每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

5月15日，市場(chǎng)全天震蕩走低，三大指數(shù)均跌近1%。截至收盤，滬指跌0.82%，深成指跌0.88%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.9%。

板塊方面，房地產(chǎn)、ST板塊、磷化工、貴金屬等板塊漲幅居前，證券、電力、Sora概念、CRO等板塊跌幅居前。

總體上個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超3800只個(gè)股下跌。滬深兩市今日成交額7611億，較上個(gè)交易日縮量635億。

今天港股休市，A股交投也不太活躍，早盤盤初一度出現(xiàn)急跌。

比如上證指數(shù)，開(kāi)盤不到20分鐘就下探至3128點(diǎn)，似乎有回補(bǔ)上周一（5月6日）跳空高開(kāi)缺口之勢(shì)。

不過(guò)很快，中小盤股明顯發(fā)力，又把指數(shù)稍稍托了起來(lái)。全天來(lái)看，“阻止”指數(shù)回補(bǔ)的主力，來(lái)自房地產(chǎn)、家電等板塊。

然而尾盤又有反轉(zhuǎn)——在證券板塊意外跳水的壓制下，這一缺口最終被補(bǔ)上，滬指甚至跌破3120。

一般來(lái)說(shuō)，指數(shù)在下跌到補(bǔ)缺口后，接下來(lái)是觸底反彈或繼續(xù)下跌，主要取決于后續(xù)市場(chǎng)量能和向上的動(dòng)能。

有分析認(rèn)為，房地產(chǎn)板塊是本輪行情啟動(dòng)的源頭，今天的異動(dòng)至少說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)的預(yù)期比較豐富。那么，盤中傳出的“小作文”是否靠譜呢？

又見(jiàn)“小作文”流出，地產(chǎn)板塊爆發(fā)

其實(shí)早盤盤初，房地產(chǎn)板塊整體是低開(kāi)的，短暫落后于昨天爆發(fā)的泛AI線。但10點(diǎn)前，板塊出現(xiàn)第一波小拉升，10點(diǎn)40后再度發(fā)力，奠定了領(lǐng)漲地位。

個(gè)股方面，光大嘉寶、天地源漲停，信達(dá)地產(chǎn)、濱江集團(tuán)觸及漲停，萬(wàn)科A也明顯走強(qiáng)。究竟發(fā)生了什么？據(jù)券商中國(guó)，市場(chǎng)上流傳兩大利好：

首先，市場(chǎng)傳出，相關(guān)部門正在考慮一項(xiàng)計(jì)劃，即讓全國(guó)各地的地方政府購(gòu)買尚未售出的存量住房。該方案可能會(huì)讓銀行提供貸款。

但需要注意的是，類似的方案已經(jīng)傳過(guò)幾個(gè)版本，但至今皆未見(jiàn)官方證實(shí)。

其次，今天市場(chǎng)還流傳：如果歐洲央行如期降息，中國(guó)央行可能會(huì)在6月份下調(diào)利率。因?yàn)椋跉W洲央行之后降息可能會(huì)降低對(duì)人民幣匯率的影響。今天MLF維持量?jī)r(jià)平穩(wěn)，但若后續(xù)降息，必然會(huì)利好房地產(chǎn)市場(chǎng)。

正因?yàn)樯形醋C實(shí)，這些消息對(duì)行情的助推力度，顯然不應(yīng)高估。但房地產(chǎn)板塊的近期走勢(shì)確實(shí)比較健康，因此我們可以沿著消息提到的邏輯加以分析。

比如，收儲(chǔ)存量房的可行性究竟有多高？

東吳證券分析，政府花錢幾乎是地產(chǎn)出清過(guò)程中繞不開(kāi)的話題。近期，市場(chǎng)對(duì)于政府成立統(tǒng)一平臺(tái)、在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行地產(chǎn)收儲(chǔ)的政策討論不斷升溫。在調(diào)控地產(chǎn)結(jié)構(gòu)性供需失衡的過(guò)程中，要較為“無(wú)痛”地解決出清問(wèn)題，政府花真金白銀、補(bǔ)足缺失的需求、降低庫(kù)存是關(guān)鍵的一環(huán)。

