5月20日，三大股指高開，貴金屬、農(nóng)業(yè)、餐飲旅游、酒類等行業(yè)漲幅居前。食品飲料ETF（515170）開盤漲超1%，權重股瀘州老窖、山西汾酒、今世緣紛紛漲超2%，港股方面，恒指、恒生科技指數(shù)高開，港股消費ETF（513230）受益于酒類、新能源汽車拉升，早盤漲近1%，持倉股小鵬汽車、珍酒李渡漲幅居前。

國泰君安認為，房地產(chǎn)再出新政，有望驅(qū)動板塊估值回升。地產(chǎn)政策持續(xù)加強，5月17日對首套及二套房首付比例分別降低至15%和25%，并取消首套和二套房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限。我們認為，當前經(jīng)濟相對平穩(wěn)復蘇，白酒行業(yè)與經(jīng)濟預期形成相對穩(wěn)態(tài)的情況下，短期政策和流動性的影響加大，地產(chǎn)政策的顯著拐點及白酒定價范式的持續(xù)轉(zhuǎn)變對白酒板塊估值有顯著的向上驅(qū)動力。

食品飲料ETF（515170）、港股消費ETF（513230）各有優(yōu)勢，形成差異化互補，前者一鍵囊括高端、次高端、區(qū)域龍頭白酒龍頭，權重占比超六成；后者兼顧軟件服務、汽車、紡服、傳媒等新經(jīng)濟消費，二者均是長期布局國內(nèi)消費復蘇、消費升級的好品種。