每經(jīng)記者 閆峰峰  章光日    每經(jīng)編輯 吳永久 盧祥勇    

2024年4月，國務(wù)院印發(fā)《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（以下簡稱《意見》）。這次出臺(tái)的《意見》共9個(gè)部分，是資本市場(chǎng)的第三個(gè)“國九條”。其中，第五條提到，加強(qiáng)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管，推動(dòng)行業(yè)回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)。

期貨市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的重要組成部分，不僅為企業(yè)提供了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和套期保值的重要工具，也為投資者提供了多樣化的投資渠道。然而，隨著市場(chǎng)的快速發(fā)展和交易活動(dòng)的日益復(fù)雜，期貨市場(chǎng)的合規(guī)問題也日益凸顯。

在新“國九條”出爐的大背景下，今年以來期貨行業(yè)在監(jiān)管及合規(guī)方面的表現(xiàn)如何呢？近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以上半年為統(tǒng)計(jì)周期，詳細(xì)梳理了證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)期貨公司違法違規(guī)行為的處罰情況，為投資者制作了一份期貨業(yè)監(jiān)管“半年報(bào)”。

19家期貨公司收罰單

A類公司占比近一半

期貨公司分為A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5類11個(gè)級(jí)別。值得注意的是，目前國內(nèi)期貨行業(yè)中分類評(píng)級(jí)最高的公司為AA級(jí)，尚未出現(xiàn)分類評(píng)級(jí)為AAA級(jí)的公司。

根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)公布的2023年期貨公司分類結(jié)果，共有150家期貨公司參與分類評(píng)級(jí)。其中，分類評(píng)級(jí)為A類的期貨公司有55家，分類評(píng)級(jí)為B類的期貨公司有84家，分類評(píng)級(jí)為C類的期貨公司有10家，分類評(píng)級(jí)為D類的期貨公司為1家，分類評(píng)價(jià)為E類的期貨公司為0家。

根據(jù)記者梳理，2024年上半年，中國證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)共出具了23張行政監(jiān)管罰單，涉及19家期貨公司。其中，分類評(píng)級(jí)A類的期貨公司共有9家，分類評(píng)級(jí)為B類的期貨公司也有8家，分類評(píng)級(jí)為C類的期貨公司有2家，分類評(píng)級(jí)為D類和E類的期貨公司為0家。

從被罰公司的分類評(píng)級(jí)來看，頭部期貨公司并不一定表現(xiàn)更好，分類評(píng)級(jí)為A類的期貨公司占被罰期貨公司的比例高達(dá)47.37%。其中，AA級(jí)期貨公司數(shù)量為6家，占比為31.58%。令記者意外的是，瑞達(dá)期貨和南華期貨作為目前國內(nèi)分類評(píng)級(jí)最高且已經(jīng)上市的期貨公司，這兩家堪稱行業(yè)頭部公司也出現(xiàn)在被罰名單之中。其余4家被罰的AA級(jí)期貨公司分別為五礦期貨、浙商期貨、海通期貨和國投安信期貨。

從被罰公司的被罰主體來看，包括期貨公司本部、分公司及營業(yè)部。從被罰公司的罰單數(shù)量來看，大部分期貨公司僅收到了一張罰單，而三立期貨（含分公司）和前海期貨（含分公司）則都收到了3張罰單。

證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)除了對(duì)期貨公司出具行政監(jiān)管罰單之外，還會(huì)直接對(duì)期貨公司的從業(yè)人員出具警示函。根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在分類評(píng)級(jí)為A類的期貨公司中，共有4家期貨公司的6名從業(yè)人員收到了警示函。其中，收到警示函人數(shù)最多的為瑞達(dá)期貨，共有3人，分別為海南分公司負(fù)責(zé)人、副總經(jīng)理及業(yè)務(wù)主管。

信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)成被罰“重災(zāi)區(qū)”

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在今年上半年被罰的期貨公司中，不少是因?yàn)樾畔⒓夹g(shù)風(fēng)險(xiǎn)。而因信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)被處罰的期貨公司，也不乏評(píng)級(jí)靠前的期貨公司，如2023年分類評(píng)級(jí)為AA級(jí)的五礦期貨、國投安信期貨。

