每經(jīng)記者 黃海    每經(jīng)編輯 楊夏    

賬上資金近60億元為何不分紅？公司債務(wù)和貨幣資金為何同步出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)？7月9日晚間，萊克電氣（SH603355，股價(jià)21.46元，市值123億元）披露公告，回復(fù)了上交所此前的監(jiān)管工作函。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱公告后發(fā)現(xiàn)，萊克電氣高額貨幣資金儲(chǔ)蓄背后，存在“高儲(chǔ)低借”的“財(cái)技”——將大筆貨幣資金以美元形式進(jìn)行儲(chǔ)蓄以賺取較高利息，日常支出則以付息人民幣短期借款為主。

通過(guò)這種方式，萊克電氣2023年實(shí)現(xiàn)利息收入2.91億元，同比增長(zhǎng)169.66%。但與此同時(shí)，萊克電氣的短期借款金額不斷走高，2024年一季度，公司短期借款已經(jīng)激增至42.47億元，同比增長(zhǎng)46.05%。

7月10日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份從萊克電氣董秘辦工作人員處獲悉，短期借款數(shù)目增加主要因今年一季度需要支付的款項(xiàng)數(shù)額較多，今年二季度內(nèi)部分短期借款已經(jīng)償還，但具體需以半年報(bào)披露為準(zhǔn)。

“高儲(chǔ)低借”的財(cái)技

2023年年報(bào)顯示，萊克電氣報(bào)告期末持有貨幣資金合計(jì)58.88億元，同比增長(zhǎng)31.43%，其中，外幣貨幣資金53.19億元，同比增長(zhǎng)52.93%。據(jù)萊克電氣最新披露，公司賬面合計(jì)58.88億元的貨幣資金總額中，美元存款占比高達(dá)87.28%，較2022年同期增長(zhǎng)11.25個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于外幣資金規(guī)模走高，公司給出理由，2023年與2022年相比，由于美元存款利率相對(duì)高于人民幣存款利率，且均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。因美元存款利率主要與SOFR美元利率掛鉤，SOFR美元利率于2022年至2023年持續(xù)走高，同時(shí)公司美元存款占比逐步上升，公司整體存款利息收入也不斷上升。

大部分資金以美元形式存儲(chǔ)收利息，萊克電氣日常經(jīng)營(yíng)的資金從何而來(lái)？答案是付息債務(wù)融資。

2023年年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，除可轉(zhuǎn)債外，公司2023年末長(zhǎng)、短期借款合計(jì)39.59億元，同比增長(zhǎng)41.6%。其中，短期借款合計(jì)29.08億元，同比增長(zhǎng)了26.66%。2024年一季度，這一規(guī)模進(jìn)一步走高，從29.08億元激增至42.47億元。

7月10日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份從萊克電氣獲悉，短期借款數(shù)目增加主要因今年一季度需要支付的款項(xiàng)數(shù)額較多，今年二季度內(nèi)部分短期借款已經(jīng)償還，但具體需以半年報(bào)披露為準(zhǔn)。

值得注意的是，2023年年報(bào)顯示，萊克電氣2023年末存在1.78億元“金融衍生品交易事項(xiàng)”產(chǎn)生的預(yù)計(jì)負(fù)債，形成原因?yàn)?ldquo;江蘇省蘇州市中級(jí)人民法院執(zhí)行和解協(xié)議”。

根據(jù)公司2024年4月30日披露的《關(guān)于仲裁案件撤銷執(zhí)行暨終結(jié)執(zhí)行及簽訂和解協(xié)議的公告》，該和解協(xié)議的執(zhí)行，系由現(xiàn)已不屬于公司的“天然控股”向“高盛國(guó)際”支付2507.13萬(wàn)美元（折合人民幣1.78億元），其資金來(lái)源于向公司大股東“GOLDVACTRADINGLIMITED”的借款。彼時(shí)公告顯示，相關(guān)債務(wù)的承擔(dān)，三方當(dāng)事人尚在協(xié)商中。

