每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月17日發(fā)布農(nóng)牧飼漁行業(yè)研報(bào)。

本周農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300：6.11-6.14農(nóng)林牧漁指數(shù)下跌2.99%，龍SW一級行業(yè)中居第30位；同期滬深300下跌0.91%。各子行業(yè)中，漁業(yè)(1.00%)、飼料(-1.62%)表現(xiàn)居前，而養(yǎng)殖業(yè)(-3.60%)、種植業(yè)(-3.36%)表現(xiàn)靠后。個(gè)股方面，郎源股份、*ST傲農(nóng)、晨光生物漲幅居前。

生豬養(yǎng)殖：6月14日生豬養(yǎng)殖板塊PB為3.60倍，周環(huán)比-3.49%，處于歷史相對低位區(qū)間。根據(jù)博亞和訊,6月14日生豬價(jià)格18.56元/kg,周環(huán)比-2.06%,本周豬價(jià)沖高后回落;15kg仔豬價(jià)格52.81元/kg，周環(huán)比+2.38%。根據(jù)涌益咨詢，商品豬周度出欄體重126kg，周環(huán)比+0.13%。6月14日自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤413.26元/頭，盈利周度環(huán)比擴(kuò)大80.7元/頭。24年5月能繁母豬存欄量3996萬頭，環(huán)比+0.25%;從生豬出欄看，23年12月-24年5月全國新生仔豬數(shù)量同比-7%，意味著后續(xù)生豬出欄量同比下行。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，豬價(jià)已處于上行過程中，我們認(rèn)為24年生豬年度均價(jià)同比上行、且H2價(jià)格優(yōu)于H1確定性高。建議在短期回調(diào)時(shí)積極布局生豬養(yǎng)殖板塊，疊加考慮優(yōu)秀豬企持續(xù)降本中，本輪養(yǎng)殖利潤有望超市場預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注溫氏股份、牧原股份、天康生物等。

肉雞養(yǎng)殖：6月14日肉雞養(yǎng)殖板塊PB為1.85倍，周環(huán)比-1.60%，處歷史低位區(qū)間。1)黃羽雞:產(chǎn)能端低位等多因素或?qū)⑼苿狱S雞價(jià)格上行，頭部企業(yè)成本優(yōu)勢疊加價(jià)格好轉(zhuǎn)，盈利彈性有優(yōu)勢，建議積極關(guān)注立華股份。2)白羽雞:根據(jù)博亞和訊，6月14日毛雞均價(jià)3.51元/斤，周環(huán)比-3.44%;雞苗價(jià)格2.33元/羽，周環(huán)比-18.25%;白羽雞養(yǎng)殖利潤-3.42元/羽，虧損周度環(huán)比擴(kuò)大0.66元/羽。根據(jù)協(xié)會數(shù)據(jù)，6月9日在產(chǎn)父母代存欄2155萬套，周環(huán)比-1.66%;父母代雞苗銷量139.53萬套，周環(huán)比-6.18%。白雞行業(yè)產(chǎn)能處于調(diào)整過程中，建議關(guān)注益生股份、民和股份等。

飼料：根據(jù)匯易網(wǎng)，6月14日玉米現(xiàn)貨價(jià)2461元/噸，周環(huán)比+0.61%;小麥現(xiàn)貨價(jià)2500元/噸，周環(huán)比-0.60%;豆粕現(xiàn)貨價(jià)3385元/噸，周環(huán)比-1.49%。根據(jù)博亞和訊，6月7日魚粉現(xiàn)貨價(jià)12550元/噸，周環(huán)比持平。5月8日，肉雞飼料均價(jià)3.49元/kg;6月6日，育肥豬配合料均價(jià)3.55元/kg，自23年9月以來均保持下行趨勢。水產(chǎn)飼料方面，重點(diǎn)關(guān)注水產(chǎn)品價(jià)格走勢。個(gè)股方面考慮產(chǎn)業(yè)鏈管理能力、研發(fā)實(shí)力等，建議關(guān)注海大集團(tuán)、粵海飼料。

投資建議：農(nóng)業(yè)板塊整體估值處歷史相對低位區(qū)間。個(gè)股建議關(guān)注生豬養(yǎng)殖中的溫氏股份、牧原股份、天康生物等;黃羽雞養(yǎng)殖中的立華股份;飼料業(yè)務(wù)中的海大集團(tuán)、粵海飼料;動保業(yè)務(wù)中的科前生物、普萊柯、中牧股份、生物股份等;寵物板塊中的乖寶寵物、中寵股份。此外，可關(guān)注白羽雞養(yǎng)殖中的益生股份、民和股份等;種業(yè)中的轉(zhuǎn)基因龍頭企業(yè)及隆平高科、登海種業(yè)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：畜禽價(jià)格不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，動物疫病的風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)，政策的風(fēng)險(xiǎn)，自然災(zāi)害的風(fēng)險(xiǎn)等。

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(記者 胡玲)

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