每經(jīng)評論員 賈運可

近日，中泰化學（SZ002092，股價4.93元，市值127.7億元）公告稱，因財務報告存在虛假記載（2022年合計虛增收入42.48億元、虛增成本42.48億元）、重大遺漏（未披露2021年、2022年控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用77.18億元）等，公司及7名高管被重罰，公司股票于5月20日停牌一天，5月21日開市起復牌并被實施其他風險警示，股票簡稱由“中泰化學”變更為“ST中泰”。

這一事件涉及多名公司高管和公司的控股股東，尤其值得注意的是，中泰集團作為中泰化學控股股東，組織、指使了對中泰化學的資金占用行為，導致上市公司存在重大遺漏的信息披露違法行為。筆者認為，為切實維護投資者的利益，必須加強對公司高管和控股股東這些“關(guān)鍵少數(shù)”的監(jiān)督。

首先，中泰化學的事件表明，公司高管和控股股東的行為對公司治理和信息披露的透明度具有決定性影響。如何加強對這些“關(guān)鍵少數(shù)”的監(jiān)督，確保內(nèi)控機制有效運行，是當前迫切需要解決的問題?，F(xiàn)有的《證券法》和《上市公司信息披露管理辦法》已對信息披露作出明確規(guī)定，但對于違法違規(guī)行為的懲罰力度仍需進一步加大。例如，可以引入更加嚴厲的處罰措施，包括但不限于高額罰款、禁止擔任上市公司高管職務等，以形成更強的威懾力。此次對中泰化學董事長、總經(jīng)理等多名高管分別處以數(shù)額不等的罰款和警告，雖然是一個積極信號，但還需進一步強化懲戒力度，以形成有效震懾。

其次，強化外部監(jiān)管，加強對信息披露的審核。監(jiān)管機構(gòu)應加大對上市公司信息披露的審核力度，特別是對財務報表和重大關(guān)聯(lián)交易的審查。通過引入第三方審計機構(gòu)進行獨立審計，并對審計報告進行嚴格審查，確保信息披露的真實性和完整性。同時，應建立公開舉報機制，鼓勵內(nèi)部員工和外部投資者對公司違法違規(guī)行為進行舉報，形成多層次、多渠道的監(jiān)督網(wǎng)絡(luò)。

當內(nèi)控機制失效時，外部監(jiān)管和獨立審計顯得尤為重要。監(jiān)管機構(gòu)應當定期對上市公司進行突擊檢查，特別是對高風險領(lǐng)域和高風險公司進行重點監(jiān)督。對于發(fā)現(xiàn)的問題，應及時采取措施進行糾正，并對相關(guān)責任人進行嚴肅處理。中泰化學事件中，多名高管和控股股東被罰款和警告，這只是初步的處理措施，未來還需繼續(xù)跟蹤調(diào)查，確保問題徹底解決。

再次，提升董事會和監(jiān)事會的獨立性和專業(yè)性，增強內(nèi)部監(jiān)督的有效性。公司應當確保董事會和監(jiān)事會成員的獨立性，避免利益沖突。董事會成員應具備豐富的專業(yè)知識和管理經(jīng)驗，能夠?qū)竟芾韺拥臎Q策進行有效監(jiān)督。監(jiān)事會應具備獨立性和權(quán)威性，能夠?qū)镜呢攧諣顩r和經(jīng)營活動進行獨立審查。

此外，建立高效的內(nèi)部控制體系，加強對高管和控股股東的監(jiān)督。公司應建立健全的內(nèi)部控制制度，確保財務信息的真實、準確、完整。通過設(shè)立獨立的內(nèi)部審計部門，對公司的財務活動和經(jīng)營管理進行持續(xù)監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)和糾正潛在問題。對于重大決策和重要事項，應實行集體決策制度，避免個人決策失誤對公司造成重大損失。

最后，加強A股市場做空機構(gòu)隊伍建設(shè)。做空機構(gòu)作為資本市場的重要參與者，可以在發(fā)現(xiàn)和揭露上市公司問題方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。信息披露違法行為如果僅依靠內(nèi)部監(jiān)督和監(jiān)管部門的力量，可能難以及時發(fā)現(xiàn)和處理。而做空機構(gòu)通過獨立調(diào)查和深度分析，能夠揭示公司財務報表中的異常和風險，從而為市場提供重要的預警信息。做空機構(gòu)的存在，將使得市場對上市公司的監(jiān)督更加立體和全面。當做空機構(gòu)發(fā)布針對某公司的負面報告時，市場和監(jiān)管機構(gòu)會高度關(guān)注，并對相關(guān)問題進行進一步調(diào)查。這種多重監(jiān)督機制，可以迫使公司更加規(guī)范運作，提升信息披露的真實性和完整性，從而增強投資者對市場的信心。

總之，中泰化學事件再次警示我們，維護資本市場的健康發(fā)展，必須從嚴監(jiān)管公司高管和控股股東這些“關(guān)鍵少數(shù)”。唯有如此，才能確保內(nèi)控機制有效運行，保障投資者的合法權(quán)益，推動資本市場的健康發(fā)展。