五礦期貨在今年5月份被重慶證監(jiān)局出具警示函，其中提到“你營業(yè)部2名自然人客戶接入了外部信息系統(tǒng)且存在異常交易行為。截至我局現(xiàn)場(chǎng)檢查日，你營業(yè)部未對(duì)上述2名客戶的異常交易行為進(jìn)行監(jiān)控，未有效排查風(fēng)險(xiǎn)并采取措施進(jìn)行處理，未嚴(yán)格執(zhí)行五礦期貨有限公司《外部接入信息系統(tǒng)管理辦法》第二十五條的規(guī)定。”

國投安信期貨在今年4月份被上海證監(jiān)局采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施，主要因?yàn)閲栋残牌谪?ldquo;對(duì)公司個(gè)別次席交易系統(tǒng)存在的缺陷未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)并采取相應(yīng)措施，對(duì)次席交易系統(tǒng)的管理存在不足”。

信息技術(shù)系統(tǒng)是保障期貨公司穩(wěn)健運(yùn)營、投資者資金安全的關(guān)鍵所在。那么信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致哪些后果？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了某期貨公司首席風(fēng)險(xiǎn)官，她表示，“期貨市場(chǎng)是一個(gè)高度依賴信息技術(shù)的金融市場(chǎng)，信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致交易系統(tǒng)故障或中斷，影響客戶的交易體驗(yàn)和市場(chǎng)流動(dòng)性；也可能導(dǎo)致投資者個(gè)人信息和交易數(shù)據(jù)泄露，給投資者帶來損失，給期貨公司帶來法律風(fēng)險(xiǎn)；如果信息技術(shù)系統(tǒng)存在漏洞或被黑客攻擊，還可能導(dǎo)致交易錯(cuò)誤、系統(tǒng)故障等操作風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)期貨公司的聲譽(yù)和財(cái)務(wù)狀況造成負(fù)面影響。此外，期貨公司還面臨信息技術(shù)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)面臨監(jiān)管處罰和法律訴訟。”

對(duì)于信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，她進(jìn)一步總結(jié)道，“從某種層面上看，期貨公司信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)給期貨公司帶來負(fù)面聲譽(yù)影響、影響機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)營，甚至可能損害市場(chǎng)的穩(wěn)定性和投資者的信心，并帶來系統(tǒng)性的安全隱患。因此，加強(qiáng)信息技術(shù)的合規(guī)管理至關(guān)重要。”

期貨公司如何做好信息技術(shù)方面的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理呢？她補(bǔ)充道：“就我們公司而言，在信息技術(shù)合規(guī)管理上，一方面通過不斷加大信息系統(tǒng)建設(shè)投入，建立標(biāo)準(zhǔn)化系統(tǒng)運(yùn)維管理程序以實(shí)現(xiàn)信息系統(tǒng)的持續(xù)穩(wěn)定。另一方面重視建立完善配套的信息技術(shù)制度體系和工作流程，實(shí)現(xiàn)信息技術(shù)合規(guī)管理的全覆蓋，并定期開展信息技術(shù)合規(guī)有效性評(píng)估驗(yàn)證工作。此外，還高度重視系統(tǒng)測(cè)試和應(yīng)急演練，通過加強(qiáng)員工培訓(xùn)和管理，提高員工的信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和技能。”

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

通過互聯(lián)網(wǎng)獲客，是期貨公司目前的主要獲客渠道之一，也是各期貨公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要抓手，其重要性不言而喻。但期貨投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資行為，期貨公司應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)獲客的合規(guī)行為做出重點(diǎn)審查。而上半年就有多家期貨公司因互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)合規(guī)問題被地方證監(jiān)局采取監(jiān)管措施。

2024年4月，海南證監(jiān)局對(duì)瑞達(dá)期貨海南分公司采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施，并對(duì)多名從業(yè)人員開出警示函，其中提到瑞達(dá)期貨海南分公司“互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)管控不到位，對(duì)客戶反映的情況未進(jìn)行核實(shí)處理和報(bào)告，互聯(lián)網(wǎng)渠道客戶信息管理機(jī)制缺失。” 瑞達(dá)期貨股份有限公司海南分公司也被采取責(zé)令改正、并記入資本市場(chǎng)誠信檔案數(shù)據(jù)庫的監(jiān)管措施。

對(duì)于期貨公司在利用互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，上述期貨公司首席風(fēng)險(xiǎn)官認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展為期貨公司帶來了新的機(jī)遇，也帶來了新的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)具有傳播快、影響大、不可控等特點(diǎn)。

