每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 彭水萍

5月20日，市場(chǎng)全天震蕩走高，三大指數(shù)均小幅上漲，滬指再創(chuàng)年內(nèi)新高。截至收盤，滬指漲0.54%，深成指漲0.43%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.59%。

板塊方面，貴金屬、民爆、油氣、煤炭等板塊漲幅居前，房地產(chǎn)、家用輕工、電商、銅纜高速連接等板塊跌幅居前。

總體上個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超2700只個(gè)股上漲。滬深兩市今日成交額9954億，較上個(gè)交易日放量1080億。

今天A股總體放量上行。早盤滬指觸及3174.21點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)新高；下午約2:12，高點(diǎn)又微微突破，來(lái)到了3174.27。

誰(shuí)是滬指繼續(xù)新高的最大助力？

盤面來(lái)看，一邊是以黃金為首的有色板塊，今天掀起“全金屬狂潮”；

另一邊則是橫盤數(shù)日后再度活躍的高股息資產(chǎn)（紅利指數(shù)），領(lǐng)漲主要指數(shù)。

如果還有第三方勢(shì)力的話，今天整體回調(diào)的房地產(chǎn)板塊，其實(shí)也對(duì)指數(shù)走強(qiáng)有“貢獻(xiàn)”——畢竟板塊核心萬(wàn)科A仍在上漲，且成交額全市場(chǎng)第一，暗示地產(chǎn)股的行情似乎還未結(jié)束。

不過(guò)需要注意的是，尾盤短線行情出現(xiàn)了不穩(wěn)跡象。原本7連板的南京化纖只用1分鐘就走出了“天地板”，全市場(chǎng)跌停個(gè)股數(shù)也有所增加。

“全金屬狂潮”來(lái)襲！有色金屬股票、期貨齊漲

今天，有色金屬板塊迎來(lái)大漲。

其中，貴金屬最強(qiáng)，板塊漲幅超8%；鋅、鉛、銅、鎳等板塊也明顯上漲。

不僅股票漲，相關(guān)商品價(jià)格也在狂飆。

早盤5月20日亞太交易時(shí)段，COMEX期金、COMEX期銀、COMEX期銅均創(chuàng)下多時(shí)新高。相應(yīng)地，國(guó)內(nèi)SHFE白銀8cm漲停創(chuàng)歷史新高，SHFE黃金逼近前高，SHFE銅創(chuàng)歷史新高。

有分析稱，一方面，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期不斷升溫；另一方面，地緣政治緊張局勢(shì)再起，圍繞伊朗總統(tǒng)直升機(jī)事故的消息，再次激發(fā)了市場(chǎng)避險(xiǎn)需求。

據(jù)央視新聞報(bào)道，伊朗國(guó)家電視臺(tái)當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日發(fā)布消息稱，伊朗政府內(nèi)閣就伊朗總統(tǒng)萊希等人在直升機(jī)事故中罹難一事發(fā)表聲明。聲明中，伊朗政府內(nèi)閣對(duì)伊朗總統(tǒng)萊希、外長(zhǎng)阿卜杜拉希揚(yáng)等人的罹難表示哀悼。

對(duì)于有色金屬板塊后市，中信建投表示，供給受限的資源品有望走牛，小金屬或更為亮眼。美聯(lián)儲(chǔ)降息周期即將開啟，美元的弱勢(shì)預(yù)期激發(fā)有色金屬的“金融屬性”。

國(guó)內(nèi)外需求修復(fù)，推動(dòng)有色商品消費(fèi)增長(zhǎng)，全球性綠色能源革命持續(xù)進(jìn)行，國(guó)內(nèi)新質(zhì)生產(chǎn)力蓄勢(shì)待發(fā)，有望開啟部分商品需求新一輪周期。供應(yīng)端，資本開支不足、供應(yīng)存在瓶頸等剛性約束，以銅鋁為代表的供給受限資源品或迎來(lái)牛市，小金屬表現(xiàn)尤為亮眼，其資源稀缺性更強(qiáng)、供給剛性更為突出、與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展更為密切，市場(chǎng)對(duì)小金屬認(rèn)識(shí)或存一定預(yù)期差，相關(guān)商品的價(jià)格中樞及資本市場(chǎng)權(quán)益標(biāo)的的估值中樞有望實(shí)現(xiàn)共振上移，走出牛市行情。

