每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 梁梟    

今日（7月8日），港股市場海運股集體下挫。盤中，中遠?？兀℉K1919）跌超10%、東方海外國際（HK0316）、中遠海發(fā)（HK2866）跌超8%，太平洋航運（HK2343）跌超6%。A股航運板塊同樣走低，截至收盤，中遠?？兀⊿H601919）跌超6%，報14.40元/股。

消息面上，上周末地緣情勢緩和消息頻出，今日盤面上，集運指數(shù)（歐線）（簡稱EC）多頭積極情緒受阻，集運歐線遠期合約集體大跌。其中，2504合約、2506合約跌停，2502合約跌超15%。對此，海通期貨投資咨詢部航運組負責人雷悅通過微信向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，相關(guān)上市公司股價現(xiàn)在跟著EC走，尤其是地緣導致EC遠月出現(xiàn)漲跌交易時，這種中長期的因素會同步共振到股票上。（海運）股票談估值的基礎(chǔ)就是地緣緊張因素與運費維持高位。

巴以?；痤A期影響期貨走勢

據(jù)央視新聞7月7日報道，一名哈馬斯消息人士透露，哈馬斯已初步通過了加沙地帶停火和交換被扣押人員的提議，并同意在實施加沙地帶第一階段?；鸬?6天期間，繼續(xù)就交換被扣押人員等事項與以色列進行談判。

據(jù)7月8日央視新聞報道，以色列總理辦公室發(fā)表聲明，就加沙停火和人員交換協(xié)議談判列出相關(guān)不容討論的原則，其中包括任何協(xié)議都應允許以色列繼續(xù)其在加沙的軍事行動直至實現(xiàn)其目標。

自去年10月7日新一輪巴以沖突爆發(fā)以來，以色列政府與哈馬斯通過間接方式，就?；饐栴}展開多輪談判，因以色列政府與哈馬斯的訴求一直難以達成一致，此前數(shù)輪談判均未取得實質(zhì)性成果。

但“哈馬斯已初步通過?；鹛嶙h”的消息讓事態(tài)的發(fā)展出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。7月8日早間，雷悅在周報中表示，7月5日EC盤面回調(diào)，地緣潛在回撤、近月合約兌現(xiàn)短期頂部估值兩大因素導致部分多頭止盈。

另據(jù)央視新聞7月8日報道，以色列媒體援引消息人士的話稱，7月10日，以色列情報和特勤局（摩薩德）負責人將與美國中央情報局局長、埃及情報局局長和卡塔爾首相舉行四方會談，就加沙?；鸷腿藛T交換協(xié)議談判進行磋商。

受此影響，2410合約、2412合約以及將于2025年交割的遠期合約出現(xiàn)大幅回撤，周一開盤上述合約集體下跌。2408合約由于距交割僅1個多月，緊跟現(xiàn)貨報價，因此合理估值給到的底部支撐較強。

據(jù)雷悅預計，本周盤面將進行回調(diào)整理，前期市場預期飽滿且多頭情緒積極推漲盤面，現(xiàn)實端卻并沒有及時跟進，盡管部分船司宣漲7月下旬運價，但是并未形成一致行為。這一判斷主要是基于上周五SCFI歐線運價受馬士基開艙價格調(diào)整的影響出現(xiàn)環(huán)比下降，影響市場情緒。

上周歐線運價轉(zhuǎn)跌

就上周的現(xiàn)貨運價表現(xiàn)來看，集運市場漲勢放緩，不同航線走勢分化。北美、南美航線運價保持環(huán)比上升，但歐洲航線的運價“分水嶺”有所顯現(xiàn)。

據(jù)上海航運交易所最新集運市場報告，在連續(xù)上漲之后，市場運價的漲勢出現(xiàn)停滯。7月5日，上海港出口至歐洲基本港市場運價（海運及海運附加費）為4857美元/TEU，較上期回落0.5%。

上周，歐盟對中國出口的電動車開始加征關(guān)稅，未來中歐貿(mào)易走勢面臨一定的不確定性。上海航運交易所分析指出，歐盟統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月經(jīng)濟景氣指數(shù)為95.9，低于前值及市場預期，其中就業(yè)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)第三個月下降，顯示出歐洲經(jīng)濟的復蘇仍然面臨考驗。

可見，受宏觀經(jīng)濟和地緣因素影響，集運歐線遠期合約集體大跌，包括中遠海控在內(nèi)的航運個股股價也出現(xiàn)較大跌幅。

今年以來，國際海運價格持續(xù)大幅波動。未來，船公司能否持續(xù)提漲運價？雷悅認為，相比船司7月上旬宣漲的一致性而言，7月下旬船司提漲驅(qū)動不足。其中，長榮、中遠、達飛、地中海等船公司提漲每箱200美元至1000美元不等，而馬士基卻繼續(xù)采用動態(tài)底價開艙的方法，根據(jù)其每周現(xiàn)貨艙位量決定開艙價格。

雷悅認為，馬士基底價開艙策略可視為其追求整船利潤最大化的一種體現(xiàn)，短期內(nèi)這并不會影響其他聯(lián)盟的定價策略。根據(jù)調(diào)研反饋，市場上長協(xié)貨量穩(wěn)定，現(xiàn)貨訂艙需求健康，部分船司7月上旬已經(jīng)基本滿艙，7至8月運力供給偏緊，表明盡管歐線運費漲勢放緩客觀存在，但上行趨勢尚未見頂。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝（資料圖）