剛過(guò)去的交易周（5.6~5.10），A股雖有震蕩但漲勢(shì)未歇。上證指數(shù)短暫步入技術(shù)性牛市，其他主要指數(shù)也大多表現(xiàn)不錯(cuò)。 五月首周開(kāi)門(mén)紅，進(jìn)一步提振了市場(chǎng)情緒。在健康樂(lè)觀的氛圍下，消息面對(duì)行情的催化更加值得重視。 話不多說(shuō)，馬上開(kāi)始本周復(fù)盤(pán)與前瞻。 一、下周大事前瞻 下周A股最大的變化，無(wú)疑是周一（5月13日）開(kāi)始，北向資金數(shù)據(jù)（買(mǎi)入額、賣(mài)出額、成交額等）將盤(pán)中“隱身”，取而代之的是： 滬深股通當(dāng)日額度余額大于或等于30%時(shí)，顯示“額度充足”； 小于30%時(shí)，實(shí)時(shí)公布額度余額。 截自Wind相關(guān)界面 屆時(shí)，習(xí)慣在盯盤(pán)時(shí)把北向當(dāng)作“風(fēng)向標(biāo)”的投資者，或許會(huì)短暫地不適應(yīng)。 不過(guò)去年以來(lái)，越來(lái)越多投資者認(rèn)為“應(yīng)理性看待北向資金影響”，明天的新局面，顯然是他們樂(lè)見(jiàn)的。 據(jù)報(bào)道，滬深港通交易信息披露機(jī)制安排，最初是為了有效揭示、提醒投資者交易額度使用情況，但其披露頻率和內(nèi)容與A股市場(chǎng)信息披露的一般習(xí)慣不同，也不同于國(guó)際主流市場(chǎng)的普遍做法。 從國(guó)際實(shí)踐來(lái)看，歐美等主流市場(chǎng)均不在盤(pán)中實(shí)時(shí)披露某一特定類(lèi)別投資者的交易信息，也未在交易信息披露機(jī)制上，對(duì)國(guó)內(nèi)投資者與國(guó)際投資者做出差異化安排。 此前我們說(shuō)，明天市場(chǎng)的反應(yīng)值得觀察和玩味。 單日漲跌固然重要，但交易永不息，相信市場(chǎng)很快就會(huì)“自然選擇”一個(gè)新的情緒指標(biāo)來(lái)幫助決策，而率先適應(yīng)變化的投資者會(huì)取得一定優(yōu)勢(shì)。 除了北向資金“隱身”，下周還有哪些大事值得關(guān)注？ 5月13日 財(cái)政部召開(kāi)超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行動(dòng)員會(huì) 據(jù)財(cái)聯(lián)社，為全力保障超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行工作平穩(wěn)順利開(kāi)展，財(cái)政部國(guó)庫(kù)司決定召開(kāi)超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行動(dòng)員部署會(huì)議，會(huì)議時(shí)間定于上午9點(diǎn)。各單位記賬式國(guó)債承銷(xiāo)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人需參會(huì)。 今年4月22日，財(cái)政部預(yù)算司司長(zhǎng)王建凡在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上曾表示，根據(jù)超長(zhǎng)期特別國(guó)債項(xiàng)目分配情況，及時(shí)啟動(dòng)超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行工作。 OpenAI計(jì)劃公布新版GPT-4 OpenAI在一篇帖子中表示將在周一直播宣布產(chǎn)品更新。此次發(fā)布將圍繞ChatGPT以及GPT-4人工智能模型的更新，不會(huì)在活動(dòng)上推出GPT-5。 公司首席執(zhí)行官山姆·阿爾特曼5月10日在社交媒體X上發(fā)帖稱(chēng)：“不是GPT-5，不是搜索引擎，但我們?cè)谂﹂_(kāi)發(fā)一些我們認(rèn)為人們會(huì)喜歡的新東西！” 5月14日 阿里巴巴將公布2024財(cái)年業(yè)績(jī) 谷歌宣布將于當(dāng)天舉辦2024年度I/O開(kāi)發(fā)者大會(huì) 5月15日 華為夏季全場(chǎng)景新品發(fā)布會(huì)將于14:30舉辦。 預(yù)計(jì)會(huì)上將發(fā)布nova 12 SE、暢享80、Matebook 14、MatePad 11.5平板電腦、WATCHFit3等，還有一款自研繪畫(huà) App“天生會(huì)畫(huà)”。 此外，港股將因佛誕日休市一天。北向交易的滬深股通以及南向交易的港股通同步暫停交易。 5月16日 《慶余年2》將于下周四登陸CCTV-8和騰訊視頻，雙平臺(tái)首播。 2019年，《慶余年》播出后，曾引發(fā)全網(wǎng)追劇熱潮。 