錢從何來(lái)？東吳證券分析，中央財(cái)政可能是終極答案。以鄭州模式為例，通過(guò)政府平臺(tái)收購(gòu)二手房、撬動(dòng)新房的模式確實(shí)頗具新意，但是在地方化債的大背景下，從哪獲得收購(gòu)二手房的“啟動(dòng)資金”是急需解答的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題——從銀行或者央行獲得資金可能都意味著地方政府要被迫加杠桿；同時(shí)考慮到央地之間“因城”協(xié)調(diào)的復(fù)雜性，可能由中央政府成立統(tǒng)一的平臺(tái)是比較快捷和現(xiàn)實(shí)的選項(xiàng)。“不過(guò)需要注意的是，來(lái)自錢的壓力可能有點(diǎn)大，預(yù)計(jì)此次收儲(chǔ)的資金規(guī)模在7萬(wàn)億元左右。”

另一方面，近期各級(jí)政府正積極采取調(diào)控措施以促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。

據(jù)光銀國(guó)際梳理，整體而言，今年政府出臺(tái)了“白名單”制度等相關(guān)政策，保障房企合理融資需求，并在中央政治局會(huì)議上首次提及消化存量與優(yōu)化增量，強(qiáng)調(diào)壓實(shí)地方政府、房地產(chǎn)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)各方責(zé)任，切實(shí)做好保交房工作，保障購(gòu)房人權(quán)益。各優(yōu)化政策的落地多方面支持內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)。

地產(chǎn)股的強(qiáng)勢(shì)，一定程度上也帶動(dòng)了以廚衛(wèi)電器為代表的家電板塊上漲。

銀河證券指出，隨著未來(lái)擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)政策逐步發(fā)力，家電內(nèi)需有望得到支撐，疊加海外庫(kù)存逐步去化，出口改善態(tài)勢(shì)有望延續(xù)，家電行業(yè)景氣度有望延續(xù)復(fù)蘇，當(dāng)前板塊估值依然具備安全邊際。建議關(guān)注三條投資主線：

一、有望受益于內(nèi)外銷改善的白電龍頭；

二、有望受益于行業(yè)格局優(yōu)化和地產(chǎn)端筑底改善的廚電龍頭；

三、積極推動(dòng)渠道拓展、加快新品投放的清潔電器。

國(guó)聯(lián)證券復(fù)牌一字漲停，券商板塊為何跳水？

與房地產(chǎn)板塊明顯形成反差的，是今天高開(kāi)低走的證券板塊。

昨晚，國(guó)聯(lián)證券公告稱，擬發(fā)行A股股份購(gòu)買民生證券100%股份，并募集不超過(guò)20億元（含本數(shù)）配套資金。

今天早上，國(guó)聯(lián)證券復(fù)牌，競(jìng)價(jià)第一秒便是漲停，9點(diǎn)25分的封單金額高達(dá)95億元。

但開(kāi)盤后截至收盤，雖然成交金額并不多，但板上資金撤單明顯。

相應(yīng)地，短線資金借勢(shì)選擇了兌現(xiàn)，導(dǎo)致券商板塊跳水明顯。截至收盤，僅有國(guó)聯(lián)證券、長(zhǎng)江證券上漲，而近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的浙商證券、太平洋開(kāi)盤就直線跳水。

有業(yè)內(nèi)人士分析，情緒上或是與近期券商行業(yè)慘淡的一季報(bào)以及接連出現(xiàn)的罰單不無(wú)關(guān)系。券商行業(yè)的基本面已經(jīng)見(jiàn)底，且行業(yè)的并購(gòu)與重組加速這一預(yù)期正在逐步兌現(xiàn)。

據(jù)了解，除國(guó)聯(lián)證券并購(gòu)案外，目前正在推進(jìn)券商股權(quán)收購(gòu)的主體包括浙商證券收購(gòu)國(guó)都證券股權(quán)、方正證券與平安證券合并、華創(chuàng)證券收購(gòu)太平洋10.92%股權(quán)等。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