各位老鐵，今天心情不錯(cuò)吧？

雖然上證指數(shù)只漲了1.06%，但個(gè)股的表現(xiàn)要遠(yuǎn)優(yōu)于大盤，全部A股的漲跌幅中位數(shù)為上漲2.98%。

今天市場大漲，離不開轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)被暫停的利好。不過，從今天早盤的高開幅度來看，市場可能并不認(rèn)為這屬于一個(gè)特大利好。畢竟目前市場融券余額不足400億元，這點(diǎn)融券余額，對(duì)市場走勢(shì)顯然是構(gòu)成不了太大的影響，其更大的作用在于對(duì)市場情緒的提振。

行情走好，會(huì)讓不少朋友對(duì)選股掉以輕心。這里達(dá)哥還是要鄭重提醒一下大家，A股市場在走向成熟，即使未來行情好轉(zhuǎn)，會(huì)更多地表現(xiàn)出成熟市場的特征。

那么，成熟市場有什么特征？我們來看看美股的數(shù)據(jù)。

美股市值排名靠前的15家公司（市值均超過5000億美元），今年的漲跌幅中位數(shù)是上漲35%。美股市值排名靠后的3000家公司（市值小于10億美元），今年漲跌幅中位數(shù)是下跌13%。由于小市值公司下跌，所有美股公司的漲跌幅中位數(shù)為下跌5%。從上面的數(shù)據(jù)可以看出，美股牛市就是以科技巨頭為代表的結(jié)構(gòu)性牛市。

近幾年A股的結(jié)構(gòu)性牛市特征，也逐漸顯現(xiàn)，比如2016-2017年的白馬股牛市，2019-2021年的“茅”指數(shù)、“寧”指數(shù)等核心資產(chǎn)牛市。不過，新“國九條”發(fā)布后，至少在市值層面已經(jīng)明確了，未來的機(jī)會(huì)更偏向中大市值公司，尤其是行業(yè)龍頭公司。

所以，在大盤走好的同時(shí)，對(duì)行業(yè)與風(fēng)格的選擇，同樣不能掉以輕心。選不對(duì)，完全有可能浪費(fèi)一輪牛市。關(guān)于板塊的邏輯，除了達(dá)哥提到的一部分，大家也可以參考庖哥、小二哥、錢研君的內(nèi)容。

我們來看看大盤走勢(shì)。

上證指數(shù)在15分鐘K線圖上的回落不破新低，也就宣告了60分鐘K線圖上的底背離成立。而這個(gè)15分鐘K線圖上的回落，達(dá)哥此前專門用6月27日的回落作對(duì)比，現(xiàn)在回過頭來，應(yīng)該可以發(fā)現(xiàn)兩者的相似之處了吧。

達(dá)哥之所以重視60分鐘K線圖上的底背離，是因?yàn)槠錇樽?月20日以來首次出現(xiàn)在60分鐘K線圖上的底背離。此外，這個(gè)底背離的出現(xiàn)，伴隨著放量，基本上打破了4月29日以來成交量持續(xù)萎縮的趨勢(shì)。今天市場成交量繼續(xù)放大，也使得5日均量超過了10日均量。

這些信號(hào)的出現(xiàn)，有很大的概率意味著5月20日以來的下跌趨勢(shì)真正終結(jié)。一旦確認(rèn)5月20日以來的下跌趨勢(shì)終結(jié)，意味著會(huì)出現(xiàn)同級(jí)別的上升走勢(shì)或者震蕩走勢(shì)。這個(gè)同級(jí)別，意味著時(shí)間上不會(huì)比此前的下跌趨勢(shì)少太多。當(dāng)然，這方面，達(dá)哥之前就強(qiáng)調(diào)過。

即便站在超短線的角度，當(dāng)前的走勢(shì)，也應(yīng)該要比6月26日-7月2日這波15分鐘K線圖的上升趨勢(shì)強(qiáng)。因?yàn)楫?dāng)前的量價(jià)形勢(shì)以及政策驅(qū)動(dòng)，都比當(dāng)時(shí)有優(yōu)勢(shì)。

板塊方面，今天絕大多數(shù)板塊都有不錯(cuò)的表現(xiàn)，之前強(qiáng)勢(shì)的紅利板塊卻表現(xiàn)一般，銀行板塊指數(shù)甚至還在下跌。在行情好轉(zhuǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的情況下，這是一個(gè)正常現(xiàn)象。

一些資金看到行情好轉(zhuǎn)，會(huì)將資金從波動(dòng)較小的紅利板塊中撤出，轉(zhuǎn)而投向波動(dòng)較大的其他板塊，以博取更高的收益。這算是行情變化帶來的一種短期資金流動(dòng)現(xiàn)象，但長線資金并不會(huì)輕易從這些板塊撤走。

今天漲幅居前的板塊，大多是之前跌幅較大的，比如能源金屬、汽車服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電商、醫(yī)療服務(wù)等行業(yè)指數(shù)，他們前不久剛創(chuàng)下年內(nèi)新低，且今年的跌幅也大多在30%以上。

這些板塊今天漲幅較大，在達(dá)哥看來，更多的是前期跌幅較大，以及本身所具有的高波動(dòng)特征導(dǎo)致的。從投資的角度，達(dá)哥還是更看重那些估值便宜、能為投資者帶來紅利的個(gè)股。

與上述板塊不同的是，今天漲幅居前的有色金屬板塊，今年以來的漲幅達(dá)9.68%，其走強(qiáng)并不屬于超跌反彈的范疇，而是昨晚美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表了偏“鴿派”的言論，重新點(diǎn)燃市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期。

在有色金屬價(jià)格仍維持在相對(duì)高位的背景下，有色金屬企業(yè)的利潤釋放仍值得期待，比如紫金礦業(yè)、盛屯礦業(yè)、國城礦業(yè)等公司發(fā)布了不錯(cuò)的上半年業(yè)績預(yù)告。近兩周來，有色金屬板塊指數(shù)的成交量，也是持續(xù)溫和放大的。

（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