每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股三大指數(shù)收盤(pán)漲跌不一，納指漲0.59%，再創(chuàng)歷史新高；熱門(mén)科技股多數(shù)上漲，英偉達(dá)漲超7%再創(chuàng)新高，市值暴增1870億美元（約合人民幣1.35萬(wàn)億元），達(dá)2.81萬(wàn)億美元，較蘋(píng)果僅差1000億美元；AMD漲超3%，特斯拉跌超1%，Arm漲近9%，阿斯麥漲超3%，美光科技漲超2%。中概股多數(shù)上漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲0.45%。富途控股漲超3%，小鵬汽車(chē)漲超2%。

2、國(guó)際油價(jià)全線(xiàn)上漲，美油7月合約漲2.2%，報(bào)80.28美元/桶。布油8月合約漲1.71%，報(bào)84.30美元/桶。歐股主要指數(shù)收盤(pán)普跌，德國(guó)DAX30指數(shù)跌0.43%，英國(guó)富時(shí)100指跌0.64%，法國(guó)CAC40指數(shù)跌0.92%，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.57%。

（二）宏觀新聞

據(jù)國(guó)家金融監(jiān)管總局網(wǎng)站消息，5月27日下午，金融監(jiān)管總局召開(kāi)黨委會(huì)議，研究部署《防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)責(zé)規(guī)定（試行）》貫徹落實(shí)舉措。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，進(jìn)一步發(fā)揮城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制作用，滿(mǎn)足房地產(chǎn)項(xiàng)目合理融資需求，大力支持保障性住房等“三大工程”建設(shè)。要配合防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化方式開(kāi)展債務(wù)重組、置換。

（三）機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗：當(dāng)前市場(chǎng)仍然保持震蕩整理格局，表現(xiàn)出明顯的板塊快速輪動(dòng)特征，在沒(méi)有強(qiáng)主線(xiàn)行情引領(lǐng)的基礎(chǔ)下，暫時(shí)很難出現(xiàn)大行情，也很難出現(xiàn)大幅調(diào)整。市場(chǎng)整體大概率還將在輪動(dòng)中保持“進(jìn)二退一”的震蕩上行走勢(shì)，短線(xiàn)調(diào)整不改變中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)，在震蕩市中投資者應(yīng)保持一定的耐心和定力，不受短期市場(chǎng)波動(dòng)干擾，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)。建議重點(diǎn)關(guān)注政策支持、基本面持續(xù)向好的行業(yè)板塊。仍然看好科技成長(zhǎng)股在中長(zhǎng)期的表現(xiàn)，尤其是AI+產(chǎn)業(yè)鏈、人形機(jī)器人、星鏈、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域。同時(shí)，中特估板塊也需要重點(diǎn)關(guān)注，是不錯(cuò)的低波紅利策略配置方向。此外，隨著大宗商品周期的轉(zhuǎn)折，在供需關(guān)系的驅(qū)動(dòng)下，資源類(lèi)商品如銅等可能還會(huì)延續(xù)中線(xiàn)機(jī)會(huì)。

排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華：經(jīng)過(guò)周一的上漲之后，周二市場(chǎng)陷入調(diào)整，當(dāng)前市場(chǎng)依舊是存量資金博弈為主，市場(chǎng)風(fēng)格也偏防守，上漲機(jī)會(huì)在估值絕對(duì)值較低的行業(yè)中輪動(dòng)。我們認(rèn)為，接下來(lái)整體市場(chǎng)依舊會(huì)維持震蕩走勢(shì)，短期很難形成有效突破，從而走出趨勢(shì)性行情，構(gòu)筑箱體、震蕩尋求多空平衡的可能性較大。往下來(lái)看，雖然不排除短期市場(chǎng)還有一定的調(diào)整空間，但下方已經(jīng)過(guò)近2個(gè)月的震蕩，做空力量已經(jīng)釋放較為充分，疊加估值上確實(shí)處于低位，因此預(yù)計(jì)調(diào)整空間不會(huì)太大，一旦碰到大的急跌，反而可能會(huì)是比較好的布局良機(jī)。具體投資策略上，當(dāng)前市場(chǎng)越來(lái)越注重投資標(biāo)的估值與股東回報(bào)，紅利風(fēng)格的關(guān)注度日益攀升，資金也加快向紅利板塊集聚，值得關(guān)注。

