每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 梁梟    

轉(zhuǎn)型不順的新安潔（BJ831370，股價(jià)2.13元，市值6.52億元）在2023年繼續(xù)錄得營(yíng)收同比下滑，而且連續(xù)兩個(gè)年度歸母凈利潤(rùn)虧損。

在5月23日晚間發(fā)布的對(duì)交易所年報(bào)問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)中，新安潔表示，公司原有環(huán)衛(wèi)服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收和毛利率雙雙下滑，新業(yè)務(wù)又因尚未實(shí)現(xiàn)足夠規(guī)?；?，毛利率較低，使得公司業(yè)績(jī)繼續(xù)承壓。

值得一提的是，新安潔在去年收購(gòu)了重慶旭宏航空地面服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)重慶旭宏）90%的股權(quán)，重慶旭宏又持有洪九果品（06689.HK）75萬(wàn)股股份（2023年1月5日送轉(zhuǎn)股后為225萬(wàn)股），而洪九果品此后股價(jià)連續(xù)大跌，造成新安潔的交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值持續(xù)減少。對(duì)此，新安潔在回復(fù)問(wèn)詢(xún)函時(shí)表示，彼時(shí)對(duì)重慶旭宏90%股權(quán)的收購(gòu)估值具有合理性。

新安潔毛利率連續(xù)下滑

新安潔主要從事環(huán)衛(wèi)服務(wù)、可回收物分揀及銷(xiāo)售和航空服務(wù)等業(yè)務(wù)。在2021年11月登陸北交所之后，新安潔在2022年和2023年連續(xù)兩個(gè)年度錄得凈利潤(rùn)虧損。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，新安潔在2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.83億元，同比下降3.03%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)﹣5433萬(wàn)元，較2022年5307萬(wàn)元的虧損額稍有擴(kuò)大。

此外，新安潔的毛利率連續(xù)三年下降。2020年至2023年各年度，新安潔的毛利率分別為25.53%、21.64%、16.69%和9.40%。對(duì)此，新安潔在回復(fù)問(wèn)詢(xún)函時(shí)表示，公司毛利率下滑系原有環(huán)衛(wèi)服務(wù)毛利下降、可回收物分揀及銷(xiāo)售及航空地服等新業(yè)務(wù)毛利率不高共同導(dǎo)致。

具體到環(huán)衛(wèi)服務(wù)方面，則是由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，新安潔主動(dòng)終止了部分環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目；以及政府采購(gòu)預(yù)算呈下降趨勢(shì)，采購(gòu)價(jià)格較以前普遍下降。不過(guò)，新安潔的環(huán)衛(wèi)服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率不僅大幅低于同行業(yè)可比上市公司，而且在同行業(yè)可比上市公司毛利率于2023年基本保持穩(wěn)定的情況下，新安潔環(huán)衛(wèi)服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率卻較2022年下降了5.52個(gè)百分點(diǎn)。

新安潔與可比上市公司毛利率情況

圖片來(lái)源：新安潔公告截圖

在新業(yè)務(wù)方面，新安潔解釋稱(chēng)，可回收分揀及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)行業(yè)毛利率本身就較環(huán)衛(wèi)行業(yè)低，同時(shí)在2023年還受到了整體廢紙品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走低、成本控制效率不高等影響；航空地面服務(wù)等仍處于拓展市場(chǎng)階段，業(yè)務(wù)規(guī)模小，導(dǎo)致規(guī)模效應(yīng)低，毛利率低。

新安潔子公司持有洪九果品225萬(wàn)股，后者股價(jià)大跌

新安潔在環(huán)衛(wèi)服務(wù)業(yè)務(wù)方面遭遇發(fā)展瓶頸，近幾年也一直在尋求業(yè)務(wù)的多元化轉(zhuǎn)型。不過(guò)，這一轉(zhuǎn)型過(guò)程也伴隨著不少坎坷。

為開(kāi)展可回收物分揀及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，新安潔全資子公司重慶暄潔再生資源利用有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)重慶暄潔）與自然人廖仁兵在2022年共同出資設(shè)立湖北暄立環(huán)?？萍加邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱(chēng)湖北暄立），兩者分別持股51%和49%。

然而，湖北暄立在2022年和2023年連續(xù)錄得虧損，作為業(yè)績(jī)承諾方的廖仁兵卻未進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。5月9日，新安潔公告稱(chēng)，重慶暄潔向重慶市渝北區(qū)人民法院提起訴訟，請(qǐng)求法院判令廖仁兵支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償款2064.61萬(wàn)元及相應(yīng)利息。

此外，新安潔在2023年2月以4500萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)了重慶旭宏90%的股權(quán)，而后者間接持有洪九果品75萬(wàn)股限售流通H股（2023年1月5日送轉(zhuǎn)股后為225萬(wàn)股）。彼時(shí)，新安潔給出的洪九果品限售股估值為14.92港元/股（除權(quán)后）。

然而，此后洪九果品股價(jià)一路下跌，目前股價(jià)僅為1.74港元/股，且公司因尚未披露2023年業(yè)績(jī)而處于停牌狀態(tài)。

從重慶旭宏并表日到2023年期末，新安潔間接持有的洪九果品股票公允價(jià)值變動(dòng)收益﹣2478.88萬(wàn)元。今年一季度，洪九果品股票公允價(jià)值減少影響新安潔凈利潤(rùn)715.56萬(wàn)元。

在回應(yīng)交易所關(guān)于收購(gòu)重慶旭宏時(shí)持有洪九果品的股票價(jià)值占收購(gòu)款比例較高的原因及合理性時(shí)，新安潔表示，公司在做并購(gòu)估值的盈利預(yù)測(cè)時(shí)，預(yù)計(jì)重慶旭宏2023年凈利潤(rùn)為147.73萬(wàn)元，2023年市盈率為14.81（扣除洪九果品股票價(jià)值），處于可比公司2023年市盈率區(qū)間內(nèi)。

那么，新安潔在收購(gòu)重慶旭宏時(shí)是否預(yù)料到洪九果品股價(jià)會(huì)大幅下跌？5月24日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電新安潔，但被告知由于公司相關(guān)人員正在開(kāi)會(huì)，暫時(shí)無(wú)法進(jìn)行回應(yīng)。

封面圖片來(lái)源：新安潔年報(bào)截圖