每經編輯 肖芮冬    

通信板塊午后崛起率先扛起反彈大旗，帶領A股上攻，多只個股漲停，相關行業(yè)ETF——通信ETF（515880）漲幅超6%，領漲市場。

今日午后，通信板塊強勢上漲，通信ETF（515880）前十大重倉股中，信維通信漲幅逾14%，聞泰科技漲停，工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)漲幅逾7%，新易盛、天孚通信、中天科技等股跟漲。

值得關注的是，7月券商金股出爐，多家券商研報數據均顯示，通信、電子是7月券商金股中權重增加最為明顯的板塊。開源證券數據顯示，相較今年6月，7月券商金股增加最多的行業(yè)分別為汽車、電子、通信，增幅分別為2.4%、2.0%、1.8%。國信證券研報數據也指出，從相對變化來看，券商7月金股在通信、電子、電力及公用事業(yè)等行業(yè)的增配較多。

消息面來看，7月初，《國家人工智能產業(yè)綜合標準化體系建設指南（2024版）》印發(fā)。提出到2026年，我國標準與產業(yè)科技創(chuàng)新的聯(lián)動水平持續(xù)提升，新制定國家標準和行業(yè)標準50項以上，引領人工智能產業(yè)高質量發(fā)展的標準體系加快形成。

華龍證券表示，該指南有望推動我國人工智能產業(yè)快速發(fā)展，關注相關通信及網絡設備投資機會。

浙商證券研報指出，建議關注通信行業(yè)五個方向的投資機會：（1）電信運營商：運營商整體業(yè)務穩(wěn)健增長，創(chuàng)新業(yè)務更高增速+占比提升，新動能持續(xù)壯大，同時資本開支占收比下降，利于利潤釋放。（2）AI算力：AIGC大時代，算力基礎設施持續(xù)升級，應用端落地完善產業(yè)邏輯，產業(yè)鏈整體維持高景氣度。（3）光模塊：光模塊是國內稀缺的直接參與全球算力供應鏈體系的細分領域，在海外AI高速發(fā)展的背景下，800G光模塊持續(xù)放量，下一代1.6T產品有望下半年逐步放量。（4）IDC和算力中心：國內AI應用落地，kimi、豆包等訪問量持續(xù)提升，一方面隨著產品迭代帶動訓練側算力需求，另一方面訪問量提升帶動了推理側需求，拉動算力中心需求。（5）通信設備商：受益于國內數字經濟和AI算力發(fā)展，通信設備商需求提升，業(yè)績有望穩(wěn)健增長。

今年初以來，通信板塊大幅跑贏大盤，當前估值仍處于歷史低位。長城證券數據統(tǒng)計顯示，2023年、2024Q1，通信行業(yè)合計分別實現營收31024.03億元、7924.59億元，同比分別增長3.15%、7.28%；同期實現歸母凈利潤2345.90億元、559.35億元，同比分別增長4.26%、11.01%。2023年、2024Q1，通信行業(yè)毛利率分別為23.83%、23.45%，同比分別增長0.87pct、0.27pct；凈利率7.92%、7.50%，同比增長0.11pct、+0.25pct。通信板塊整體業(yè)績穩(wěn)步提升，盈利能力持續(xù)提升。

中信證券表示，通信行業(yè)有望呈現明顯的結構性景氣特點。中信證券研報指出，展望2024Q2，運營商、優(yōu)質國央企，有望延續(xù)穩(wěn)健增長。傳統(tǒng)網絡設備承壓，但海外AI算力產業(yè)鏈延續(xù)高景氣，光模塊龍頭有望同環(huán)比快速增長；國內AI算力產業(yè)鏈也有望逐步釋放業(yè)績，連接器、AIDC、液冷等龍頭受益。同時，在出海和新能源業(yè)務的推動下，通信模組、控制器、光纜海纜龍頭有望迎來景氣改善。

現階段市場在調整后，進一步下行的動能有限，未來仍是關注結構性的機會，尤其注意觀察大科技是否能激活市場情緒。感興趣的投資者可借道光模塊含量超30%的通信ETF（515880）一鍵布局行業(yè)龍頭股，享受板塊發(fā)展帶來的機遇。