每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報表示，上周市場縮量調(diào)整，資金面邊際縮量，缺乏利好催化下，投資者更加重視對防御板塊的配置。具體來看：①外資轉(zhuǎn)向凈流出是上周資金縮量的主要原因，拆分來看，被動配置型外資、交易型外資轉(zhuǎn)向凈流出，后續(xù)MSCI定調(diào)落地后對資金擾動或有所緩解；②寬基ETF為近期資金面支撐項，近幾周凈流出有所收窄并于上周轉(zhuǎn)向小幅凈流入；③配置方面，防御型行業(yè)仍為資金共識配置的底倉，適當(dāng)配置電子/軍工等主題行業(yè)，對地產(chǎn)行業(yè)仍延續(xù)前期分歧的態(tài)勢。向后看，未來資金Driver在于財政/地產(chǎn)/美元的實質(zhì)性變化。