每經(jīng)編輯 肖芮冬    

要點(diǎn)：

1、雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有反復(fù)，但美國(guó)就業(yè)和通脹溫和降溫的大趨勢(shì)不變。此外，地緣沖突依然存在，避險(xiǎn)情緒并未消失，去美元化需求下，央行購(gòu)金動(dòng)力也沒有改變，疊加美國(guó)貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向，金價(jià)仍有上行空間?？梢苑甑完P(guān)注黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）。

2、大基金三期可能會(huì)重點(diǎn)投向上游設(shè)備和材料領(lǐng)域，另外與AI相關(guān)的算力芯片、存儲(chǔ)芯片等環(huán)節(jié)大概率也會(huì)是大基金三期重點(diǎn)扶持的方向。從傳統(tǒng)需求周期角度看，今年一季度PC和智能手機(jī)出貨量均有回升。總體來(lái)講，半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)進(jìn)入國(guó)產(chǎn)替代、創(chuàng)新、基本面多重周期共振的階段，可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成電路ETF（159546）。

3、上證綜指在編制規(guī)則優(yōu)化后，指數(shù)的穩(wěn)定性和代表性進(jìn)一步提升，是投資A股較好的寬基指數(shù)。上證綜指采用總市值加權(quán)，相比于自由流通市值加權(quán)的滬深300等寬基指數(shù)，其權(quán)重股“中字頭”標(biāo)的占比更高，近三年業(yè)績(jī)表現(xiàn)明顯優(yōu)于滬深300，并且在新“國(guó)九條”背景下，中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯。上證綜指ETF（510760）及其聯(lián)接基金的年管理費(fèi)率為0.15%，年托管費(fèi)率為0.05%，是全市場(chǎng)費(fèi)率最低的大盤投資利器之一。

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