隨著7月來臨，2024年已然過半。但利率中樞持續(xù)下行、A股走勢震蕩、人民幣匯率波動(dòng)等市場挑戰(zhàn)仍在繼續(xù)。因?yàn)閾碛?0萬億資產(chǎn)規(guī)模，保險(xiǎn)資金的投向一直備受關(guān)注，同時(shí)又因?yàn)槠涫鞘袌錾舷鄬?duì)稀缺的長期資本，社會(huì)希望其是“耐心資本”。

從2024年上半年來說，高股息紅利資產(chǎn)策略是險(xiǎn)資在二級(jí)市場重要的投資方向。險(xiǎn)資年內(nèi)的6次“舉牌”就可管中窺豹。“舉牌”一般是指投資人在二級(jí)市場上收購的流通股份超過該股票已發(fā)行股本的5%或者是5%的整倍數(shù)時(shí)，根據(jù)有關(guān)法規(guī)的規(guī)定，必須馬上通知該上市公司、證券交易所和證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，在證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)指定的報(bào)刊上進(jìn)行公告，并且履行有關(guān)法律規(guī)定的義務(wù)。且在半年內(nèi)不能賣出。那么能讓保險(xiǎn)資金年內(nèi)大舉買入的6只股票，復(fù)盤來看，均具有高ROE、高分紅、高股息等特點(diǎn)。

在市場大環(huán)境未見明顯變化的情況下，下半年紅利資產(chǎn)的配置價(jià)值依舊值得關(guān)注。且業(yè)內(nèi)人士分析，引導(dǎo)險(xiǎn)資入市的相關(guān)舉措有望加碼。

因?yàn)樾?ldquo;國九條”定調(diào)支持險(xiǎn)資作為中長期資金入市，所以后續(xù)支持構(gòu)建“長錢長投”的有關(guān)政策是有望逐步出臺(tái)的。此外，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，險(xiǎn)企投資高股息股票且分類為 FVOCI（即以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益）有望持續(xù)獲得股息收入，并有助于平滑股價(jià)波動(dòng)對(duì)當(dāng)期凈利潤的沖擊。

據(jù)悉，截至2023年末，上市險(xiǎn)企投資中，其他權(quán)益工具投資（權(quán)益FVOCI）的平均占比僅為2.9%。由此可見，險(xiǎn)資后續(xù)增配的空間很大。

有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，從價(jià)值重估角度來說，港股央企紅利類資產(chǎn)相較于A股紅利類資產(chǎn)來說，會(huì)更勝一籌。以港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的中證港股通央企紅利指數(shù)為例，它是從在港央企中選擇一籃子高股息標(biāo)的，成分股是央企，有“市值管理”保駕護(hù)航，還符合紅利策略，同時(shí)又全部是港股。而當(dāng)前港股相較A股來說，正在“打折”。

因?yàn)闇跘H溢價(jià)指數(shù)的PE估值處于近10年80%左右的歷史較高位置，即A股相較于H股溢價(jià)明顯。另外，國資在今年5月曾公開表示“央企上市公司在港股市場估值水平偏低”并在6月下旬，親自下場投資港股央企紅利賽道。

這些因素綜合考慮，不少業(yè)內(nèi)人士，看好下半年港股紅利賽道的投資機(jī)會(huì)。