每經(jīng)AI快訊，中國銀河05月15日發(fā)布研報稱：給予機械設(shè)備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上周機械設(shè)備指數(shù)上漲2.50%，滬深300指數(shù)上漲1.72%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.06%。機械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第14位。剔除負(fù)值后，機械行業(yè)估值水平（整體法）31.5倍。上周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是工程機械、注塑機、航運裝備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是工程機械、注塑機、軌道交通設(shè)備。

周關(guān)注：4月挖機國內(nèi)銷量同比+13%，動車組24年首次招標(biāo)數(shù)量超預(yù)期：據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2024年4月銷售各類挖掘機18822臺，同比增長0.27%，其中國內(nèi)10782臺，同比增長13.3%；出口8040臺，同比下降13.2%。2024年1-4月，共銷售挖掘機68786臺，同比下降9.78%；其中國內(nèi)37228臺，同比下降2.9%；出口31558臺，同比下降16.7%。2024年4月銷售電動挖掘機5臺（10至18.5噸級1臺，18.5至28.5噸級4臺）。從周期波動角度，挖掘機市場自2022年以來進入下行周期，我們預(yù)計目前仍處于磨底期，2024年降幅有望收窄，2025年逐步啟動新一輪上漲周期。5月10日，國鐵集團發(fā)布時速350公里復(fù)興號智能配置動車組采購項目招標(biāo)公告，折合標(biāo)準(zhǔn)動車組數(shù)量共計166.25組，超過2023年全年時速350公里動車組164組的招標(biāo)量。高鐵方面，1）客流恢復(fù)超預(yù)期，假期單日旅客發(fā)送量屢創(chuàng)新高；2）受疫情影響近三年出行低迷致新車采購量偏低，動車組數(shù)量存在較大缺口，未來有望逐步釋放新增通車?yán)锍碳败囕v采招；3）新一輪大規(guī)模設(shè)備更新推動下，老舊內(nèi)燃機車淘汰時間提前帶動機車彈性可能翻番，且鐵路車輛龐大存量帶來更新維保需求，和諧號部分車型6年進入大修期，受疫情影響維修需求也減少推遲，后續(xù)有望逐步釋放，24年高級修首次招標(biāo)323列超預(yù)期；4）中央財經(jīng)委員會第四次會議提出降低全社會物流成本中再提“公轉(zhuǎn)鐵”，有望拉動鐵路機車貨車需求。城軌方面，新增通車高峰期已過，未來投資、新增通車及車輛采購有望維持穩(wěn)定或略降。關(guān)注智能化新趨勢，信號系統(tǒng)廠商受益。信號系統(tǒng)市場規(guī)模有望保持百億級別以上，通號及旗下卡斯柯維持市占率第一（40%以上）。軌交裝備迎客流復(fù)蘇+降低物流成本+設(shè)備更新三重邏輯，建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的中國中車、時代電氣、思維列控、中國通號。

投資建議：建議2024年重點關(guān)注AI驅(qū)動下人形機器人、大規(guī)模設(shè)備更新下的設(shè)備投資機會以及專用設(shè)備領(lǐng)域新技術(shù)帶動的設(shè)備投資機遇。1）人形機器人：24年有望進入商業(yè)化落地關(guān)鍵時期，政策支持中國人形機器人產(chǎn)業(yè)化未來可期；2）大規(guī)模設(shè)備更新：央國企先行鐵路設(shè)備受益，經(jīng)濟企穩(wěn)進入工業(yè)補庫階段順周期通用設(shè)備彈性可期；3）專用設(shè)備：新技術(shù)驅(qū)動新一輪設(shè)備投資，關(guān)注3CMR、光伏BC及鈣鈦礦、鋰電復(fù)合銅箔等。

風(fēng)險提示：政策推進程度不及預(yù)期的風(fēng)險；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——知名企業(yè)家個人信息遭大規(guī)模泄露，涉蜜雪冰城、榮盛、森馬、蔚來等，平均約2分錢一條！賣家稱數(shù)據(jù)上億

(記者 王曉波)

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