而在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理方面，她也分享了一些經(jīng)驗(yàn)。“首先，我們從組織架構(gòu)上著手，通過設(shè)立專門的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)管理部門，獨(dú)立對(duì)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)開展合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立了互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的三道防線。其次，我們遵循制度先行的合規(guī)理念，在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)開展前即建立配套的制度體系和工作流程，并跟隨互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展持續(xù)進(jìn)行制度更新。再次，人員的合規(guī)意識(shí)是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)合規(guī)發(fā)展的關(guān)鍵，我們會(huì)持續(xù)識(shí)別和評(píng)估互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)展業(yè)人員進(jìn)行培訓(xùn)和測(cè)試、開展分類授權(quán)和管理，并輔以有效的考核獎(jiǎng)懲機(jī)制。最后，與監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持良好的溝通也是我們公司經(jīng)驗(yàn)的一部分，主動(dòng)了解最新的法規(guī)變化，及時(shí)調(diào)整公司的合規(guī)策略，確保業(yè)務(wù)始終在監(jiān)管框架內(nèi)運(yùn)行。”

此外，從業(yè)人員管理問題，也引不少期貨公司吃罰單。而因從業(yè)人員管理問題被罰的期貨公司，也不乏評(píng)級(jí)靠前的期貨公司。比如分類評(píng)級(jí)為AA級(jí)的浙商期貨，就因“營業(yè)部負(fù)責(zé)人在任職期間存在違規(guī)兼職問題”被罰。

瑞達(dá)期貨遭遇“戴維斯雙殺”

作為國內(nèi)的頭部期貨公司，瑞達(dá)期貨收到的罰單顯示出了較多問題，根據(jù)海南證監(jiān)局的公示，除了本文此前提到的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)管控不到位問題之外，瑞達(dá)期貨在合規(guī)方面還存在以下三個(gè)問題：

一是客戶信息管理不當(dāng)；二是營銷人員管理和考核機(jī)制缺失，人員招聘、員工檔案審查和管理、崗位分工、營銷人員客戶歸屬分配和薪酬計(jì)算混亂，廉潔從業(yè)管理不足；三是適當(dāng)性管理落實(shí)不到位，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)環(huán)節(jié)未全面考慮客戶信息并審慎評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)承受能力，未關(guān)注客戶短期內(nèi)提升風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)且前后問卷中關(guān)鍵信息不一致的情況。

記者注意到，瑞達(dá)期貨最近幾年的業(yè)績和股價(jià)表現(xiàn)同樣令人失望。股票市場(chǎng)中有一個(gè)著名的說法，叫作“戴維斯雙殺”，形容一家公司的股價(jià)和業(yè)績同時(shí)出現(xiàn)向下的現(xiàn)象。瑞達(dá)期貨最近幾年的表現(xiàn)無疑屬于“戴維斯雙殺”。

瑞達(dá)期貨的財(cái)報(bào)顯示，2021年至2023年，公司的營業(yè)收入從21.28億元下降至9.26億元，凈利潤從5.04億元下降至2.44億元。而今年同樣收到行政監(jiān)管罰單的南華期貨，業(yè)績表現(xiàn)相對(duì)就要好很多。南華期貨的財(cái)報(bào)顯示，2021年至2023年，公司的營業(yè)收入從105.15億元下降至62.47億元，但凈利潤從2.44億元增長至4.02億元。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2020年至今，瑞達(dá)期貨的股價(jià)一直處于下跌趨勢(shì)之中，2020年股價(jià)最高超過40元，截至7月2日收盤，公司的股價(jià)僅為11元，累計(jì)跌幅超過70%。今年來公司的股價(jià)表現(xiàn)依舊低迷，截至周二收盤，股價(jià)年內(nèi)跌幅達(dá)25%，市值已不足50億元。不過，瑞達(dá)期貨的股價(jià)低迷或許與大環(huán)境也有脫不開的關(guān)系，今年以來，其余3家A股期貨上市公司的股價(jià)表現(xiàn)同樣不佳。

記者通過瑞達(dá)期貨2023年年報(bào)上顯示的電話聯(lián)系其董秘及證券事務(wù)代表，對(duì)公司在業(yè)績、股價(jià)以及合規(guī)方面的問題進(jìn)行采訪，接電話的工作人員讓記者發(fā)送郵件進(jìn)行采訪。隨后記者將采訪提綱發(fā)送至公司年報(bào)上顯示的郵箱，截至發(fā)稿前，尚未得到公司回復(fù)。

記者|閆峰峰  章光日 編輯|吳永久 盧祥勇 杜波

校對(duì)|王月龍

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