每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

風波不斷，業(yè)績下滑，過去一年對于曾經(jīng)風光的“加盟制老二”韻達快遞來說有些“水逆”。

近日，韻達股份（SZ 002120，股價8.17元，總市值236.86億元）發(fā)布了2023年報和2024年一季報。數(shù)據(jù)顯示，韻達2023年營收449.83億元，同比減少5.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約16.25億元，同比增加9.58%，快遞業(yè)務量188.54億票，同比增長7.07%。

相比于其他競爭對手，韻達的這份成績單略顯掉隊，韻達是快遞頭部上市公司中唯一全年營收下滑的公司，而其不到8%的全年快遞業(yè)務量增速也遠不及競爭對手。

從財報可以看出，韻達在2023年底和2024年開始了新一輪追趕。其業(yè)務量在2023年11-12月連續(xù)兩個月單月同比增長超30%；今年3月，韻達業(yè)務量增速時隔多月再次領跑A股快遞公司，其一季度營收重回增長。

在去年被圓通反超并拉開差距后，韻達能否保住通達系“老三”的位置，又如何應對申通、極兔的圍追堵截？韻達的后續(xù)動作也成為業(yè)內(nèi)最大的懸念。

快遞專家趙小敏向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，從公司戰(zhàn)略和發(fā)展態(tài)勢看，韻達需要更加開放，更加主動地向市場證明自己的競爭力，讓加盟商及合作伙伴及末端看到韻達的成長性和潛能，讓各個電商平臺看到還是那個曾經(jīng)排名前列的韻達。

截至今日發(fā)稿，韻達股價8.17元，較上一個交易日上漲4.08%。

風波不斷、業(yè)績觸底 2024能否絕地反擊？

財報顯示，截至報告期末，韻達總資產(chǎn)380.78億元，同比增長0.02%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)191.65億元，同比增長12.89%；快遞服務毛利率為8.52%，同比上升0.13個百分點。

國際業(yè)務方面，2023年已開通國際業(yè)務的城市270余個，國際業(yè)務覆蓋國家和地區(qū)已達到41個，業(yè)務量同比實現(xiàn)增長。

網(wǎng)點情況方面，年報顯示，2023年韻達在全國設立76個自營樞紐轉(zhuǎn)運中心，樞紐轉(zhuǎn)運中心的自營比例為100%；公司在全國擁有4851個一級加盟商，加盟比例為100%；公司末端門店、驛站等基礎設施9.3萬余個，網(wǎng)絡已覆蓋2837個縣級單位，其中向西新增覆蓋42個縣級單位，服務網(wǎng)絡已覆蓋全國31個省、自治區(qū)和直轄市，地級以上城市除青海的果洛州和海南的三沙市外已實現(xiàn)100%全覆蓋。報告期末，公司全網(wǎng)快遞員數(shù)量約19.8萬人。記者同時發(fā)現(xiàn)，韻達在2023年研發(fā)投入3.12億元，同比2022年減少14.59%。

在2023年先后經(jīng)歷網(wǎng)點動蕩和業(yè)績下滑等危機后，韻達快遞業(yè)務量也從曾經(jīng)的加盟制“老二”滑落至第三。雖然在2023年下半年開啟“猛追模式”，韻達依然沒能“逆天改命”，全年業(yè)務量188.54億件，與圓通差距超過4億件，月度快遞業(yè)務量一度與申通差距不到1億票。

今年一季度，韻達繼續(xù)追趕。

一季報顯示，韻達該季營收約111.56億元，同比增加6.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.12億元，同比增加15.02%；基本每股收益0.14元，同比增加16.67%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者根據(jù)此前公司披露數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年一季度，快遞公司業(yè)務量圓通>韻達>申通>極兔>順豐，而在業(yè)務量增速上，極兔速遞（HK01519，股價7.23港元，總市值637.12億港元）一季度增速領先，同比增長44.5%，申通快遞（SZ002468，股價9.38元，總市值143.59億元）業(yè)務量增速則繼續(xù)領先于通達系，頭部企業(yè)競爭依然激烈。不過在此前披露的3月業(yè)績快報中，韻達快遞業(yè)務量增速超過申通，加盟制快遞公司的“爭三大戰(zhàn)”懸念拉滿。

