每經(jīng)記者 黃海    每經(jīng)編輯 楊夏    

2023年，對(duì)服裝行業(yè)而言無(wú)疑是充滿挑戰(zhàn)的一年。面對(duì)外需收縮、成本上漲等多重不利因素，通過(guò)不斷優(yōu)化供給、新業(yè)態(tài)新模式刺激潛在消費(fèi)需求，同時(shí)在擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)政策落地的助推下，我國(guó)服裝內(nèi)銷市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年1—12月，我國(guó)限額以上單位服裝類商品零售額累計(jì)10352.9億元，同比增長(zhǎng)15.4%，增速比2022年同期提升23.1個(gè)百分點(diǎn)。

行業(yè)回暖，身處資本市場(chǎng)第一線的上市公司感知最為真切。查閱數(shù)十家A股服裝上市公司的2023年年報(bào)后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，超半數(shù)的公司迎來(lái)了營(yíng)收和利潤(rùn)端的雙重修復(fù)。

值得注意的是，一批曾經(jīng)陪伴一代人青春的品牌也正處于升級(jí)進(jìn)行時(shí)。老將出山、品牌調(diào)整、渠道革新??但成效究竟會(huì)如何，沒(méi)人能給出一個(gè)準(zhǔn)確答案。

上市公司業(yè)績(jī)集中修復(fù)

穿越2022年的行業(yè)寒冬，2023年，A股非運(yùn)動(dòng)服裝板塊普遍業(yè)績(jī)回暖。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)，申萬(wàn)行業(yè)分類下，目前A股非運(yùn)動(dòng)服裝領(lǐng)域的上市公司共有33家?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者查閱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，其中有將近六成公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)；有26家公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比達(dá)78.79%。

從增長(zhǎng)幅度來(lái)看，2023年，朗姿股份（002612.SZ，股價(jià)17.49元，市值77.38億元）成為板塊營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)的“增長(zhǎng)之王”。報(bào)告期內(nèi)，朗姿股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51.45億元，同比增長(zhǎng)24.41%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.25億元，同比增長(zhǎng)953.37%；扣非凈利潤(rùn)1.96億元，同比增長(zhǎng)16845.56%。

不過(guò)，進(jìn)一步拆解朗姿股份的年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)期營(yíng)收中醫(yī)美業(yè)務(wù)才是朗姿股份的最大營(yíng)收來(lái)源。單看女裝業(yè)務(wù)板塊，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.84億元，較上年同期增長(zhǎng)29.27%；實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)11.94億元，對(duì)應(yīng)毛利率較上年同期下滑了2.76個(gè)百分點(diǎn)，為60.17%。

朗姿股份之外，鄂爾多斯（600295.SH，股價(jià)12.25元，市值342.85億元）、日播時(shí)尚（603196.SH，股價(jià)9.47元，市值22.6億元）、地素時(shí)尚（603587.SH，股價(jià)12.78元，市值61.01億元）等女裝品牌在2023年也都取得一定的增長(zhǎng)。鄂爾多斯財(cái)報(bào)顯示，2023年，服裝實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.56億元，同比增加12.73%，毛利率54.19%，毛利率比上年增加7.11個(gè)百分點(diǎn)。

男裝和部分休閑時(shí)尚品牌的增長(zhǎng)同樣明顯。

2023年，海瀾之家（600398.SH，股價(jià)9.35元，市值449.06億元）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入215.28億元，同比增長(zhǎng)15.98%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)29.52億元，同比增長(zhǎng)36.96%；七匹狼（002029.SZ，股價(jià)5.79元，市值43.75億元）同期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.45億元，同比增長(zhǎng)6.7%；歸母凈利潤(rùn)2.7億元，同比增長(zhǎng)79.3%；比音勒芬（002832.SZ，股價(jià)29.69元，市值169.44億元）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.36億元，同比增長(zhǎng)22.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約9.11億元，同比增長(zhǎng)25.17%。

休閑服飾方面，擁有森馬和巴拉巴拉兩大品牌的森馬服飾（002563.SZ，股價(jià)6.37元，市值171.61億元）在2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收136.61億元，同比增長(zhǎng)2.47%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.22億元，同比增長(zhǎng)76.06%。談及利潤(rùn)增長(zhǎng)，森馬服飾在接受投資者提問(wèn)時(shí)表示，總體來(lái)說(shuō)，公司銷售規(guī)模的增加、運(yùn)營(yíng)效率的加快、成本控制得當(dāng)?shù)仁枪緝衾麧?rùn)增長(zhǎng)的來(lái)源。

