每經記者 吳澤鵬    每經編輯 陳俊杰    

6月7日，松煬資源（603863.SH，股價19.59元，市值40.09億元）以跌停收盤，公司在前一晚間發(fā)布公告，宣布終止此前提出的收購資產暨關聯交易事項。

5月23日，松煬資源發(fā)布公告宣布將以8287.50萬元的對價，收購公司控股股東、實控人王壯鵬間接持有的北京富榮高科技有限公司（以下簡稱富榮高科）51%的股權，富榮高科主要持有一家彩票銷售公司。此前，每日經濟新聞報道《松煬資源延期回復問詢函，股價再跌停 擬收購實控人7個月前入股標的》指出該收購仍有兩大疑點待解。當時，松煬資源也收到了來自交易所的問詢函。

《每日經濟新聞》記者注意到，從提出收購至今，12個交易日內，松煬資源股價由每股45元附近已下跌至目前每股20元以內，區(qū)間跌幅約55%。此外，截至目前松煬資源尚未回復問詢函。

宣布終止關聯收購

根據公告，6月6日，松煬資源召開董事會審議通過了《關于終止全資孫公司購買資產暨關聯交易的議案》，稱鑒于收購標的公司尚未實現盈利，且上交所問詢函相關問題尚待進一步核實和論證，綜合考慮收購資金成本和收購風險，以及進一步完善公司彩票業(yè)務的戰(zhàn)略規(guī)劃，經公司審慎考慮，決定終止相關事項。

大約半個月前，松煬資源宣布，公司全資孫公司?？谑袠穭涌萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q樂動科技）擬以自有資金8287.50萬元收購富榮高科51%股權，標的由公司控股股東、實際控制人王壯鵬通過其全資持股的廣東松煬投資有限公司（以下簡稱松煬投資）持有。

需要說明的是，富榮高科是金陵樂彩科技有限公司（以下簡稱金陵樂彩）的股東之一，持有金陵樂彩65%股權，為金陵樂彩的控股股東，除此之外富榮高科未開展其他經營業(yè)務。同時，樂動科技在交易前也是金陵樂彩的股東之一，其于去年9月獲得金陵樂彩20%股權。因此若交易完成，樂動科技將直接和間接持有金陵樂彩合計53.15%股權，成為金陵樂彩的控股股東，金陵樂彩將納入松煬資源合并報表范圍。

因此，雖然宣布終止，但松煬資源仍通過樂動科技持有金陵樂彩20%股權，松煬資源也表示，仍然對該項目未來市場發(fā)展空間長期看好，并將繼續(xù)協助推進該項目的發(fā)展。

曾因“彩票”股價翻倍，如今跌回“起點”

圍繞富榮高科的股權交易，仍有疑點待解：一是松煬資源已于2023年9月以5000萬元對價收購金陵樂彩20%股份，但同日金陵樂彩另一股東金陵體育（300651.SZ，股價12.79元，市值16.47億元）出售了其持有的金陵樂彩30%股權，作價僅2750萬元，交易對手就是富榮高科；二是在上述交易的同時，王壯鵬還通過個人100%持股的企業(yè)，以增資及股權轉讓方式獲得富榮高科62%股權，交易作價未知。如今1年不到，便計劃轉手給松煬資源。關于這些問題，記者此前曾聯系公司采訪，但工作人員稱將會在回復問詢函中具體說明。

此外，金陵樂彩2022年收入為0元，2023年收入也只有4.16萬元，這兩年分別虧損510.8萬元、759.66萬元，這也引起交易所關注。問詢函指出，本次交易采取資產基礎法評估，富榮高科評估值1.67億元，評估增值率364%。交易對方承諾金陵樂彩2025年至2028年分別實現歸母凈利潤不低于899.98萬元、1814.74 萬元、2445.98萬元和3573.18 萬元。交易所要求松煬資源進一步解釋說明估值合理性以及業(yè)績承諾可實現性。

實際上，之所以考慮將金陵樂彩納入合并報表，一大原因是看好標的的彩票業(yè)務。根據披露，金陵樂彩于2023年2月簽訂《海南省體育娛樂視頻電子即開型彩票系統游戲研發(fā)、游戲運營及終端服務項目合同》，取得該項目的運營權和維護權，相關合同期限為三年，將按比例提取服務費用。

彩票概念也曾讓松煬資源一度受益：去年9月25日宣布式以5000萬元受讓南金陵樂彩20%股權后，松煬資源股價由21元/股左右起步一路上漲，45個交易日后沖上階段性高峰（近45元/股），并長期在該價位徘徊。

如今，在高溢價的關聯收購引起質疑后，松煬資源股價已回到“起點”，6月7日以跌停收盤，報19.59元/股。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