對于韻達來說，公司的業(yè)績增長還受到很多不確定因素的影響。今年4月1日，中央廣播電視總臺《焦點訪談》報道了韻達義烏北苑營業(yè)網(wǎng)點“快遞盲盒”涉嫌違法的亂象。次日，國家郵政局市場監(jiān)管司就此約談韻達快遞總部上海韻達貨運有限公司。

去年2月，網(wǎng)傳韻達“2000多個網(wǎng)點關閉”“公司要倒閉”“客服不受理”等消息。隨后，韻達發(fā)布澄清公告。這些傳言也反映了在更為激烈的競爭中，韻達業(yè)務量增長和客戶需求之間的矛盾。

業(yè)內(nèi)認為，去年以來，快遞頭部企業(yè)競爭動作明顯，圓通超過韻達穩(wěn)坐第二寶座。除此之外，極兔的港股上市和菜鳥速遞的誕生都為頭部企業(yè)的競爭帶來新的壓力，韻達面臨不小的挑戰(zhàn)和壓力。

擬拋售德邦股票 財務收益之外還能得到什么？

值得一提的是，就在財報發(fā)布當日，韻達發(fā)布公告稱，擬通過大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式減持不超過6695萬股德邦物流股份有限公司A股股票，占德邦股份總股本的比例為6.52%。

德邦此前的財報披露的股東結(jié)構(gòu)中，韻達依然為德邦的第二大股東。財報顯示，韻達快遞對于德邦的持股比例為6.52%。

根據(jù)公開資料，韻達快遞在2021年4月作為戰(zhàn)略投資者入股德邦。韻達投資德邦后，二者在業(yè)務上似乎沒有擦出太大的火花。2022年7月，京東宣布89.79億元收購德邦66%股份完成交割，德邦成為京東物流附屬子公司，當時收購案投票時，韻達代表投了棄權(quán)票。

今年4月13日，德邦發(fā)布公告稱，公司部分限售股即將解禁上市，本次解除限售股份的數(shù)量為6695.75萬股，占公司發(fā)行總股本的6.52%，本次解除限售的股份上市流通日期為2024年4月22日，解禁股類型為定向增發(fā)機構(gòu)配售股份此次解禁，當時就有業(yè)內(nèi)對于韻達會繼續(xù)持有還是清空德邦股票展開了分析猜測。

如今韻達發(fā)布公告也意味著其將悉數(shù)拋售德邦股票，這對于韻達來說也將是一筆不小的財務收益。根據(jù)當年公告，韻達以6.14億元認購德邦非公開發(fā)行股票的方式入股德邦，按照當下16元的德邦股價，不考慮分紅的情況下，韻達的投資收益達到74%。

“韻達入股德邦本意是資源共享，是戰(zhàn)略投資；從財務的角度看，韻達算是正收益；但是從業(yè)務協(xié)同和資源整合的角度呢？通過這個商業(yè)案例，也從另一個角度看到，掌舵人的關鍵決斷和市場預判考驗是多么重要。”趙小敏表示。

國海證券研報分析，韻達快遞2022年起擴張性資本開支已基本結(jié)束，公司供需將進入再平衡的階段，公司將充分發(fā)揮規(guī)模效應和集約效應，持續(xù)降低單票固定資產(chǎn)折舊成本和可變成本，擴大邊際優(yōu)勢，公司成本費用有望持續(xù)優(yōu)化；除成本費用外，公司不斷優(yōu)化網(wǎng)絡、提升服務能力，在客戶結(jié)構(gòu)的持續(xù)改善下價格彈性值得期待，看好公司高業(yè)績彈性帶來的投資機會。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