每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 趙云    

近期多起并購重組事件持續(xù)在行業(yè)內(nèi)落地推進(jìn)，市場對券商板塊的關(guān)注度也水漲船高。

最近幾個交易日，A股券商板塊出現(xiàn)了頗為“離奇”的一幕：5月8日至13日連續(xù)4個交易日，國泰君安與華泰證券的收盤價竟完全一致。

雖不排除純屬巧合，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近幾天此現(xiàn)象在股吧上引發(fā)投資者熱議。不少網(wǎng)友認(rèn)為，這可能是在釋放某種“合并”信號。

但目前來看，這樣的猜測并無事實(shí)依據(jù)。

有多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，從現(xiàn)實(shí)角度來看，這兩家券商之間發(fā)生兼并重組的可能性也較低。

國泰君安、華泰證券股價連續(xù)多日“撞車”

5月8日，國泰君安與華泰證券收盤價均為13.71元；

5月9日，二者收盤價均為13.8元；

5月10日，收盤價均為13.88元；

5月13日，收盤價均為13.95元。

今天，5月14日，收盤價終于不一樣了，國泰君安收于13.93元，華泰證券則收于14.01元。

歷史上兩家券商A股收盤價相同的交易日

國泰君安于2015年6月登陸A股，華泰證券在A股上市的時間則為2010年2月。Choice數(shù)據(jù)顯示，自2015年6月以來累計(jì)2000多個交易日里，兩家公司的A股收盤價只出現(xiàn)過5次“撞車”的情況，而其中有4次“撞車”連續(xù)發(fā)生在最近幾個交易日內(nèi)，因此的確是極小概率事件。

某網(wǎng)友評論

記者注意到，最近幾天，上述情形在股吧等投資者聚集的社交平臺上引發(fā)了不少的關(guān)注討論。不少投資者評論道，這可能是在釋放某種“合并”信號。

然而，上述投資者的猜測和評論大多缺乏實(shí)際依據(jù)。記者注意到，去年以來，就有多位投資者在互動平臺上詢問華泰證券是否有并購重組的計(jì)劃。

對此，華泰證券在互動平臺上的回答通常是，后續(xù)若有并購重組等重大事宜，公司將嚴(yán)格按相關(guān)規(guī)定及時履行信息披露義。而截至目前，近期無論是國泰君安還是華泰證券都沒有相關(guān)并購重組的公告披露。

總之，上述接二連三的巧合在今天暫告段落。上述現(xiàn)象也僅限于A股，兩家公司H股最近幾天的收盤價都不相同。

業(yè)內(nèi)人士：兩家券商合并可能性不高

在政策催化下，今年來證券行業(yè)之間的并購重組是資本市場一大焦點(diǎn)，支持頭部券商通過并購重組做大做強(qiáng)也是目前風(fēng)向。

不過，截至目前，行業(yè)內(nèi)有實(shí)質(zhì)性并購動作的暫時都是一些中型券商，例如目前正在行動中的國聯(lián)證券、浙商證券等。

在近30年，券商行業(yè)整體經(jīng)歷了四輪并購潮：

一、1995-2002年：“分業(yè)經(jīng)營”并購潮；

二、2004-2006年：“綜合治理”并購潮；

三、2008-2010年：“一參一控”并購潮；

四、2012至今：“市場化”并購潮。

歷史上，不少現(xiàn)在的頭部券商都曾抓住政策機(jī)遇，通過并購重組得以發(fā)展壯大，中信證券就是其中的典型案例。國泰君安、華泰證券在各自的發(fā)展歷程中也享受到過并購紅利。1999年，由國泰證券和君安證券通過新設(shè)合并、增資擴(kuò)股組建成立國泰君安證券；2005-2006年，華泰證券收購亞洲證券、聯(lián)合證券。

從行業(yè)的并購歷史來看，數(shù)量最多的案例是大券商收購小券商。兩家規(guī)模相差不大的大型券商之間的合并，往往涉及情況較為復(fù)雜，在現(xiàn)實(shí)上也不乏失敗案例。

例如，2004年9月，中信證券曾要約收購廣發(fā)證券，彼時兩家券商體量相當(dāng)。但這一舉措遭到了廣發(fā)證券員工的抵制，由廣發(fā)證券員工集資成立的深圳吉富創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司實(shí)行了反收購計(jì)劃。隨后通過一系列的增持，遼寧成大、吉林敖東與深圳吉富共同組成的“反收購聯(lián)盟”形成對廣發(fā)證券的絕對控股地位。2004年10月，中信證券收購計(jì)劃宣告失敗。

另外，據(jù)媒體報(bào)道，2002年，業(yè)內(nèi)曾有消息稱，國泰君安將收購東方證券，但在東方證券時任管理層的堅(jiān)決抵制下，上海市金融工委否定了國泰君安收購東方證券方案。

此外，即使是一些目前來看比較成功的合并案例，具體執(zhí)行過程也并非一帆風(fēng)順。

例如中投證券被中金收購后，經(jīng)歷了人員大量流失的陣痛期。

而目前國泰君安和華泰證券的體量也較為接近，最近幾年圍繞著行業(yè)第二位置的爭奪，兩家券商可謂各有勝負(fù)。

Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年至2022年的五年間，國泰君安有四年的凈利潤排名行業(yè)第二，從2021年起，華泰證券則站穩(wěn)了行業(yè)第三的位置。不過去年年報(bào)顯示，華泰證券實(shí)現(xiàn)了對國泰君安的超越，業(yè)績排名升至行業(yè)第二。今年一季度由于華泰證券業(yè)績下滑更多，國泰君安重新奪回了行業(yè)第二的位置。此外，在營收規(guī)模上，近年來兩家券商也較為接近。

就上述現(xiàn)象和國泰君安和華泰證券之間合并的可能性，某券商非銀首席向記者表示，“這兩家券商之間不太可能發(fā)生合并。我問過很多人。”

另有行業(yè)人士則認(rèn)為，兩家券商分屬兩個不同的國資體系，內(nèi)部情況比較復(fù)雜，整合的難度較高。相比之下，同一國資體系旗下的券商發(fā)生合并的可能性更高。

公開信息顯示，目前上海國資委旗下有海通證券、國泰君安、華鑫股份等多家上市券商；華泰證券則屬于江蘇國資委旗下。