本周，《慶余年2》在騰訊視頻預(yù)約量突破1500萬(wàn)大關(guān)，成為首部達(dá)到全網(wǎng)千萬(wàn)預(yù)約量級(jí)的電視劇，相關(guān)信息也在微博平臺(tái)上引起了巨大反響，相關(guān)話題迅速登上了熱搜。 如果你想?yún)⑴c這個(gè)明牌的題材炒作，這里簡(jiǎn)單分享思路： 首先，事件顯然涉及傳媒板塊，看看制作端、播放端、參股端都有哪些相關(guān)公司，選出股票池； 播出前，觀察板塊是否有資金拿先手，哪些個(gè)股更熱門(mén)，決定是否跟進(jìn)。 播出后，觀察電視劇的口碑、熱度，以及資本市場(chǎng)兌現(xiàn)程度，決定還要不要參與。 雖然周末已有科普小作文流傳了，但還是建議大家親自做做功課。 5月17日 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將舉行國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)，會(huì)上將發(fā)布規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)月度報(bào)告、固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）月度報(bào)告、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售情況月度報(bào)告、社會(huì)消費(fèi)品零售總額月度報(bào)告、能源生產(chǎn)情況月度報(bào)告。 同日發(fā)布的還有4月70城房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)。 此前數(shù)據(jù)顯示，3月份，一線城市新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比下降0.1%，降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)；二、三線城市新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比分別下降0.3%和0.4%，降幅均與上月相同。 市場(chǎng)方面 下周，中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)將有100億元逆回購(gòu)到期，其中周一至周五每天均到期20億元。此外，15日有1250億元MLF到期。 Wind數(shù)據(jù)顯示，下周A股共有60家公司限售股陸續(xù)解禁，合計(jì)解禁28.5億股，按5月10日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，解禁總市值為399.79億元。 解禁市值居前三位的是：亞輝龍（76.13億元）、博眾精工（70.15億元）、邁信林（22.76億元）。從個(gè)股的解禁量看，解禁股數(shù)居前三位的是：國(guó)海證券（3.52億股）、博眾精工（3.49億股）、亞輝龍（3億股）。 新股方面，13日，N瑞迪將在深交所創(chuàng)業(yè)板上市；16日，邁富時(shí)將在港交所上市；17日，泓盈城市服務(wù)將在港交所上市。 二、近期要聞盤(pán)點(diǎn) 樓市政策松綁節(jié)奏加快 本周，兩大省會(huì)城市杭州與西安宣布全面取消住房限購(gòu)。截至目前，除海南省外，北上深的限購(gòu)政策仍較為嚴(yán)格，廣州（120平方米以下）、天津（120平方米以下新房等）等城市部分核心區(qū)仍有部分限購(gòu)政策。 此前，北京、天津、深圳等地已經(jīng)松綁了限購(gòu)政策，長(zhǎng)沙、成都等城市全面取消限購(gòu)。 有分析稱(chēng)，近期熱點(diǎn)城市樓市政策的密集加碼松綁，都是對(duì)4月30日中央政治局會(huì)議首次提出的“統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施”的具體落實(shí)，而消化存量房產(chǎn)即去庫(kù)存是當(dāng)務(wù)之急。因此，想方設(shè)法去庫(kù)存成為各地新一輪政策松綁的主要目標(biāo)。 在A股，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)板塊周五漲2.81%，但周漲幅僅2.58%，不算特別亮眼。 周五大漲6.11%的房地產(chǎn)服務(wù)板塊，本周則累漲10.46%，僅次于合成生物。 國(guó)金證券分析師杜昊旻表示，近期包括北京、杭州、西安等中國(guó)重點(diǎn)城市的房地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化，預(yù)計(jì)后續(xù)將有更多支持性政策出臺(tái)。當(dāng)前中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)基本面已經(jīng)處于底部區(qū)間，后續(xù)下降空間有限。