每經(jīng)編輯 段煉    

日前，話題#金價(jià)跌至近一個(gè)月低點(diǎn)#登上熱搜，引發(fā)討論。

經(jīng)歷一段時(shí)間高漲后，國際金價(jià)近日明顯回調(diào)，品牌首飾金價(jià)也隨之降低。據(jù)中國證券報(bào)，“五一”假期期間，記者走訪調(diào)研黃金消費(fèi)市場發(fā)現(xiàn)，受國際金價(jià)回落及“五一”假期促銷等多重因素影響，終端黃金價(jià)格出現(xiàn)了較為明顯的回落。不少品牌黃金優(yōu)惠后的價(jià)格重回600元/克以下。

多個(gè)品牌：打折、降價(jià)！

據(jù)報(bào)道，多地多個(gè)品牌黃金推出“五一”優(yōu)惠，報(bào)價(jià)重回“5時(shí)代”。

據(jù)中國證券報(bào)走訪，周大生門店銷售人員稱：“假期每克優(yōu)惠100元，優(yōu)惠后599元/克，工本費(fèi)另算。假期期間，除了門店活動，商場針對購金也有優(yōu)惠活動?！?/span>

老鳳祥門店銷售人員也表示：“目前，除了黃金是每克減50元優(yōu)惠外，其他品類的產(chǎn)品基本為5折優(yōu)惠?！逡弧倨诏B加母親節(jié)即將來臨，除黃金外的其他品類產(chǎn)品優(yōu)惠力度都比較大?！?/span>

圖片來源：中國證券報(bào)

另據(jù)寧波晚報(bào)報(bào)道，東門銀泰某黃金專柜店員介紹，優(yōu)惠活動力度較平時(shí)大了不少：“以克計(jì)價(jià)的足金飾品每克優(yōu)惠50元，減完后每克663元（5月2日價(jià)格）。黃金全場免折舊費(fèi)以舊換新，部分一口價(jià)產(chǎn)品9折?！?/span>

鄞州萬達(dá)某黃金品牌店員介紹，五一假期，足金飾品每克減100元，按當(dāng)日金價(jià)計(jì)算，減后每克低至600元出頭。

商家宣傳截圖，圖片來源：寧波晚報(bào)

除了黃金外，以鉆石、和田玉為代表的部分產(chǎn)品價(jià)格折扣力度也比較大。

“從業(yè)20年來最淡的‘五一’”

與五一假期熱門旅游城市“人從眾”形成鮮明對比的是，不少金店門可羅雀。

光大證券研報(bào)顯示，短期內(nèi)受金價(jià)高企影響，黃金首飾零售端需求偏弱。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年3月限額以上金銀珠寶類零售額同比增長3.1%，增速較2024年1—2月環(huán)比下滑1.8個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)潮新聞報(bào)道，假期中杭州武林商圈一家金店店長王女士稱，這個(gè)五一，生意實(shí)在有點(diǎn)淡：“我從業(yè)20年了，今年五一，是從業(yè)來生意最淡的五一假期，五一前三天，最淡的一天只做了2萬多元生意，以前五一最少也有5萬多?！蓖跖空f，市民外出旅游疊加金價(jià)高位，是假期金店生意清淡的原因。

早在放假前，王女士預(yù)感五一假期銷售不會太好，因此沒有安排員工加班，這也是極少有的情況。“以前假期多少都安排銷售加班，因?yàn)樽哌M(jìn)來逛的人多，不加班怕接待不過來，四月份以來金價(jià)一直在高位，來逛的人都明顯少了。”

王女士透露，她昨天還去杭州一家珠寶城逛了一圈，發(fā)現(xiàn)各家店鋪同樣沒多少顧客。“有些顧客說等六月大跌，我也不知道為什么他們這么說，實(shí)際上很多顧客從春節(jié)等到三八節(jié)，又從三八節(jié)等到五一，還是沒有下手。其實(shí)這個(gè)五一金價(jià)算是便宜的了，大家快來買才對?。?/span>”王女士感嘆道。