富榮基金：5月以來(lái)市場(chǎng)的核心支撐邏輯是政策的持續(xù)發(fā)力，我們認(rèn)為隨著地產(chǎn)政策的持續(xù)出臺(tái)，基于政策預(yù)期的博弈進(jìn)入后半程，后續(xù)需要回歸到高頻數(shù)據(jù)和基本面的跟蹤上。如我們之前所述，投資者對(duì)于宏觀預(yù)期的扭轉(zhuǎn)不會(huì)一蹴而就。在看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方向性變化前，市場(chǎng)大概率在政策支撐的樂(lè)觀預(yù)期到數(shù)據(jù)相對(duì)疲軟的悲觀預(yù)期之間折返跑。從市場(chǎng)估值角度，目前市場(chǎng)下跌空間或有限，同時(shí)在明確的政策托底預(yù)期前，我們認(rèn)為市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)整體可能相對(duì)可控。拉長(zhǎng)看，目前是優(yōu)選基本面已觸底的順周期龍頭公司以及具備持續(xù)成長(zhǎng)能力的“真成長(zhǎng)股”的較好時(shí)期。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：1、成長(zhǎng)賽道如通信、醫(yī)藥等板塊；2、高股息、國(guó)企資產(chǎn)重估如煤炭、電力、電信等；3、基本面逐步探底的電力設(shè)備新能源。

（四）行業(yè)掘金

1、據(jù)國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）官網(wǎng)消息，5月24日，藍(lán)箭航天子公司藍(lán)箭鴻擎科技向國(guó)際電信聯(lián)盟以鴻鵠3號(hào)為名提交NGSO軌道一萬(wàn)顆衛(wèi)星星座申請(qǐng)。根據(jù)國(guó)際電信聯(lián)盟規(guī)定，衛(wèi)星頻率及軌道使用權(quán)采用“先登先占”規(guī)則。當(dāng)前，各國(guó)與各地區(qū)紛紛加速低軌衛(wèi)星發(fā)射組網(wǎng)工作，Starlink衛(wèi)星規(guī)模已經(jīng)超過(guò)5600顆，星座部署節(jié)奏進(jìn)一步加快。中國(guó)版“星鏈”中大型星座計(jì)劃涵蓋GW、G60計(jì)劃，合計(jì)將發(fā)射低軌衛(wèi)星兩萬(wàn)五千余顆。據(jù)上海市政府表示，G60星鏈計(jì)劃發(fā)星12000余顆，一期將實(shí)施1296顆，G60星鏈目標(biāo)于2024年發(fā)射并運(yùn)行至少108顆低軌衛(wèi)星，到2027年，建成具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的完整產(chǎn)業(yè)鏈。多家國(guó)內(nèi)頭部商業(yè)航天企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始排隊(duì)等候發(fā)射中心建成，中國(guó)低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座計(jì)劃蓄勢(shì)待發(fā)，產(chǎn)業(yè)迎來(lái)0到1建設(shè)的高景氣發(fā)展元年，概念股包括上海翰訊、隆盛科技、天銀機(jī)電等。

2、美東時(shí)間周二，在英偉達(dá)大漲的推動(dòng)下，納指有史以來(lái)首次突破17000點(diǎn)，不過(guò)由于美債收益率攀升至數(shù)周高位，道指收盤(pán)下跌。美股熱門(mén)科技股多數(shù)上漲，英偉達(dá)漲近7%，總市值達(dá)2.8萬(wàn)億美元，較蘋(píng)果僅差1000億美元，股價(jià)突破1100美元，再創(chuàng)歷史新高；6月10日，將每1股拆分成10股?；氐絿?guó)內(nèi)，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期股份有限公司已經(jīng)成立，注冊(cè)資本3440億元。大基金三期將加大對(duì)核心技術(shù)和關(guān)鍵零部件的投資力度，華鑫證券認(rèn)為，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能的蓬勃發(fā)展，算力和存儲(chǔ)將成為產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。今年以來(lái)，存儲(chǔ)價(jià)格已較去年同期上漲約50%。今年第二季度 DRAM 內(nèi)存新品合約價(jià)格將繼續(xù)上漲13%至18%。概念股包括同有科技，佰維存儲(chǔ)，強(qiáng)力新材等。

3、27日，江蘇省發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步完善分時(shí)電價(jià)政策有關(guān)事項(xiàng)的通知，自今年7月1日起執(zhí)行。其中提出，降低315千伏安及以上的工業(yè)用電重大節(jié)日深谷電價(jià)，鼓勵(lì)引導(dǎo)有調(diào)節(jié)能力的連續(xù)生產(chǎn)工業(yè)電力用戶(hù)進(jìn)一步增加重大節(jié)日期間的用電負(fù)荷，疏解構(gòu)建新型電力系統(tǒng)背景下，新能源發(fā)電裝機(jī)迅猛增長(zhǎng)后，部分時(shí)段新能源發(fā)電消納壓力，提升電力系統(tǒng)整體效能。當(dāng)前電力改革備受政策重視。電力市場(chǎng)化改革和數(shù)智化電網(wǎng)相輔相成，電力改革縱深推進(jìn)將對(duì)數(shù)智化電網(wǎng)建設(shè)提出更高要求。隨著夏季用電旺季來(lái)臨，數(shù)智化電網(wǎng)招標(biāo)有望加速落地。概念股包括特銳德，東方電子，國(guó)網(wǎng)信通等。