每經(jīng)評論員 賈運可

在過去的6個交易日（5月27日至6月3日），因涉及光刻膠概念，揚帆新材（SZ300637，股價12.22元，市值28.69億元）的股價經(jīng)歷了一場瘋狂的上漲，累計漲幅高達115.98%，這一現(xiàn)象引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。然而，因公司公告稱“目前不生產(chǎn)光刻膠，公司部分光引發(fā)劑產(chǎn)品僅作為PCB電路板光刻膠的原材料，但不涉及半導(dǎo)體相關(guān)領(lǐng)域應(yīng)用”。這場“狂歡”在4日戛然而止，揚帆新材股價大幅低開并迅速跌停（跌19.97%）。此次公司股價暴漲暴跌，散戶是否應(yīng)該承擔(dān)全部責(zé)任？這是值得探討的問題。

首先，深交所數(shù)據(jù)顯示，在公司股價暴漲的6個交易日內(nèi)，揚帆新材的交易量中，自然人買入占比高達81.94%，其中中小投資者買入金額占比62.05%。這種現(xiàn)象表明，散戶確實在此次股價暴漲中起到了重要作用。

其次，揚帆新材在互動易平臺上多次提示，公司的光引發(fā)劑產(chǎn)品雖然可以用于PCB方向的光刻膠原材料，但其相關(guān)應(yīng)用對公司業(yè)績影響非常有限。公司還在財報中明確指出，近兩年部分產(chǎn)品線產(chǎn)能利用率較低，甚至為此計提了資產(chǎn)減值損失。如果投資者能夠仔細(xì)研究這些公開信息，大概率會避免盲目跟風(fēng)炒作。

然而，將此次揚帆新材股價的波動完全歸咎于散戶，顯然過于片面。

散戶的投資行為往往受市場情緒和外部信息的影響。揚帆新材被某些軟件歸入光刻機（膠）概念，給出的理由是：公司正在開發(fā)新的光引發(fā)劑產(chǎn)品，滿足包括光刻膠在內(nèi)的多種應(yīng)用領(lǐng)域需求，并且已經(jīng)進入測評階段，未來有望成為公司業(yè)績的新增長點。

這類信息很容易引發(fā)投資者的想象，認(rèn)為公司未來業(yè)績將迎來爆發(fā)性增長。

此外，揚帆新材在2023年年報中提到：公司產(chǎn)品光引發(fā)劑是輻射固化技術(shù)中的紫外光固化產(chǎn)品（如UV油墨、UV涂料、UV膠粘劑、光刻膠等）的重要配方成份；在主要研發(fā)項目“高性能飛秒激光直寫雙光子光刻膠的開發(fā)及應(yīng)用”的項目進展中提到“已完成多款光引發(fā)劑、含硫高折射率單體、新型增感劑、光學(xué)膠和光刻膠的開發(fā)。”

這些信息從字面上看，確實讓人覺得公司在相關(guān)領(lǐng)域，如“光刻膠”，前景一片光明。

在這種背景下，非專業(yè)投資者被吸引過來進行投資并不難理解。然而，公司在信息披露上是否應(yīng)該更加謹(jǐn)慎、準(zhǔn)確，以避免信息誤導(dǎo)投資者？公司是否應(yīng)該在公告中更加明確地解釋其產(chǎn)品與市場熱點概念之間的實際關(guān)聯(lián)，避免投資者因誤解而進行盲目投資？這是值得探討的問題。

總的來說，股票市場本身具有高風(fēng)險，高回報的特性，投資者需要為自己的投資決策負(fù)責(zé)。然而，揚帆新材此次股價的暴漲暴跌，并不能完全歸咎于散戶。市場上的煽動性信息和公司信息披露的不嚴(yán)謹(jǐn)，都是促成此次事件的重要因素。對于公司而言，在未來的信息披露中，如何更加透明、精準(zhǔn)地傳達其業(yè)務(wù)實況，避免誤導(dǎo)投資者，是需要重點考慮的問題。對于投資者而言，加強對公司基本面的研究，避免被市場情緒左右，也是非常必要的。