6月20日，A股震蕩下挫，滬指退守3000點，創(chuàng)近兩個月新低，市場逾4400股下跌。中小盤走低，中證500指數跌1.44%，中證1000指數跌超2%，資金持續(xù)關注中證1000ETF（159845）、中證500ETF華夏（512500）等。

國泰君安認為，市場增量資金仍然有限，大小盤“蹺蹺板”效應延續(xù)，大盤股彈性有限的情況下，中小微盤股或將迎來交易活躍度提升。目前A股周成交額仍然維持在3.8萬億元左右，增量資金規(guī)模有限，同時從市場結構來看，大盤股和中小微盤股之間仍然表現出了一定的“蹺蹺板”效應。考慮到大盤股的估值已處于相對較高位置以及業(yè)績真空期大盤股的業(yè)績可見性較差等因素影響，后市大盤風格或將邊際弱化，活躍資金將流向中小微盤股。