今天下午，上證指數(shù)的快速拉升，給了市場(chǎng)不小的信心。

對(duì)于今天大盤的強(qiáng)勁反彈，達(dá)哥熱淚盈眶。大家都知道，近期的行情，對(duì)我們來說，確實(shí)有點(diǎn)難。

大盤反彈，有沒有什么消息刺激？

達(dá)哥找了一圈，發(fā)現(xiàn)有“小作文”的影響。不過，相關(guān)“小作文”，一看就是假的，但市場(chǎng)就是信了。對(duì)此，達(dá)哥雙手一攤，這只能說明，經(jīng)歷一個(gè)月的調(diào)整后，市場(chǎng)思漲情緒濃厚。

還有一個(gè)原因，可能是對(duì)降息的預(yù)期。為什么這么說呢？

還得從國(guó)債期貨的走勢(shì)說起。繼昨天之后，今天多只國(guó)債期貨盤中再度創(chuàng)出了歷史新高，收盤也是基本小幅收漲。還記得達(dá)哥昨天說的國(guó)債期貨的兩個(gè)主要屬性嗎？

一是避險(xiǎn)，二是衡量利率預(yù)期。作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，國(guó)債期貨和股市是有一定反向關(guān)系的，因?yàn)楣善笔秋L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

如果說國(guó)債期貨當(dāng)前的走高是避險(xiǎn)屬性發(fā)揮作用的話，那么今天在A股走高的背景下，國(guó)債期貨應(yīng)該下跌才對(duì)。

不過，今天國(guó)債期貨的多個(gè)合約，基本是收漲的。所以，國(guó)債期貨的收漲，應(yīng)該是降息預(yù)期導(dǎo)致的。

當(dāng)然，上證指數(shù)目前本身也處于一個(gè)關(guān)鍵支撐位附近，這個(gè)位置曾經(jīng)形成多次重要的高低點(diǎn)，經(jīng)過連續(xù)多日下跌之后，在這么一個(gè)關(guān)鍵位置拉升一下，也是很正常的。

最近兩天，飛天茅臺(tái)批發(fā)價(jià)上漲，使得貴州茅臺(tái)的股價(jià)也是連續(xù)收紅，對(duì)大盤也有一定的提振作用。

走勢(shì)上，上證指數(shù)今天早盤還一度創(chuàng)下階段新低，但下午就迅速拉起。下午的上升走勢(shì)，也破壞了6月19日以來的15分鐘K線圖上的下跌趨勢(shì)結(jié)構(gòu)。

這意味著，15分鐘K線圖上的短期下跌趨勢(shì)大概率結(jié)束了。至于從5月20日以來的下跌趨勢(shì)是否結(jié)束，還需要更多的信號(hào)來確認(rèn)。

一個(gè)下跌趨勢(shì)結(jié)構(gòu)被破壞后，一般后續(xù)會(huì)形成同等級(jí)別的震蕩或者上升趨勢(shì)。而這個(gè)同等級(jí)別，首先在時(shí)間上是不能太少的。

6月19日以來的15分鐘K線圖上的下跌趨勢(shì)是5個(gè)交易日，這意味著后續(xù)的走勢(shì)就算偏弱的情況，也可能會(huì)有5個(gè)交易日的震蕩結(jié)構(gòu)。偏強(qiáng)的情況，則是會(huì)形成15分鐘K線圖上的上升趨勢(shì)。

另外，只要能維持住目前的位置，周K線圖上將會(huì)形成長(zhǎng)下影線的T字形，在經(jīng)過連續(xù)6周的調(diào)整后，出現(xiàn)這么一個(gè)K線形態(tài)，還是有很強(qiáng)的技術(shù)意義的。

目前，上證指數(shù)的走勢(shì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了積極信號(hào)，但同時(shí)也要注意到，今天兩市的成交量，依舊沒能有效釋放出來。

今天的縮量上漲，有兩種解釋。一種解釋是，多頭主力拉升，沒有形成跟風(fēng)盤。如果是這種情況，那么短線的行情仍然面臨反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。

另一種解釋是，當(dāng)前大家都不怎么操作了，漲跌都無(wú)所謂了，如果是這種情況，反而是一種洗盤較為充分的信號(hào)，這對(duì)后期行情的發(fā)展是很有利的。

如果是第一種解釋，達(dá)哥準(zhǔn)備好了口袋，撿起空頭砸下的更多廉價(jià)優(yōu)質(zhì)籌碼。如果是第二種解釋，那大家就再happy一次。不過，不管是哪一種，達(dá)哥的觀點(diǎn)向來很明確，3000點(diǎn)之下是戰(zhàn)略性做多機(jī)會(huì)。

板塊方面，今天AI概念股刷屏，漲幅居前的概念板塊多與AI相關(guān)，主要是受到OpenAI對(duì)中國(guó)API“停服”的消息刺激。

OpenAI對(duì)中國(guó)API“停服”，意味著此前使用OpenAI的國(guó)內(nèi)用戶，將切換至國(guó)產(chǎn)大模型。這對(duì)國(guó)產(chǎn)大模型肯定是一個(gè)利好，這將促使更多的公司選擇國(guó)產(chǎn)大模型部署自身的產(chǎn)品和服務(wù)，也會(huì)倒逼中國(guó)的大模型公司加速自主研發(fā)。

那么，這個(gè)消息對(duì)AI相關(guān)概念股，會(huì)形成可持續(xù)的刺激嗎？達(dá)哥認(rèn)為較難。

因?yàn)榇竽Ｐ褪且粋€(gè)典型的贏者通吃的行業(yè)。這意味著，OpenAI的停服，只是對(duì)國(guó)內(nèi)幾個(gè)少數(shù)的大模型廠商形成利好。對(duì)大多數(shù)公司而言，并無(wú)實(shí)質(zhì)性的利好，甚至對(duì)于部分基于OpenAI部署和優(yōu)化模型的公司構(gòu)成了挑戰(zhàn)。

今天大模型概念股全線上漲，在達(dá)哥看來，更多的是一種情緒上的宣泄。短期的宣泄完畢之后，依舊會(huì)回歸基本面。

（張道達(dá)）

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