每經記者 甄素靜    每經編輯 陳夢妤    

一則要約收購公告，將珠海地產“三劍客”之一的世榮兆業(yè)推向漲停。

7月8日，世榮兆業(yè)股價漲停，報收于6.39元/股，超過公告披露的6.22元要約收購價。而上一個交易日，世榮兆業(yè)收盤價為5.81元/股。

日前，世榮兆業(yè)公布，原控股股東梁家榮及其一致行動人所持股份被珠海市中級人民法院司法拍賣，由珠海國企大橫琴集團全資子公司珠海大橫琴安居投資有限公司（以下簡稱安居公司）競得，并有望成為新控股股東，此舉觸發(fā)了全面要約收購。

世榮兆業(yè)1998年創(chuàng)建于珠海，2008年2月在深交所重組上市，是珠海第二家房地產上市公司，曾是珠海最大的“地主”，與格力地產、華發(fā)股份并稱珠海地產“三劍客”。

值得注意的是，7月9日，世榮兆業(yè)股價有所回調，當天報收于6.29元/股，跌幅為1.56%。

觸發(fā)要約收購

根據世榮兆業(yè)公告，安居公司以20.83億元的總價，通過司法拍賣平臺競得約4.13億股公司股份，占公司總股本的51%，每股競得價約5.05元。

上述股份原本由控股股東梁社增及其一致行動人梁家榮持有，梁社增是梁家榮的父親，父子二人合計持股74.09%。

根據《證券法》和《收購管理辦法》的相關規(guī)定，安居公司通過司法拍賣取得并控制世榮兆業(yè)51%股份而觸發(fā)要約收購。

本次要約收購價格為6.22元/股，要約收購數量為3.96億股，占世榮兆業(yè)已發(fā)行股份的比例為49%，期限共計30個自然日。基于要約價格6.22元/股、最大收購數量3.96億股的前提，本次要約收購所需最高資金總額為24.66億元。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜在接受記者采訪時表示，根據中國證監(jiān)會的《上市公司收購管理辦法》規(guī)定，收購人持有一個上市公司的股份達到該公司已發(fā)行股份的30%時，繼續(xù)增持股份的，應當采取要約方式進行，發(fā)出全面要約或者部分要約。

不過在提示性公告中，世榮兆業(yè)提到，若本次要約收購期屆滿時社會公眾股東持有的世榮兆業(yè)股份比例低于世榮兆業(yè)股本總額的10%，世榮兆業(yè)將面臨股權分布不具備上市條件的風險。

《每日經濟新聞》記者查詢資料獲悉，收購人安居公司主要業(yè)務為保障性住房運營管理和綜合服務。收購人控股股東大橫琴集團下屬企業(yè)珠海大橫琴置業(yè)有限公司（以下簡稱大橫琴置業(yè)），主要業(yè)務為房地產開發(fā)經營。

世榮兆業(yè)表示，大橫琴置業(yè)由于與上市公司在房地產開發(fā)經營業(yè)務中可能存在業(yè)務類型重合的情況，因此，安居公司及其關聯(lián)方與世榮兆業(yè)可能存在同業(yè)競爭，需要在要約收購報告書披露時作出避免同業(yè)競爭的相關承諾或計劃安排。

去年毛利率下滑

對于世榮兆業(yè)而言，被國企“收編”是一個不錯的結果。

世榮兆業(yè)多年來一直在珠海區(qū)域深耕，旗下?lián)碛惺罉s實業(yè)、年順建筑、世榮營銷、綠怡居、世榮物業(yè)、世榮商貿等多家子公司，經營范圍涵蓋房地產開發(fā)、工程建筑、園林綠化、物業(yè)管理。

據Wind數據，近20年來，世榮兆業(yè)營收規(guī)模最高也只達到31億元。由于北京兩項目地塊目前正在辦理相關用地審批手續(xù)，暫不具備開發(fā)條件，未計入已披露的房地產項目土地儲備中，世榮兆業(yè)目前可計容的土地儲備面積約141萬平方米，均位于珠海。

得益于早年低成本拿地，世榮兆業(yè)維持了盈利狀態(tài)。

Wind數據顯示，除2007年毛利率約18%外，近20年來，世榮兆業(yè)毛利率一直維持在30%~60%的高水平。2017~2022年，世榮兆業(yè)毛利率更是維持在了50%以上。

2023年，世榮兆業(yè)毛利率降至40.4%；營業(yè)總收入15.48億元，同比增長86.23%；凈利潤2.03億元，同比增長43.12%。

但近年來世榮兆業(yè)經營性現(xiàn)金流凈額持續(xù)為負。

2023年期末，世榮兆業(yè)資產總計66.09億元，應收賬款為4.61億元，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-2.94億元。這是世榮兆業(yè)連續(xù)第三年經營性現(xiàn)金流凈額為負，2021和2022年，世榮兆業(yè)經營性現(xiàn)金流凈額分別為-2.12億元和-2.71億元。

對此，世榮兆業(yè)回復，受2023年度交付成本高、銷售降價等影響，公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額近年來持續(xù)為負，資金的流動性短期承壓，公司將積極尋求并采取相應舉措，努力確保經營保持穩(wěn)定。

對于近兩年市況和競爭情況，世榮兆業(yè)表示，近兩年可結轉的商品房銷售收入減少，公司項目所在區(qū)域珠海市斗門區(qū)總體市場容量下降，庫存去化難度大；同時，區(qū)域內新增多家房企進駐，且采取了大幅降價等促銷手段，公司市場份額受到擠壓，因此也面臨一定的競爭壓力，這也導致了近兩年利潤總額較2021年下降幅度較大。

柏文喜認為：“珠海大橫琴此次收購世榮兆業(yè)的目的是履行法定要約收購義務，收購方暫無未來12個月內繼續(xù)增持或處置股份的計劃，表明其可能看重世榮兆業(yè)的長期價值和發(fā)展?jié)摿?，希望通過收購加強其在房地產領域的布局和影響力。同時，世榮兆業(yè)擁有大量土地儲備，這可能也是珠海大橫琴考慮的因素。收購后，珠海大橫琴可能會利用自身資源和管理經驗，幫助世榮兆業(yè)改善公司治理，提升運營效率，實現(xiàn)業(yè)務的穩(wěn)定增長和可持續(xù)發(fā)展。”