最新公告中，萊克電氣披露稱，根據(jù)三方當(dāng)事人最新溝通情況，公司對(duì)上述事項(xiàng)的相關(guān)債務(wù)不承擔(dān)任何形式的支付義務(wù)及其他責(zé)任。

家電業(yè)務(wù)占比下滑

對(duì)于公司2023年未分紅的原因，萊克電氣在回函中表示，主要因2024年及以后年度，公司將進(jìn)一步加大在越南和泰國(guó)的投資建設(shè)，加快越南和泰國(guó)購(gòu)地進(jìn)程和建廠規(guī)劃設(shè)計(jì)，提升越南和泰國(guó)工廠的產(chǎn)能，為進(jìn)一步開拓海外市場(chǎng)，完善全球化產(chǎn)能布局提供重要保障。同時(shí)公司也將在國(guó)內(nèi)購(gòu)買土地、投資建廠，進(jìn)一步加大新能源及汽車零部件業(yè)務(wù)的產(chǎn)能儲(chǔ)備，這將會(huì)產(chǎn)生較高的資本性支出需求。

據(jù)公開信息，萊克電氣仍主要從事高端環(huán)境清潔和健康生活小家電設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造和銷售業(yè)務(wù)，同時(shí)因2023年10月收購(gòu)屬同一控制下合并的利華科技并表，新增在通訊、工控、醫(yī)療等領(lǐng)域應(yīng)用PCBA的研發(fā)、制造和銷售業(yè)務(wù)。

當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，無(wú)論是小家電業(yè)務(wù)還是新能源汽車相關(guān)供應(yīng)鏈都面臨著一定壓力。中證鵬元在萊克電氣最新一份債券跟蹤報(bào)告中指出：

2023年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，海外需求波動(dòng)和國(guó)內(nèi)消費(fèi)信心不足使得公司傳統(tǒng)家電、園藝工具業(yè)務(wù)承受了一定市場(chǎng)需求緊縮的壓力，部分募投項(xiàng)目建設(shè)延期。2024年1月，萊克電氣曾發(fā)公告，將“新增年產(chǎn)環(huán)境清潔和健康生活小家電125萬(wàn)臺(tái)擴(kuò)建項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期從2024年1月延期至2024年12月。

此外，新能源汽車核心零部件業(yè)務(wù)受行業(yè)政策、市場(chǎng)需求及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局等不確定因素影響，也存在銷售收入增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期、產(chǎn)能消化不足的風(fēng)險(xiǎn)。

體現(xiàn)在報(bào)表上，2023年，上述業(yè)務(wù)營(yíng)收出現(xiàn)全線下滑。2023年年報(bào)顯示，公司當(dāng)期清潔健康家電與園藝工具對(duì)應(yīng)營(yíng)收合計(jì)51.38億元，同比下滑16.02%；電機(jī)、新能源汽車精密零部件及其他零部件產(chǎn)品合計(jì)營(yíng)收34.67億元，同比下滑3.48%。分地區(qū)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，公司境外收入合計(jì)58.25億元，同比減少6.44%；境內(nèi)營(yíng)收合計(jì)27.80億元，同比減少20.21%。

2024年一季度，受益于報(bào)告期內(nèi)吸塵器園林工具出口、電機(jī)與汽車零部件、自主品牌跨境等業(yè)務(wù)銷售增長(zhǎng)，萊克電氣期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收合計(jì) 23.12 億元，同比增長(zhǎng)11.68%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.72億元，同比增長(zhǎng)36%。

談及新能源汽車行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)對(duì)上游的影響，上述工作人員表示，目前，公司鋁合金壓鑄業(yè)務(wù)近80%的客戶在海外，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)占比較小，因此國(guó)內(nèi)新能源汽車行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)對(duì)公司業(yè)務(wù)影響并不明顯。

值得注意的是，近三個(gè)交易日，萊克電氣股價(jià)均收漲，尤其是7月11日，其股價(jià)大漲7.09%。