，多數(shù)企業(yè)成本呈現(xiàn)出下行趨勢，為利潤帶來正貢獻。白酒企業(yè)一季報營收普遍符合預期，部分企業(yè)利潤超預期。

開源證券指出，一季度受益于春節(jié)旺季消費，白酒行業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)步提升，一是2024年外部環(huán)境擾動因素減少疊加春節(jié)假期延長，春節(jié)期間居民消費意愿和氛圍較好；二是返鄉(xiāng)人數(shù)較2021—2023年明顯提升，帶動走親訪友、聚餐宴席、禮贈需求增加。展望全年看，白酒行業(yè)可樂觀積極展望，一方面大部分酒企積極推出各項政策，幫助渠道加快動銷和消化庫存，同時2月以來五糧液、劍南春、汾酒等頭部品牌陸續(xù)推出提價政策，有效穩(wěn)定渠道利潤和經銷商信心；另一方面隨著促經濟政策落地，宏觀經濟環(huán)境將呈現(xiàn)溫和改善趨勢，居民收入和消費意愿有望跟隨改善，白酒消費預計漸進式回暖。

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