高股息資產(chǎn)再度領(lǐng)漲

風(fēng)格偏好來(lái)看，今天市場(chǎng)資金對(duì)核心資產(chǎn)的喜愛，明顯勝過(guò)中小盤股。

年內(nèi)表現(xiàn)最高的紅利指數(shù)，日內(nèi)漲幅久違地領(lǐng)先。成分股中，煤炭股大漲，銀行股微跌。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，近一年申報(bào)的紅利策略基金數(shù)量達(dá)到84只，同比激增6.6倍；其中36只為今年以來(lái)申報(bào)。

海富通基金認(rèn)為，歷史上紅利策略占優(yōu)的時(shí)期往往是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)彈性不足且缺乏明顯產(chǎn)業(yè)周期爆發(fā)的階段，這種情況正在發(fā)生改變。近期新“國(guó)九條”發(fā)布，提到強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。在政策引導(dǎo)下，紅利資產(chǎn)有望迎來(lái)長(zhǎng)期估值重塑，戰(zhàn)略配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。紅利策略有望成為長(zhǎng)期投資的較好選擇，也是很多基金公司的布局重點(diǎn)。

申萬(wàn)宏源證券則表示，中期仍看好高股息的投資機(jī)會(huì)。短期高切低板塊輪動(dòng)，微觀結(jié)構(gòu)矛盾修復(fù)后，市場(chǎng)主線重回廣義高股息投資是大概率。電力、煤炭、家電和周期已完成了第一波估值修復(fù)，后續(xù)的看點(diǎn)是分紅比例提升（2023年報(bào)已充分驗(yàn)證）和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，以及周期向下尋求價(jià)格支撐（確認(rèn)ROE波動(dòng)率回落的關(guān)鍵）的情況。

地產(chǎn)股紛紛回調(diào)，但行情結(jié)束了嗎？

或許是由于剛過(guò)去的周末，樓市未出現(xiàn)進(jìn)一步的重磅消息，加上市場(chǎng)目光再度投向了地緣局勢(shì)方向，強(qiáng)化避險(xiǎn)情緒；上周五大漲的房地產(chǎn)板塊，今天在主要板塊中領(lǐng)跌。

但就此判斷地產(chǎn)股行情結(jié)束，似乎為時(shí)尚早。

一是，今天板塊雖然領(lǐng)跌，但跌幅不算特別大，可視為合理回調(diào)；

二是，板塊核心個(gè)股萬(wàn)科A，今天成交額全市場(chǎng)居首，股價(jià)一度大漲5%，全天大部分時(shí)間運(yùn)行在均線上方；此外，領(lǐng)跌個(gè)股也沒有一家跌停。

換個(gè)角度想，今天如果地產(chǎn)板塊跌得再多一些，滬指創(chuàng)新高的難度會(huì)更大。

今天上午，央行主管媒體《金融時(shí)報(bào)》發(fā)文稱，許多地方政府希望取消當(dāng)?shù)胤抠J利率下限的意愿強(qiáng)烈。業(yè)內(nèi)人士判斷，若全國(guó)絕大部分城市取消房貸利率下限，未來(lái)房貸利率還會(huì)有明顯下降，有助于繼續(xù)釋放剛性和改善性購(gòu)房需求，緩解房企回款壓力。

華創(chuàng)證券分析稱，地產(chǎn)股價(jià)出現(xiàn)快速上漲后的回落行情，主要原因在于市場(chǎng)前期交易估值修復(fù)邏輯，而后需跟蹤基本面持續(xù)性。從區(qū)間內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，多呈現(xiàn)大盤價(jià)值短期占優(yōu)后過(guò)渡至小盤成長(zhǎng)，主要原因在于地產(chǎn)鏈的復(fù)蘇信號(hào)往往為市場(chǎng)帶來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)相關(guān)品種率先修復(fù)，但后續(xù)經(jīng)濟(jì)及地產(chǎn)基本面復(fù)蘇的可持續(xù)性則需要跟蹤驗(yàn)證，故市場(chǎng)風(fēng)格在預(yù)期轉(zhuǎn)向驗(yàn)證階段切換至小盤成長(zhǎng)。

光大證券也表示，地產(chǎn)龍頭近期已經(jīng)連續(xù)大漲，累計(jì)漲幅巨大，而相對(duì)滯漲的部分地產(chǎn)股，后續(xù)或有跟風(fēng)補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