房地產(chǎn)板塊估值處于歷史低位水平，且房地產(chǎn)股股價(jià)的反應(yīng)往往快于基本面復(fù)蘇，看好房地產(chǎn)股未來(lái)走勢(shì)。 鋰電池板塊迎新政 5月8日，工業(yè)和信息化部發(fā)布《鋰電池行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》（征求意見(jiàn)稿）和《鋰電池行業(yè)規(guī)范公告管理辦法（2024年本）》（征求意見(jiàn)稿）（簡(jiǎn)稱(chēng)為《征求意見(jiàn)稿》）?！墩髑笠庖?jiàn)稿》提出，引導(dǎo)企業(yè)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能的制造項(xiàng)目，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本。 受鋰電池重磅政策刺激，5月9日新能源板塊飆漲，個(gè)股掀起漲停潮，Wind鋰電池指數(shù)單日大漲超4%，但次日回調(diào)，本周累計(jì)上漲2.94%。 4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告出爐 5月11日，央行公布了4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。報(bào)告顯示，4月末廣義貨幣（M2）余額301.19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.2%。業(yè)內(nèi)分析師表示，4月末M2余額同比增速較3月有所回落，主要受近期存款向金融市場(chǎng)“分流”、資金空轉(zhuǎn)和手工補(bǔ)息被規(guī)范治理、金融業(yè)增加值核算優(yōu)化調(diào)整等因素影響。預(yù)計(jì)未來(lái)貨幣供應(yīng)量增速將企穩(wěn)。 數(shù)據(jù)還顯示，4月末社會(huì)融資規(guī)模存量為389.93萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3%，前4月社會(huì)融資規(guī)模累計(jì)增量為12.73萬(wàn)億元。分析師指出，當(dāng)前社融指標(biāo)能更好反映金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。此外，4月末人民幣各項(xiàng)貸款余額同比增長(zhǎng)9.6%，增速與上月末持平，信貸總量保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，融資成本實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有降。 央行發(fā)布一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告 報(bào)告提出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效。合理把握債券與信貸兩個(gè)最大融資市場(chǎng)的關(guān)系，引導(dǎo)信貸合理增長(zhǎng)、均衡投放，保持流動(dòng)性合理充裕，保持社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。把維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定、推動(dòng)價(jià)格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)配合，保持物價(jià)在合理水平。持續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，發(fā)揮貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革和存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制作用，推動(dòng)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。 央行表示，中長(zhǎng)期看，我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵期，供需條件有望持續(xù)改善，貨幣條件合理適度，居民預(yù)期穩(wěn)定，物價(jià)保持基本穩(wěn)定有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。下一階段貨幣政策主要思路包括：一是保持融資和貨幣總量合理增長(zhǎng)；二是充分發(fā)揮貨幣信貸政策導(dǎo)向作用；三是把握好利率、匯率內(nèi)外均衡；四是不斷深化金融改革和對(duì)外開(kāi)放；五是積極穩(wěn)妥防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。 