每經(jīng)編輯 肖芮冬    

通信板塊午后崛起率先扛起反彈大旗，帶領(lǐng)A股上攻，多只個(gè)股漲停，相關(guān)行業(yè)ETF——通信ETF（515880）漲幅超6%，領(lǐng)漲市場。

今日午后，通信板塊強(qiáng)勢(shì)上漲，通信ETF（515880）前十大重倉股中，信維通信漲幅逾14%，聞泰科技漲停，工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)漲幅逾7%，新易盛、天孚通信、中天科技等股跟漲。

值得關(guān)注的是，7月券商金股出爐，多家券商研報(bào)數(shù)據(jù)均顯示，通信、電子是7月券商金股中權(quán)重增加最為明顯的板塊。開源證券數(shù)據(jù)顯示，相較今年6月，7月券商金股增加最多的行業(yè)分別為汽車、電子、通信，增幅分別為2.4%、2.0%、1.8%。國信證券研報(bào)數(shù)據(jù)也指出，從相對(duì)變化來看，券商7月金股在通信、電子、電力及公用事業(yè)等行業(yè)的增配較多。

消息面來看，7月初，《國家人工智能產(chǎn)業(yè)綜合標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)指南（2024版）》印發(fā)。提出到2026年，我國標(biāo)準(zhǔn)與產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新的聯(lián)動(dòng)水平持續(xù)提升，新制定國家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)50項(xiàng)以上，引領(lǐng)人工智能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)體系加快形成。

華龍證券表示，該指南有望推動(dòng)我國人工智能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，關(guān)注相關(guān)通信及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備投資機(jī)會(huì)。

浙商證券研報(bào)指出，建議關(guān)注通信行業(yè)五個(gè)方向的投資機(jī)會(huì)：（1）電信運(yùn)營商：運(yùn)營商整體業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，創(chuàng)新業(yè)務(wù)更高增速+占比提升，新動(dòng)能持續(xù)壯大，同時(shí)資本開支占收比下降，利于利潤釋放。（2）AI算力：AIGC大時(shí)代，算力基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)升級(jí)，應(yīng)用端落地完善產(chǎn)業(yè)邏輯，產(chǎn)業(yè)鏈整體維持高景氣度。（3）光模塊：光模塊是國內(nèi)稀缺的直接參與全球算力供應(yīng)鏈體系的細(xì)分領(lǐng)域，在海外AI高速發(fā)展的背景下，800G光模塊持續(xù)放量，下一代1.6T產(chǎn)品有望下半年逐步放量。（4）IDC和算力中心：國內(nèi)AI應(yīng)用落地，kimi、豆包等訪問量持續(xù)提升，一方面隨著產(chǎn)品迭代帶動(dòng)訓(xùn)練側(cè)算力需求，另一方面訪問量提升帶動(dòng)了推理側(cè)需求，拉動(dòng)算力中心需求。（5）通信設(shè)備商：受益于國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和AI算力發(fā)展，通信設(shè)備商需求提升，業(yè)績有望穩(wěn)健增長。

今年初以來，通信板塊大幅跑贏大盤，當(dāng)前估值仍處于歷史低位。長城證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2023年、2024Q1，通信行業(yè)合計(jì)分別實(shí)現(xiàn)營收31024.03億元、7924.59億元，同比分別增長3.15%、7.28%；同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2345.90億元、559.35億元，同比分別增長4.26%、11.01%。2023年、2024Q1，通信行業(yè)毛利率分別為23.83%、23.45%，同比分別增長0.87pct、0.27pct；凈利率7.92%、7.50%，同比增長0.11pct、+0.25pct。通信板塊整體業(yè)績穩(wěn)步提升，盈利能力持續(xù)提升。

中信證券表示，通信行業(yè)有望呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性景氣特點(diǎn)。中信證券研報(bào)指出，展望2024Q2，運(yùn)營商、優(yōu)質(zhì)國央企，有望延續(xù)穩(wěn)健增長。傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備承壓，但海外AI算力產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)高景氣，光模塊龍頭有望同環(huán)比快速增長；國內(nèi)AI算力產(chǎn)業(yè)鏈也有望逐步釋放業(yè)績，連接器、AIDC、液冷等龍頭受益。同時(shí)，在出海和新能源業(yè)務(wù)的推動(dòng)下，通信模組、控制器、光纜海纜龍頭有望迎來景氣改善。

現(xiàn)階段市場在調(diào)整后，進(jìn)一步下行的動(dòng)能有限，未來仍是關(guān)注結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，尤其注意觀察大科技是否能激活市場情緒。感興趣的投資者可借道光模塊含量超30%的通信ETF（515880）一鍵布局行業(yè)龍頭股，享受板塊發(fā)展帶來的機(jī)遇。