每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

據(jù)財(cái)政部官網(wǎng)信息，今日開始招標(biāo)發(fā)行2024年超長期特別國債（一期）（30年期），招標(biāo)面值總額400億元。

記者注意到，自去年以來，越來越多的基金公司布局了超長期國債ETF，比如5月15日，南方基金剛上報(bào)了一只上證超長期國債ETF，而在更早之前，華泰柏瑞上證超長期國債ETF、博時(shí)上證30年期國債ETF、易方達(dá)上證30年期國債ETF等多只產(chǎn)品紛紛上報(bào)，有的已經(jīng)獲批發(fā)行。

超長期特別國債今日開始發(fā)行

5月13日，財(cái)政部辦公廳發(fā)布了《關(guān)于公布2024年一般國債、超長期特別國債發(fā)行有關(guān)安排的通知》，明確了2024年超長期特別國債發(fā)行的有關(guān)安排。

根據(jù)安排，今年擬發(fā)行超長期特別國債的期限分別為20年、30年、50年，都是按半年付息，其中今天開始招標(biāo)發(fā)行2024年超長期特別國債（一期）（30年期），招標(biāo)面值總額400億元。

此外，發(fā)行計(jì)劃還顯示，本次超長期特別國債于5月17日首發(fā)，在11月中旬發(fā)行完畢。

華泰柏瑞基金固定收益部表示：“已披露的發(fā)行計(jì)劃顯示，特別國債的集中供給壓力被明顯緩解，發(fā)行時(shí)間跨度從5月到11月，每月供給量在800億至1800億元之間。此外，6月、8月和10月的國債供給量將相應(yīng)增加，但考慮到6月到期量較大，單月國債供給壓力基本能夠與季末和繳稅大月等傳統(tǒng)資金偏緊時(shí)點(diǎn)進(jìn)行錯(cuò)峰，緩解銀行資金進(jìn)一步緊張局面。”

海富通基金也表示：“如果平滑發(fā)行的話，每個(gè)月發(fā)行規(guī)模都小于2000億元，發(fā)行節(jié)奏確實(shí)比市場此前的預(yù)期要平緩很多。由于超長期限國債品種在之前的月度發(fā)行規(guī)模只有幾百億，特別國債采取平滑發(fā)行有利于減少特別國債發(fā)行對超長期限利率債市場的沖擊。”

而在對于債券市場的影響上，海富通基金認(rèn)為：“特別國債發(fā)行計(jì)劃落地有利于穩(wěn)定超長期限利率債的供給預(yù)期，考慮到發(fā)行節(jié)奏偏平緩，對于市場的實(shí)際沖擊或不會(huì)太大，僅可能在個(gè)別發(fā)行時(shí)點(diǎn)對超長期限國債收益率形成一定的擾動(dòng)。但今年地方政府債券發(fā)行節(jié)奏偏慢，后續(xù)政府債券供給壓力仍然偏大，需要關(guān)注政府債券發(fā)行節(jié)奏。”

鵬揚(yáng)基金則是指出：“發(fā)行過程體現(xiàn)出財(cái)政和貨幣政策配合，當(dāng)前流動(dòng)性環(huán)境適宜，隨著發(fā)行計(jì)劃推進(jìn)有望見到準(zhǔn)備金、利率政策工具等落地實(shí)施。此外，特別國債發(fā)行有助于改善國債市場的供求關(guān)系，緩解當(dāng)前長久期高質(zhì)量資產(chǎn)供不應(yīng)求的情況，提升超長期國債市場流動(dòng)性。”

多家基金公司布局

再從基金行業(yè)來看，記者注意到，從去年以來，越來越多的基金公司布局了超長期國債ETF，其中鵬揚(yáng)中債-30年期國債ETF成立時(shí)間較早，但也還不到一年，該基金成立于2023年5月19日。

隨后，華泰柏瑞上證超長期國債ETF、博時(shí)上證30年期國債ETF、易方達(dá)上證30年期國債ETF等多只產(chǎn)品已紛紛跟進(jìn)上報(bào)。還有在5月15日，南方基金也剛上報(bào)了一只南方上證超長期國債ETF。

在這些產(chǎn)品中，博時(shí)上證30年期國債ETF不僅已經(jīng)獲批，而且已于2024年3月20日成立。

雖然已有越來越多的公司在布局，不過也有基金公司人士表示不會(huì)跟進(jìn)：“我們目前不會(huì)再去報(bào)。”

機(jī)構(gòu)投資者是主要持有人

那么，這類產(chǎn)品主要都是哪類投資者在購買呢？

從鵬揚(yáng)中債-30年期國債ETF披露的2023年報(bào)來看，機(jī)構(gòu)投資者持有份額的占比接近75%，而前十名持有人包含了多家券商和多個(gè)保險(xiǎn)產(chǎn)品。

值得注意的是，雖然這類產(chǎn)品是低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，但同樣也會(huì)上下波動(dòng)，從業(yè)績表現(xiàn)來看，鵬揚(yáng)中債-30年期國債ETF、博時(shí)上證30年期國債ETF近一個(gè)月的收益均為負(fù)。

不過博時(shí)基金固定收益投資二部的基金經(jīng)理表示：“政策利率和存款利率可能會(huì)進(jìn)一步下行，對應(yīng)回購等超短端利率可能跟隨回落，并引導(dǎo)中短端利率延續(xù)下行，短期內(nèi)利率曲線可能延續(xù)趨陡，并在短端利率得到進(jìn)一步下行后，打開長端和超長端的下行空間，仍可更多關(guān)注超長債的配置價(jià)值。”