證監(jiān)會(huì)發(fā)布加強(qiáng)上市券商監(jiān)管新規(guī) 5月10日，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》。證監(jiān)會(huì)表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)守強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促發(fā)展的主線，持續(xù)加強(qiáng)證券公司日常監(jiān)管，強(qiáng)化執(zhí)法問(wèn)責(zé)，督促上市證券公司將《規(guī)定》的一系列新要求落實(shí)到位，并將實(shí)踐中好的經(jīng)驗(yàn)和做法向全行業(yè)輻射，促進(jìn)證券行業(yè)機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展。 多家銀行“降息”，高息存款減少 4月以來(lái)，桂林銀行、溫州銀行、同德農(nóng)商銀行等多家中小銀行宣布下調(diào)存款利率。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，伴隨貸款利率下行和銀行凈息差收窄，或?qū)⒃诮衲暧瓉?lái)新一輪存款利率調(diào)降。 海外市場(chǎng)方面 美股三大指數(shù)周五收盤(pán)漲跌不一，道指日線錄得八連漲，本周累漲2.16%；標(biāo)普500指數(shù)漲0.16%，本周累漲1.85%；納指跌0.03%，本周累漲1.14%。 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)官員密集發(fā)聲，降息時(shí)點(diǎn)仍是焦點(diǎn)。歐洲央行公布會(huì)議紀(jì)要，官員講話令6月降息成為大概率事件。英國(guó)央行如期維持利率不變，市場(chǎng)期待6月降息窗口。日本重啟“嘴炮模式”，亞洲多國(guó)打響“貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)”。 值得一提的是，日本當(dāng)局此前對(duì)匯市進(jìn)行干預(yù)，但效果未能持續(xù)，美元兌日元本周繼續(xù)回升，最高錄得155.95，市場(chǎng)再度關(guān)注160整數(shù)關(guān)口。 三、本周行情回顧 指數(shù)表現(xiàn)：紅利指數(shù)領(lǐng)漲，核心資產(chǎn)更受追捧 領(lǐng)漲領(lǐng)跌板塊：合成生物大熱，ST板塊跌慘了 漲跌家數(shù)、漲跌停家數(shù)、市場(chǎng)量能 本周累計(jì)上漲家數(shù):下跌家數(shù)→3410:1861 個(gè)股周漲、跌幅榜 北向資金：又雙叒爆買(mǎi)茅臺(tái)了，年內(nèi)加倉(cāng)近百億 Wind數(shù)據(jù)顯示，周五北向資金大幅凈賣(mài)出63.04億元。本周，北向資金凈買(mǎi)入48.42億元，連續(xù)第三周凈買(mǎi)入，今年以來(lái)北向資金累計(jì)凈買(mǎi)入逾790.86億元。 數(shù)據(jù)顯示，周五有14只A股的北向資金凈買(mǎi)入額超過(guò)1億元。其中，招商銀行獲凈買(mǎi)入4億元，位居榜首；貴州茅臺(tái)和格力電器加倉(cāng)額均超2億元。賣(mài)出一側(cè)，寧德時(shí)代減倉(cāng)額為8.08億元，隆基綠能、紫金礦業(yè)、藥明康德凈賣(mài)出額均超2億元。 周度表現(xiàn)看，北向資金爆買(mǎi)貴州茅臺(tái)44.89億元，招商銀行、匯川技術(shù)、海爾智家、立訊精密、中國(guó)平安、邁瑞醫(yī)療、三一重工、交通銀行加倉(cāng)額均超5億元。 賣(mài)出一側(cè)，國(guó)電南瑞減倉(cāng)額為12.32億元，璞泰來(lái)、美的集團(tuán)、分眾傳媒、中際旭創(chuàng)、濰柴動(dòng)力、伊利股份和中國(guó)石化減倉(cāng)額均超5億元。 值得一提的是，今年以來(lái)北向資金對(duì)貴州茅臺(tái)可謂真愛(ài)，累計(jì)凈買(mǎi)入額為93.88億元，排在全市場(chǎng)第一。 排在第二第三的則是寧德時(shí)代和招商銀行，凈買(mǎi)入額分別為80.26億元、63.13億元。 可見(jiàn)，北向資金的加倉(cāng)重點(diǎn)在大盤(pán)藍(lán)籌股上。 國(guó)信證券認(rèn)為，新“國(guó)九條”更加關(guān)注投資者保護(hù)及股東回報(bào)，強(qiáng)化對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，白酒板塊作為長(zhǎng)久期的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，商業(yè)模式穩(wěn)定、護(hù)城河深厚，具有穩(wěn)定現(xiàn)金流、較高的派息比率，應(yīng)當(dāng)給予一定的估值溢價(jià)。