每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報(bào)表示，盡管5月M1同比較4月回落，但我們的模型顯示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)所隱含的預(yù)期已經(jīng)較為公允，后續(xù)財(cái)政脈沖等積極線索或逐步顯現(xiàn)。當(dāng)前市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)<上行風(fēng)險(xiǎn)，ETF/融資資金回流或提供堅(jiān)實(shí)支撐，回調(diào)空間感已具備、反彈或蓄勢(shì)待發(fā)。此外，科創(chuàng)與“中特估”之辯是勝率和賠率的選擇問(wèn)題，我們認(rèn)為兩者可比性不高，考慮到中美半導(dǎo)體周期背離或?qū)⒊掷m(xù)且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)遇波折，中期維度勝率資產(chǎn)配置仍占優(yōu)。當(dāng)前紅利資產(chǎn)調(diào)整下，估值隱含ROE過(guò)低、市場(chǎng)對(duì)其穿越周期的能力存在預(yù)期差的A50產(chǎn)業(yè)巨頭同樣是底倉(cāng)的選擇，其次關(guān)注供需雙向改善型行業(yè)，如消費(fèi)電子/面板/航運(yùn)/輕工等。