每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 彭水萍

周一A股大跌，截至收盤，上證綜指跌1.17%至2963.1點(diǎn)。其余主要股指跌幅更大，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指、科創(chuàng)50指數(shù)跌幅均在2%以上，北證50指數(shù)更是大跌了3.73%。

從盤面來看，交運(yùn)設(shè)備、光學(xué)光電子、電機(jī)、半導(dǎo)體、通信、醫(yī)療板塊跌幅較大。極少數(shù)板塊上漲，電力、石油、白酒等極少數(shù)板塊表現(xiàn)稍強(qiáng)。

貴州茅臺有所異動，該股早盤因近期某些不利消息而跳空低開了3.26%，但盤后盡收失地，最終漲0.38%作收，該股盤中的偏強(qiáng)表現(xiàn)提振了其他白酒股。未來投資者宜盯緊茅臺這只個股，因該股實(shí)際上已成為某種估值錨，對大消費(fèi)品種的影響尤其顯著。

全A總成交額達(dá)6986億元，雖較上周五的6234億元顯著放大。下跌途中放量通常偏負(fù)面，但有時也有例外，比如當(dāng)有護(hù)盤資金進(jìn)場時，成交額自然就會增加些。有分析稱，周一有多只滬深300ETF放量，這或提示無形之手已再度出手。

整體來看，近期A股表現(xiàn)明顯較弱。雖然護(hù)盤資金疑似出手，但似乎過分關(guān)照了權(quán)重股、紅利股，這對提振市場人氣的作用也許相對有限，在有些時候反而會使非權(quán)重股的拋壓加重。個人覺得護(hù)盤資金似乎應(yīng)考慮改變思路，不一定僅僅關(guān)心股指的高低，甚至僅僅關(guān)心上證綜指，也應(yīng)該關(guān)心市場是否具有掙錢效應(yīng)。

北向資金微幅凈賣出4.03億元。相關(guān)市場方面，上周五美股大致平收，周一港股恒指幾乎平收，恒生科技指數(shù)略跌0.65%。匯市方面，美元上周五小漲，周一亞太時段略跌，人民幣匯率表現(xiàn)基本同步，周一人民幣中間價微幅貶值，但離岸市場小幅升值。

A股之所以持續(xù)疲軟，重要原因之一是近期新公布的5月份樓市數(shù)據(jù)繼續(xù)疲弱，故市場對經(jīng)濟(jì)形勢的憂慮即很難得到緩解，加上各大交易所的IPO申報(bào)悄然增加，外部又有美國意圖進(jìn)一步限制對中國高科技行業(yè)投資消息，故市場做多信心便越來越弱。

盤后發(fā)改委等部門印發(fā)了《關(guān)于打造消費(fèi)新場景培育消費(fèi)新增長點(diǎn)的措施》，其指出，圍繞居民吃穿住用行等傳統(tǒng)消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)，培育一批帶動性廣、顯示度高的消費(fèi)新場景，推廣一批特色鮮明、市場引領(lǐng)突出的典型案例，支持一批創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長性好的消費(fèi)端領(lǐng)軍企業(yè)加快發(fā)展，推動消費(fèi)新業(yè)態(tài)、新模式、新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，不斷激發(fā)消費(fèi)市場活力和企業(yè)潛能。

上述消息公布后，離岸人民幣匯率出現(xiàn)一小波急漲，這表明提振消費(fèi)類措施頗受市場認(rèn)可。從我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢看，提振需求端應(yīng)該已是重中之重，因只有這樣我們龐大的產(chǎn)能才會有去處。雖然理論上提振出口也有利于消化產(chǎn)能，但當(dāng)前國際上貿(mào)易保護(hù)主義已大幅抬頭，故過分依賴出口的可行度實(shí)際上已被大幅削弱。

預(yù)計(jì)周二與消費(fèi)相關(guān)的個股可能會有所上漲，只是上漲的持續(xù)度仍值得懷疑。當(dāng)前消費(fèi)不足固然有“消費(fèi)場景不足”原因，但深層原因是消費(fèi)在GDP中占比太低，消除這個短板顯然需要“結(jié)構(gòu)性改革”。改革自然就需要頂層設(shè)計(jì)，投資者不妨觀望一下7月份將召開的三中全會，看看在結(jié)構(gòu)性改革方面有何重大舉措。 

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