杭州一位擁有三家珠寶店的老板張先生告訴記者，這個(gè)假期生意確實(shí)沒有以前的假期生意好，他也沒有安排員工加班，5月2日他索性帶著家人去旅游了。

業(yè)內(nèi)：黃金價(jià)格易漲難跌

中長期仍有上漲動能

據(jù)證券時(shí)報(bào)，天弘上海金ETF的基金經(jīng)理沙川分析稱，各國央行還在持續(xù)購買黃金，推動黃金價(jià)格上漲超過過往臨界值，這導(dǎo)致一些持觀望態(tài)度的投資者或趨勢交易者入場追高。

但與過去不同的是，近期金價(jià)上漲與實(shí)際利率上行其實(shí)是不符合歷史規(guī)律的，表現(xiàn)出了非基本面的交易性因素。央行購金行為有一定持續(xù)性，但趨勢性的追漲和空頭的止損行為可能不會持續(xù)?！拔磥?，金價(jià)可能在當(dāng)前水平或短期上漲后出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整或震蕩。資產(chǎn)波動性將增加，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的投資者需要謹(jǐn)慎考慮承受能力。”

“短期來看黃金或繼續(xù)受到強(qiáng)勢美元和美債收益率上行的壓力，但中長期仍具有上漲動能。”博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理王祥表示，金價(jià)短期波動幅度有所上升，對黃金短期邊際調(diào)整傾向的態(tài)度保持不變，但投資者在調(diào)整期反而因進(jìn)一步加強(qiáng)關(guān)注，這或是全年較佳的再次入場機(jī)會。“如果后續(xù)宏觀演進(jìn)確實(shí)向再通脹發(fā)展，美國高昂的債券付息金額與財(cái)政赤字，以及美國流動性安全墊的逐漸消耗，意味著聯(lián)儲進(jìn)一步緊縮的空間相當(dāng)有限，與黃金資產(chǎn)高度負(fù)相關(guān)的實(shí)際利率將真正拓展下行空間，黃金的交易賠率將明顯增加。建議投資者積極關(guān)注后續(xù)價(jià)格回落后介入機(jī)會的出現(xiàn)?！?/span>

在摩根士丹利基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理沈菁看來，黃金的核心影響因素是美國中長期實(shí)際利率，美聯(lián)儲加息見頂后，十年期美債利率階段性走低催化了黃金價(jià)格的啟動。而4月的地緣沖突升級進(jìn)一步推動黃金價(jià)格上行，黃金的避險(xiǎn)屬性成為短期影響因素，這具有較大的不確定性。“因此，在局勢略有緩和后黃金價(jià)格從新高位置有所回落。中長期來看市場對于美元信用削弱的擔(dān)憂，以及各國央行近年來持續(xù)購金等行為共同支撐黃金價(jià)格易漲難跌。”

“短期來看，市場搶跑寬松預(yù)期交易，短期快速沖高可能會一定程度上帶來獲利了結(jié)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。在這種背景下，盲目追漲并不理智。若后續(xù)黃金出現(xiàn)回調(diào)，仍可逢低進(jìn)行配置?！眹┗鸨硎荆S金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，從資產(chǎn)配置的角度，與股票、債券等相關(guān)性較低，適合在投資組合里配置，以平滑組合的波動性。建議投資者結(jié)合全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、地緣政治形勢及全球央行購金情況綜合判斷。對于普通的投資者，建議結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好考慮，或可從長期配置的角度將部分可投資資產(chǎn)配置黃金資產(chǎn)。

針對前期已有持倉的投資者，華夏基金表示不建議清倉賣出。“一旦賣出將來再想買入未必有較好的買入時(shí)機(jī)。如果短期內(nèi)有回調(diào)還好，但如果未來黃金走勢持續(xù)呈現(xiàn)震蕩上行，那很難選擇再次入場機(jī)會。”華夏基金表示，從中長期來看，當(dāng)前全球處于一個(gè)逆全球化進(jìn)程中，由于逆全球化將帶來不確定性增加，貿(mào)易摩擦成本等也相應(yīng)提升，未來通脹中樞將逐漸上移。黃金作為抗通脹資產(chǎn)，從中長期看也大概率能跑贏通脹。“對于一類中長期處于上升通道的資產(chǎn)來說，其實(shí)不建議去頻繁做買入賣出的波段操作，建議大家把黃金當(dāng)作一種另類資產(chǎn)去進(jìn)行投資，博取一個(gè)配置型收益?！?/span>

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

編輯|段煉?易啟江

校對|王月龍

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