7月2日，茅臺(tái)盤后突發(fā)大動(dòng)作，茅臺(tái)醬香酒營(yíng)銷公司下發(fā)通知稱，茅臺(tái)1935已超進(jìn)度完成上半年各項(xiàng)任務(wù)，為保證市場(chǎng)良性健康發(fā)展，即日起暫停投放茅臺(tái)1935酒合同計(jì)劃。與此同時(shí)， 瀘州老窖國(guó)窖酒類銷售股份有限公司發(fā)布漲價(jià)通知，自即日起，38度國(guó)窖1573經(jīng)典裝（500ml*6)經(jīng)銷客戶計(jì)劃內(nèi)配額結(jié)算價(jià)格上調(diào)30元/瓶。

不難看出，這兩則消息，背后的意圖都在于穩(wěn)定批價(jià)。根據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)觀點(diǎn)，在白酒流通環(huán)節(jié)，批價(jià)會(huì)直接計(jì)入酒企的財(cái)務(wù)報(bào)表，因此酒企的根本訴求是控批價(jià)。近年來(lái)，名優(yōu)酒企的批價(jià)持續(xù)小漲，這導(dǎo)致酒企在中國(guó)白酒產(chǎn)能持續(xù)收縮的情況下收獲了營(yíng)收、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的穩(wěn)健格局。

中郵證券認(rèn)為，當(dāng)前龍頭白酒逐步回調(diào)至價(jià)值布局區(qū)間，茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份、今世緣、古井貢酒、迎駕貢酒當(dāng)年估值分別為21、15、13、20、11、15、19、16倍，股息率分別為4.00%、4.10%、4.59%、2.61%、6.22%、2.65%、2.74%、2.86%。接下來(lái)板塊也將進(jìn)入中報(bào)披露期，在外部需求疲軟背景下，我們預(yù)計(jì)龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)具備增長(zhǎng)韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

食品飲料ETF（515170）及其聯(lián)接基金（A類：013125 C類：013126）緊密跟蹤中證細(xì)分食品指數(shù)，一鍵打包食品飲料行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭股。持倉(cāng)行業(yè)以白酒為主，其次為飲料乳品、調(diào)味發(fā)酵品、休閑食品等等。前十大重倉(cāng)股包括貴州茅臺(tái)、五糧液、伊利股份等食飲龍頭，“含茅量”近15%。

從估值看，細(xì)分食品指數(shù)市凈率為5倍，處于近5年0.78%的分位點(diǎn)上，風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分，板塊進(jìn)入擊球區(qū)。