除此外，在復(fù)盤業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素時(shí)，幾乎所有的上市公司都提及了兩個(gè)關(guān)鍵性因素——其一是大環(huán)境向好，其二是新零售及相關(guān)的銷售渠道。

服裝消費(fèi)受居民購(gòu)買力和消費(fèi)意愿的影響，面臨經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境變化所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。七匹狼等品牌均在財(cái)報(bào)中給出類似研判，報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)有所復(fù)蘇，有利于公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

至于另一則因素——渠道變革。各品牌圍繞自身特點(diǎn)給出的答案雖然不一，但大多都圍繞著“新零售”展開(kāi)。朗姿股份在財(cái)報(bào)中指出，“隨著新零售的加速推進(jìn)，公司線上業(yè)務(wù)占比逐步提升……新零售成為了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵渠道”。

渠道變革進(jìn)行時(shí)

服裝零售，渠道為王。2023年，數(shù)字化、新零售成為各大企業(yè)線上、線下銷售渠道變化的關(guān)鍵詞。

朗姿股份稱，2023年，朗姿新零售與騰訊智慧零售開(kāi)啟合作，利用騰訊在社交與支付、人群大數(shù)據(jù)、LBS位置大數(shù)據(jù)、數(shù)字內(nèi)容、數(shù)字化營(yíng)銷等方面的優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)私域提升。通過(guò)不斷提升基礎(chǔ)建設(shè)的同時(shí)，品牌線上、線下逐步全面打通協(xié)作，實(shí)現(xiàn)商品與會(huì)員數(shù)字化運(yùn)營(yíng)。

森馬服飾在年報(bào)中指出，數(shù)字化門店已覆蓋公司多個(gè)品牌，超過(guò)4000家門店實(shí)現(xiàn)了直播業(yè)務(wù)、微信生態(tài)業(yè)務(wù)、本地生活業(yè)務(wù)、O2O業(yè)務(wù)和內(nèi)容種草導(dǎo)流的多模塊的廣泛應(yīng)用和差異化運(yùn)營(yíng)，帶動(dòng)實(shí)體門店銷售的增長(zhǎng)。

這一年，因出售資產(chǎn)多次登上熱搜的美特斯邦威請(qǐng)出創(chuàng)始人重新出山，并圍繞公司的銷售渠道進(jìn)行了一系列變革。

但從財(cái)報(bào)來(lái)看，美邦服飾（002269.SZ，股價(jià)1.57元，市值39.45億元）目前的經(jīng)營(yíng)情況仍然不容樂(lè)觀。2023年，美邦服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.56億元，同比下滑5.81%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)為-4.45億元，虧損幅度較上年收窄46.39%。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的下滑，財(cái)報(bào)中，美邦服飾表示，公司為不斷適應(yīng)新市場(chǎng)環(huán)境的競(jìng)爭(zhēng)，持續(xù)不斷完善經(jīng)營(yíng)策略，難實(shí)現(xiàn)盈利的低效店鋪在報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)調(diào)整關(guān)閉，加盟渠道銷售規(guī)模下降。

為了繼續(xù)更好地調(diào)整庫(kù)存結(jié)構(gòu)、加速資金回籠，公司繼續(xù)加大商品促銷折扣力度，通過(guò)線上、線下各渠道繼續(xù)大力度清貨，對(duì)毛利率造成一定程度的影響。

不過(guò)，通過(guò)讓利，此前困擾美邦服飾的存貨問(wèn)題在當(dāng)期得到了一定的緩解。財(cái)報(bào)顯示，截至2023年末，公司存貨余額較上年同期末下降37.64%。

與美邦服飾類似，另一家老牌服飾企業(yè)太平鳥(niǎo)（603877.SH，股價(jià)15.78元，市值74.77億元），也在對(duì)渠道進(jìn)行瘦身和改革。2023年，太平鳥(niǎo)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.92億元，同比下降9.41%。不過(guò)，與此同期，受益于關(guān)閉低效門店、降低經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等降本增效策略，公司錄得歸母凈利潤(rùn)4.22億元，同比增長(zhǎng)了127.06%。

2023年，隨著服裝企業(yè)們對(duì)渠道和庫(kù)存的重視程度不斷提高，超半數(shù)的服裝企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)都較2022年同期有所改善。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)喜鳥(niǎo)、森馬服飾、海瀾之家等企業(yè)當(dāng)期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別較上年同期減少了28.19天、26天和16天。

值得注意的是，盡管2023年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)有所下滑，但與2018年前后的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)相比，目前各大服裝企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)仍處高位。

（封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝）