每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近期，多只公募基金對(duì)大額申購(gòu)幅度進(jìn)行了調(diào)整，其中QDII基金的數(shù)量較多，且多為暫停大額申購(gòu)類型，部分產(chǎn)品則是在短期內(nèi)進(jìn)行多次限購(gòu)調(diào)整。

5月31日，宏利印度股票QDII公告，將從6月3日起暫停大額申購(gòu)，上限定為2000元人民幣。而就在5月25日，該基金公告將在5月28日暫停大額申購(gòu)，上限為300元人民幣。對(duì)于限購(gòu)的原因，基金公司稱為保障持有人利益及基金平穩(wěn)運(yùn)作。

今年以來，投資人對(duì)QDII基金的關(guān)注依然很高，很多產(chǎn)品業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)。但出于對(duì)一些海外市場(chǎng)、標(biāo)的估值的連續(xù)上漲考量，業(yè)內(nèi)也對(duì)此有所擔(dān)憂。

部分多次限購(gòu)產(chǎn)品與QDII額度有關(guān)

最近，又有一批基金實(shí)施限購(gòu)，QDII產(chǎn)品在其中數(shù)量較多。與此前不同的是，最近出現(xiàn)了個(gè)別基金頻繁進(jìn)行限購(gòu)調(diào)整的情況，最典型的就是宏利印度股票QDII。

5月31日，該基金再發(fā)一則暫停大額申購(gòu)的公告，相較于5月25日發(fā)布的限購(gòu)公告僅僅過去六天時(shí)間。兩次公告的限購(gòu)執(zhí)行日期也非常臨近，前次是要從5月28日開始，限購(gòu)300元人民幣；而最新公告則是從6月3日開始，限購(gòu)2000元人民幣。

其實(shí)，宏利印度股票QDII算是這類基金限購(gòu)的一個(gè)縮影，此前也出現(xiàn)過多次限購(gòu)。得益于投資人對(duì)海外權(quán)益市場(chǎng)的關(guān)注和熱衷，去年至今，這類型產(chǎn)品的申購(gòu)意愿非常強(qiáng)烈，然而眼下突然發(fā)生多次限購(gòu)讓不少投資人疑惑。

從官方給出的解釋來看，是為充分保護(hù)基金份額持有人利益，保障基金平穩(wěn)運(yùn)作。不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在5月31日致電宏利基金時(shí)，相關(guān)人員告訴記者，是與QDII額度的增加有關(guān)，“額度增加之后，限購(gòu)的條件也會(huì)慢慢放開”。

記者從國(guó)家外匯管理局處獲悉，截至今年4月底，證券類合計(jì)累計(jì)批準(zhǔn)額度在905.50億美元，宏利基金相對(duì)較少，只有2.80億美元，且最新的一次批準(zhǔn)日期為2023年1月11日。需要指出的是，機(jī)構(gòu)新增獲批QDII額度的日期并不統(tǒng)一，因此在增量額度未獲批前，存量額度的使用會(huì)使得基金經(jīng)理的主動(dòng)多頭頭寸越來越少。

今年一季度報(bào)告顯示，宏利印度機(jī)會(huì)股票的合計(jì)規(guī)模在10.19億元人民幣。就此前基金公司的QDII額度來看，幾乎全部用于該只基金，當(dāng)然這也是目前投資新興市場(chǎng)的一大熱門產(chǎn)品。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月29日，該基金今年以來的收益率在9.66%。

過半數(shù)QDII基金申購(gòu)受限

近期，實(shí)施限購(gòu)的QDII基金數(shù)量 不在少數(shù)。此前，國(guó)泰基金旗下的標(biāo)普500ETF及其聯(lián)接基金（QDII）、長(zhǎng)信全球債券基金（QDII）等已暫停或限制了申購(gòu)業(yè)務(wù)，近期又有廣發(fā)恒生科技ETF聯(lián)接限購(gòu)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月31日，現(xiàn)有的621只公募QDII基金當(dāng)中（統(tǒng)計(jì)所有份額），有336只已經(jīng)暫停申購(gòu)或暫停大額申購(gòu)，數(shù)量占比超過50%，且從各家基金公司的新發(fā)產(chǎn)品來看，QDII產(chǎn)品已明顯減少。

從限購(gòu)的基金類型來看，涉及黃金和原油投資的QDII基金占據(jù)多數(shù)。這些基金受益于國(guó)際金價(jià)和油價(jià)的大幅上漲，吸引了大量資金流入，進(jìn)一步增加了外匯投資額度的壓力。

從具體限購(gòu)的金額來看，部分產(chǎn)品的限購(gòu)額度很低，單日申購(gòu)限額聚集在100元到5000萬元不等，有的甚至限購(gòu)額在百元以下。有分析指出，這體現(xiàn)出機(jī)構(gòu)對(duì)海外市場(chǎng)配置的謹(jǐn)慎，以及額度緊缺的擔(dān)憂。

不過，海外市場(chǎng)的投資收益依然不菲，截至最新統(tǒng)計(jì)，今年以來收益率超過20%的QDII有14只（份額分開計(jì)算），收益率最高的為建信新興市場(chǎng)混合（QDII）A份額，年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率達(dá)到28.3832%。記者注意到，從這些績(jī)優(yōu)品種來看，很多依然沒有限制申贖。

當(dāng)然，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，海外市場(chǎng)以及部分標(biāo)的的估值存在高估，也需要警惕進(jìn)一步做多的投資風(fēng)險(xiǎn)。而與內(nèi)地資金看好紅利股類似，一些機(jī)構(gòu)也在關(guān)注海外市場(chǎng)的紅利題材投資機(jī)會(huì)。此前有媒體報(bào)道，首批跟蹤中證國(guó)新港股通央企紅利指數(shù)的產(chǎn)品也已經(jīng)獲批。

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